Hyperliquid, une plateforme décentralisée d’échanges de contrats perpétuels, a franchi un cap notable dans le boom des actifs tokenisés : son volume hebdomadaire de transactions provenant d’actifs du monde réel tokenisés (RWA) a dépassé, pour la première fois, le volume de toutes les autres catégories d’actifs réunies sur la plateforme.
Selon les analyses de Blockworks couvrant la période du 13 juillet au 19 juillet, les RWA ont généré 25,1 milliards de dollars de volume de transactions, soit 52 % du volume hebdomadaire total de Hyperliquid, qui s’élève à 48,2 milliards de dollars. Le changement met en évidence à quelle vitesse les instruments financiers tokenisés deviennent un moteur principal de l’activité sur certaines plateformes de trading crypto.
À retenir
Les données de Blockworks montrent que le volume hebdomadaire de trading d’Hyperliquid sur les RWA a atteint 25,1 milliards de dollars (13–19 juillet), soit 52 % du total de 48,2 milliards de dollars de la bourse.
Pour la première fois, le volume RWA a dépassé le volume de trading combiné de toutes les autres catégories d’actifs sur Hyperliquid.
L’adoption des RWA s’étend : RWA.xyz indique que le nombre de détenteurs de RWA a augmenté de 32 % le mois dernier pour atteindre 1,25 million, tandis que la valeur totale des RWA a augmenté de 3,5 % pour s’établir à 36,7 milliards de dollars.
Hyperliquid a gagné 7,6 millions de dollars de revenus hebdomadaires, ce qui la place troisième parmi les applications crypto par revenus, derrière Tether et Circle.
Le trading des RWA devient la part dominante du volume d’Hyperliquid
Les derniers chiffres hebdomadaires d’Hyperliquid indiquent un changement structurel dans ce que les traders choisissent de négocier. La ventilation au niveau de la plateforme par Blockworks montre que les actifs réels tokenisés ne sont plus un thème secondaire ni un produit de niche : sur Hyperliquid, ils sont désormais le moteur de l’activité.
Dans un post sur X, Lorenzo Valente d’ARK Invest a souligné l’ampleur, déclarant que le marché RWA d’Hyperliquid était plus grand que le volume combiné des perpétuels crypto de tous les autres DEX.
Alors que l’activité des DEX a historiquement été orientée vers les actifs crypto natifs, les données suggèrent désormais que les instruments tokenisés occupent de plus en plus une place centrale dans le trading de type dérivés. C’est important car le trading perpétuel est généralement utilisé pour une exposition continue, la couverture (hedging) et des ajustements rapides de positions — des capacités qui deviennent plus précieuses à mesure que les RWA gagnent en profondeur, en liquidité et en plateformes de trading plus accessibles.
La croissance de la base RWA soutient un volume plus élevé
La hausse du volume s’aligne sur des indicateurs plus larges concernant les actifs tokenisés. Les données de RWA.xyz citées dans le rapport montrent qu’au cours du mois écoulé, le nombre de détenteurs d’actifs tokenisés (RWA) a augmenté de 32 % pour atteindre 1,25 million. Sur la même période, la valeur totale des RWA a progressé de 3,5 % pour s’établir à 36,7 milliards de dollars.
Ce double constat — plus de détenteurs, avec une base d’actifs tokenisés en hausse — peut aider à expliquer pourquoi l’activité de trading s’accélère. Une participation plus élevée peut se traduire par une demande accrue d’exposition, tandis que l’augmentation de la valeur totale correspond souvent à une meilleure profondeur de marché et à une plus grande disponibilité des produits, deux facteurs susceptibles d’attirer un trading plus fréquent.
Au niveau de la plateforme, l’élan d’Hyperliquid suggère aussi que la tokenisation va au-delà de l’émission et de la conservation pour entrer dans des écosystèmes de trading actifs. Pour les investisseurs et les traders, cette transition est importante : elle modifie le comportement des actifs tokenisés en pratique, en faisant passer l’attention des récits de « papier sur chaîne » vers la liquidité, la découverte des prix et le fonctionnement quotidien des marchés.
