Les données de juin des « vieux amis américains » sont enfin sorties et, une nouvelle fois, le marché des cryptos se refroidit. Même si les indicateurs de l’emploi précédents étaient aussi décevants, le procès-verbal de la réunion n’a toujours pas choisi d’assouplir en prenant des mesures de baisse des taux. En interne, les avis ne sont pas unanimes sur les moyens de contrôler les taux d’intérêt, ce qui fait que le marché a connu à plusieurs reprises des retours et des mouvements brutaux. En parallèle, avec la fuite récente des données de micro-stratégie, dès que le Bitcoin enregistre un rebond trop vigoureux, de gros capitaux se mettent à vendre. Ainsi, le « dividende » de la baisse des taux anticipé est quasiment déjà dissipé ; pour la suite, il est probable que le marché retombe encore dans un schéma baissier. Est-ce que vous pensez que la pression de survie dans le monde des cryptos a déjà augmenté de façon exponentielle ? Pour le prochain marché haussier, avez-vous vraiment encore confiance ? Mais n’en parlons pas trop : réfléchissez plutôt à ceci — pourquoi même au sein de la Réserve fédérale les avis ne peuvent pas s’unifier ? Auparavant, Wurch avait été clair : les attentes concernant l’objectif d’inflation de 2 % ne changeront pas, ce qui revient presque à préparer à l’avance des hausses de taux pour cette année. Alors, cette année, on va finalement augmenter les taux ou les baisser ?

Il faut donc que tout le monde comprenne les lois du marché financier et les applique à la réalité. En ce moment, face à la polarisation, beaucoup d’entre vous devraient aussi avoir ressenti quelque chose. En Chine, les prix du logement et des gros biens de consommation continuent de baisser, tandis que le coût de la vie augmente. Avec ces deux changements, il est difficile de comprendre si l’argent perd de sa valeur ou au contraire s’apprécie. La compréhension de Lao Cui est que le flux de la richesse est en train de changer, et que c’est aussi un produit qui stimule la demande intérieure. La logique derrière est très simple : les attentes de revenus étant insuffisantes, les gens réduisent naturellement l’achat de biens coûteux ; cela entraîne une demande de consommation insuffisante et fait baisser les prix du marché. Donc ce “manque” doit être absorbé par un autre marché, ce qui fait que les nouvelles qui concernent les produits “demandes urgentes” deviennent naturellement plus précieuses. À l’heure actuelle, le marché financier fonctionne aussi ainsi : là où la demande urgente s’apprécie, les concepts baissent. Le MATE a passé des années à s’acharner à faire de la spéculation sur le métavers, puis sur l’IA, jusqu’à ce qu’à présent, la vente de capacité de calcul commence enfin à être rentable. Cela explique déjà très bien le problème.

En prenant ce point de vue, l’aspect le plus difficile à investir dans le monde des cryptos, c’est l’évaluation (la valorisation). Elle n’appartient ni à la demande réelle, ni aux “concepts” : c’est le produit concret de la décision du sommet. Quand le riz tombe à cinq jiao, il y aura des gens qui achèteront ; quand l’or monte à 2 000, il y aura des gens qui vendront. Pour l’action d’une entreprise, la valorisation dépend d’éléments comme la rentabilité et l’échelle comme références. Mais pour Bitcoin, dans la réalité, l’ampleur de la hausse ne s’appuie sur aucun actif de référence. À mesure que les stablecoins sont de plus en plus acceptés, la valeur d’usage du Bitcoin est progressivement réduite ; son aptitude au calcul et à la circulation fait l’objet de sérieux doutes. Il n’est pas adapté aux applications réelles. Vous n’avez pas besoin de spéculer : l’aspect “collection” du Bitcoin reste très prisé. Par la suite, avec l’optimisation des plateformes et des équipes, la capacité de calcul fera aussi l’objet d’une refonte. Les défauts à court terme ne suffisent pas à expliquer un problème majeur. Les impacts au niveau militaire seront progressivement éliminés ; avant la baisse des taux, ces problèmes pourront être résolus, et la tendance reviendra alors sur le bon trajet.

Résumé de Lao Cui : à travers les fluctuations récentes, et d’après la tendance des deux derniers mois, chacun aura aussi pu constater que pour établir un nouveau plus bas et atteindre un nouveau sommet à court terme, le capital hésitera. Cette hésitation elle-même ne se limite pas à un seul acteur du milieu des cryptos : elle vient aussi d’une définition floue au plus haut niveau. On voudrait soutenir l’essor de la finance, mais on n’a pas la capacité de contrôler l’inflation. Entre les baisses de taux et les hausses de taux, on va et vient, ce qui entraîne une tendance actuelle peu claire. Lao Cui, lui, pense que cette année, au moins une baisse des taux aura lieu. Il est donc convaincu que le marché connaîtra encore une période d’assaut haussier : peut-être plus tard, mais cela arrivera certainement. Pour les utilisateurs au comptant qui veulent faire un rachat sur repli, autour de 60 000, c’est un bon moment : n’attendez pas un nouveau plus bas. Une tendance indéfinie ne se manifestera que cette année ; au fur et à mesure que les événements épineux se résoudront, la suite ne fera que déclencher une riposte haussière. Ne croyez pas non plus à la soi-disant crise financière. Pour le secteur des cryptos, ce n’est pas un défaut : une crise financière peut aussi être une forme de salut pour les cryptos. L’essence des cryptos est qu’elles sont capables de résister à l’inflation ; tout dépend de la manière dont le capital choisit. Pour les utilisateurs en contrats : tant qu’on n’arrive pas à franchir la barre des 64 000, c’est un moment pour vendre à découvert. À court terme, la tendance reste baissière.