#新罕布什尔州将表决1亿美元比特币债券 L’ancienne autorité de gestion financière des affaires commerciales de l’État du New Hampshire (BFA) avait déjà approuvé l’émission d’un montant de 100 millions de dollars de titres municipaux garantis par des bitcoins, et a tenu le 8 juillet 2026, en public, une audience avec le gouverneur et un comité exécutif de cinq membres, en vue du processus d’approbation final. Si ce plan est approuvé, il deviendra le premier titre de revenu municipal étatique américain adossé à des bitcoins.
Ces obligations sont des « obligations de revenu via un canal » : l’emprunteur privé (l’entreprise minière affiliée CleanSpark) lève des fonds par le biais du NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1. Le New Hampshire ne joue qu’un rôle de canal d’émission et de supervision, sans assumer la responsabilité du remboursement du principal et des intérêts ; les contribuables n’ont donc aucun risque direct. L’emprunteur doit sur-garantir avec des bitcoins en surcote déposés dans un portefeuille froid détenu par BitGo, avec un taux de garantie d’environ 160 % (soit environ 160 millions de dollars de valeur en BTC à mettre en gage). Si la valeur du collatéral descend à 140 % de la valeur nominale de l’obligation, un mécanisme de liquidation forcée et un remboursement anticipé seront déclenchés. Moody’s a attribué en mars 2026 à ces obligations une note préliminaire Ba2, de catégorie spéculative (obligations « indésirables »). Les preneurs fermes sont Jefferies, tandis que la conception de la structure a été réalisée par Wave Digital Assets et Rosemawr Management.
Le New Hampshire a, par le passé, adopté la loi HB302, devenant ainsi le premier État à autoriser par législation l’affectation de jusqu’à 5 % des fonds publics au bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve Act). Dans le cas où ces obligations seraient effectivement émises, leurs frais d’émission seraient injectés sous forme de bitcoins dans le « Bitcoin Economic Development Fund » de cet État, afin de soutenir des projets d’innovation blockchain de la région.
Les partisans y voient une expérience de type bac à sable réglementaire mêlant revenus obligataires traditionnels et actifs numériques, permettant de vérifier la faisabilité du bitcoin en tant que collatéral institutionnel de qualité. Les critiques soulignent au contraire que la volatilité historique du bitcoin risque de franchir très facilement la ligne de liquidation, et qu’une notation spéculative implique que les investisseurs doivent assumer eux-mêmes le risque de fortes fluctuations du marché des cryptoactifs. Le résultat final dépendra de l’appréciation du comité exécutif concernant la faisabilité et l’impact sur l’intérêt public ; si l’approbation est donnée, l’émission sera réalisée officiellement lorsque les conditions de marché seront favorables.
Ces obligations sont des « obligations de revenu via un canal » : l’emprunteur privé (l’entreprise minière affiliée CleanSpark) lève des fonds par le biais du NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1. Le New Hampshire ne joue qu’un rôle de canal d’émission et de supervision, sans assumer la responsabilité du remboursement du principal et des intérêts ; les contribuables n’ont donc aucun risque direct. L’emprunteur doit sur-garantir avec des bitcoins en surcote déposés dans un portefeuille froid détenu par BitGo, avec un taux de garantie d’environ 160 % (soit environ 160 millions de dollars de valeur en BTC à mettre en gage). Si la valeur du collatéral descend à 140 % de la valeur nominale de l’obligation, un mécanisme de liquidation forcée et un remboursement anticipé seront déclenchés. Moody’s a attribué en mars 2026 à ces obligations une note préliminaire Ba2, de catégorie spéculative (obligations « indésirables »). Les preneurs fermes sont Jefferies, tandis que la conception de la structure a été réalisée par Wave Digital Assets et Rosemawr Management.
Le New Hampshire a, par le passé, adopté la loi HB302, devenant ainsi le premier État à autoriser par législation l’affectation de jusqu’à 5 % des fonds publics au bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve Act). Dans le cas où ces obligations seraient effectivement émises, leurs frais d’émission seraient injectés sous forme de bitcoins dans le « Bitcoin Economic Development Fund » de cet État, afin de soutenir des projets d’innovation blockchain de la région.
Les partisans y voient une expérience de type bac à sable réglementaire mêlant revenus obligataires traditionnels et actifs numériques, permettant de vérifier la faisabilité du bitcoin en tant que collatéral institutionnel de qualité. Les critiques soulignent au contraire que la volatilité historique du bitcoin risque de franchir très facilement la ligne de liquidation, et qu’une notation spéculative implique que les investisseurs doivent assumer eux-mêmes le risque de fortes fluctuations du marché des cryptoactifs. Le résultat final dépendra de l’appréciation du comité exécutif concernant la faisabilité et l’impact sur l’intérêt public ; si l’approbation est donnée, l’émission sera réalisée officiellement lorsque les conditions de marché seront favorables.