Des signaux de revenus révélant une attention de niveau institutionnel
La performance d’Hyperliquid ne se mesure pas seulement au volume. Les données de DeFiLlama citées dans le rapport indiquent que la bourse a généré 7,6 millions de dollars de revenus au cours de la semaine écoulée. Sur cette base, Hyperliquid est classée troisième parmi les applications crypto par revenus hebdomadaires, derrière les émetteurs de stablecoins Tether (112 millions de dollars) et Circle (45 millions de dollars).
Concrètement, le classement des revenus est important car il peut refléter une activité utilisateur durable plutôt que des pics isolés. Pour les marchés, un lieu qui capte régulièrement des frais et des revenus liés au trading peut être un signe de liquidité durable et d’engagement répété de la part des participants.
Cela dit, il vaut la peine de noter ce que les données disent — et ne disent pas. Les chiffres établissent l’ampleur et l’adhésion, mais ne révèlent pas à eux seuls quels instruments RWA précis alimentent tout l’intérêt supplémentaire. Les traders peuvent surveiller une diversification continue des offres RWA, et de voir si la liquidité et les spreads restent robustes à mesure que de nouvelles catégories de produits arrivent en ligne.
Pertinence pour Wall Street : les affirmations de « changement structurel » et le débat sur les dérivés
Au-delà des milieux crypto, la croissance a suscité des commentaires de la finance traditionnelle et des défenseurs de la tokenisation. Dans un post sur X, le cofondateur et PDG de Circle, Jeremy Allaire, a déclaré que l’augmentation du trading de RWA sur Hyperliquid représente un « changement structurel majeur » dans les marchés crypto — s’éloignant de « la spéculation sur des commodités digitales endogènes ».
La formulation reflète une thèse plus large de l’industrie : une fois que des produits financiers tokenisés passent sur l’infrastructure blockchain, les marchés crypto peuvent devenir des lieux d’exécution intégrés pour des actifs qui, auparavant, étaient échangés via des canaux historiques. Début juillet, Pantera Capital a aussi laissé entendre que les futures perpétuels pourraient devenir un instrument de trading dominant au-delà du crypto, en citant des avantages structurels comme le trading 24/7, l’absence d’expirations de contrats, une gestion de position plus simple et une découverte des prix continue.
Cet argument a également gagné une attention politique et réglementaire supplémentaire. Le rapport évoque aussi des propos de Jeffrey Sprecher, PDG d’ICE — la société mère de la Bourse de New York — qui a exhorté les régulateurs à créer un « terrain de jeu équitable » pour le lancement de contrats perpétuels onchain en 24/7. La position de Sprecher souligne une question croissante pour l’industrie : les régulateurs traiteront-ils les perpétuels onchain de la même manière que les dérivés traditionnels, ou bien un nouveau cadre va-t-il émerger pour le trading continu, basé sur la blockchain ?
Pour les lecteurs, l’implication clé est que le débat s’élargit. La discussion n’est plus seulement de savoir si la tokenisation « peut fonctionner », mais si la structure de marché — en particulier la mécanique des dérivés — va accélérer l’adoption d’instruments tokenisés par un plus grand nombre de participants.
Ensuite, les observateurs du marché devraient se concentrer sur la question de savoir si la part du volume d’Hyperliquid menée par les RWA peut rester dominante semaine après semaine à mesure que la base de détenteurs augmente, et si les régulateurs se dirigent vers un cadre plus clair pour les dérivés onchain en 24/7. Une liquidité durable et une couverture plus large des produits RWA seront probablement les signes révélateurs indiquant que le changement dépasse une simple hausse à court terme.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre « Real-World Assets Overtake as Hyperliquid’s Top Trading Category on Crypto Breaking News » — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.