Le Larry d'Oracle a possédé 2025 pour des raisons qui n'avaient rien à voir avec une exécution calme ou des victoires nettes. L'année a commencé avec des attentes selon lesquelles Elon Musk dominerait à nouveau les gros titres technologiques. Cela ne s'est pas produit.
En décembre, le président d'Oracle avait touché presque toutes les grandes histoires d'affaires liées à Washington, aux dépenses en IA, aux accords médiatiques et aux marchés volatils.
Le Larry de 81 ans [naturellement] est resté proche de la Maison Blanche alors que Donald Trump revenait en tant que président. Oracle a exploré la possibilité de prendre une participation dans TikTok dans le cadre d'un plan lié à l'effort de Trump pour maintenir l'application opérationnelle aux États-Unis.
Dans le même temps, les actions d'Oracle sont devenues un tableau de bord quotidien de la richesse d'Ellison, oscillant fortement alors que les investisseurs poursuivaient puis remettaient en question les ambitions IA de l'entreprise.
Oracle construit Stargate et scelle OpenAI comme son plus grand client
Janvier a fixé le ton. Le 21 janvier, une journée après l'investiture de Trump, Trump s'est tenu au Bureau ovale aux côtés de Larry, du PDG d'OpenAI Sam Altman et du chef de SoftBank Masa Son.
Le groupe a annoncé Stargate, un plan de 500 milliards de dollars visant à construire des centres de données IA à travers les États-Unis. L'annonce incluait des affirmations sur 100 000 emplois et des investissements massifs à long terme. Certains analystes ont mis en doute ces chiffres dès le départ.
Oracle a tout de même agi rapidement. L'entreprise a lancé une vaste construction de centres de données axés sur l'IA. Les dépenses ont poussé le flux de trésorerie d'Oracle au rouge pour la première fois depuis le début des années 1990. Ce retournement a frappé car Larry avait évité la montée du cloud quelques années plus tôt. En 2025, il s'est engagé dans l'IA au lieu de rester en spectateur.
Dès l'été, Oracle a conclu son plus gros contrat à ce jour. OpenAI a accepté de louer environ 300 milliards de dollars de puissance de calcul auprès d'Oracle. Ce contrat a positionné OpenAI comme le plus grand client d'Oracle.
En septembre, Oracle a révélé l'ampleur réelle de son engagement. Les investisseurs ont réagi immédiatement. Les actions d'Oracle ont bondi de près de 36 % le 10 septembre, marquant la troisième hausse la plus forte depuis le IPO de l'entreprise en 1986. Le cours a atteint un record intraday de 345,72 dollars.
Ce seul jour a ajouté 89 milliards de dollars à la fortune de Larry, la portant à 388 milliards. L'indice des milliardaires de Bloomberg l'a enregistré comme la plus grande augmentation de richesse en une seule journée jamais observée. Pendant un bref instant, il a dépassé Musk en tant que personne la plus riche du monde.
Zachary Lountzis, vice-président chez Lountzis Asset Management, a déclaré dans un entretien qu'ils sont extrêmement optimistes sur ORCL. Selon ses mots : -
« Notre philosophie est que nous acceptons une surévaluation à court terme si l'économie de l'entreprise n'a pas changé, et c'était le cas avec Oracle. Nous n'avons pas senti que l'économie de l'entreprise avait changé malgré toutes les nouvelles largement positives qui sont arrivées. Et je pense que ce que nous avons vu passer de 340 à 180 dollars représente en réalité une correction très saine. »
Effondrement des actions, changements de direction et pression sur le cash suivent
La montée de la richesse a coïncidé avec un accord médiatique au sein du pays. En août, David Ellison, le fils de Larry, a finalisé le rachat de Paramount par Skydance Media. L'acquisition a fortement compté sur le financement d'Ellison Senior, reliant ainsi le contrôle d'Hollywood au président d'Oracle durant la même année où ses paris technologiques atteignaient leur apogée.
Ensuite, la chute a commencé. Il y a environ trois mois, Oracle a nommé Clay Magouyrk et Mike Sicilia comme co-PDG, remplaçant Safra Catz. Le timing était difficile.
Les actions d'Oracle ont chuté d'environ 30 % ce trimestre. Avec seulement quelques jours restants, la baisse s'oriente vers la plus forte baisse trimestrielle de l'entreprise depuis l'effondrement de la bulle Internet en 2001.
Deux semaines avant le transfert de direction, Oracle a annoncé un arrière-plan de revenus en hausse de 359 %, principalement lié à l'accord avec OpenAI.
L'accord a validé l'engagement d'Oracle en matière d'IA, même si l'entreprise est restée en dehors des cinq premiers fournisseurs de cloud d'après Gartner pour 2024. Oracle reste en retard sur Amazon, Microsoft et Google en termes de part de marché, malgré des clients tels que Meta, Uber et xAI d'Elon Musk.
L'analyste de Wells Fargo, Michael Turrin, a lancé ce mois-ci une couverture avec une recommandation d'achat équivalente et un objectif de 280 dollars. Il a déclaré qu'Oracle pourrait changer la perception du marché sur l'entreprise si elle parvenait à tenir ses engagements avec OpenAI.
« Ils semblent un peu s'éloigner d'une entreprise axée sur la valeur pour adopter une orientation plus axée sur la croissance », a déclaré Michael.
Aujourd'hui, Larry est classé cinquième personne la plus riche au monde avec un peu moins de 250 milliards de dollars. La majeure partie de cette richesse est constituée d'actions Oracle. S'il devait rembourser intégralement le garant de 40,4 milliards de dollars lié à l'accord avec OpenAI, l'accès au cash reste incertain. Remplir cette obligation pourrait l'obliger à vendre des actions ou à hypothéquer davantage de titres, prolongeant ainsi le risque jusqu'en 2026.