Titre de l’article original : (D’abord émettre des tokens, puis lever des fonds ; VVV a augmenté de 12x en six mois, puis a quand même obtenu un investissement de 65 millions de dollars)
Auteur de l’article original : Sanqing, Foresight News

Le 1er juillet, la plateforme d’IA axée sur la confidentialité Venice a finalisé une levée de série A de 65 millions de dollars. La valorisation post-investissement s’élève à 1 milliard de dollars. Dragonfly mène l’opération ; North Island Ventures, Coinbase Ventures, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek, etc. participent également.

C’est la première fois, depuis la création de Venice il y a plus de deux ans, qu’une structure externe introduit du capital-actions. Les fonds de cette levée serviront à construire le premier centre de données de Venice en propre, afin de réduire la dépendance à la location de puissance de calcul GPU.

Par ailleurs, d’après des données de marché de Bybit, le token VVV a enregistré une hausse de plus de 1 200 % sur l’année, passant d’environ 1,62 dollar au début de l’année à un plus haut historique d’environ 21,469 dollars le 3 juin. À l’heure actuelle, le prix fluctue autour de 13 dollars, et la capitalisation boursière en circulation s’élève à environ 600 millions de dollars. La société indique qu’elle a réalisé un bénéfice au premier trimestre 2026, avec un chiffre d’affaires annuel annualisé supérieur à 70 millions de dollars.

Du financement par actions, pas un encaissement de tokens

Le 27 janvier 2025, Venice a lancé le token VVV sur la blockchain Base. L’offre totale maximale est de 100 millions de tokens, dont 50 % distribués via airdrop : 25 % à environ 100 000 utilisateurs précoces, et 25 % à des projets d’AI Agents comme Virtuals, Luna, aixbt, VaderAI, ainsi qu’à environ 200 développeurs Coinbase AgentKit. Sur le reste, 35 % sont détenus par Venice elle-même, 5 % vont dans le pool de liquidité, et 10 % sont affectés à un fonds d’incitation.

On voit que la trajectoire de capitalisation de Venice n’a pas suivi la voie classique des levées successives de fonds par actions, comme dans la plupart des startups d’IA. Elle a d’abord lancé la communauté via l’économie du token, puis n’a fait entrer du capital actions qu’une fois les données prouvées.

Pour une société qui est déjà rentable et dont le mécanisme de réduction de l’offre (tokenomics déflationniste) fonctionne déjà, cet argent n’achète pas de l’espace de survie, mais un droit de contrôle sur les coûts et sur l’autonomie de la chaîne d’approvisionnement.

Dans un long fil de tweet annonçant le financement, le PDG Erik Voorhees a révélé la structure exacte de la transaction : des investisseurs de série A obtiennent 8,98 % de participation dans la société, en plus d’une attribution d’acquisition (vesting grant) de 1,5 million de tokens VVV ; et des warrants permettant d’ajouter 5 millions de VVV dans les 8 prochaines années pour environ 66,5 millions de dollars.

Si tous les warrants sont exercés, le montant total de cette opération passerait de 65 millions de dollars à 131,5 millions de dollars. Les tokens attribués avec les warrants sont bloqués pendant un an, puis seront déblocables linéairement sur 3 ans. Même si tous les warrants sont exercés, le volume supplémentaire en circulation, d’après les calculs de Voorhees, correspondrait à environ 6 000 jetons par jour, soit à peu près 0,2 % du volume de transactions quotidien actuel : l’impact sur la dilution du marché secondaire serait donc limité.

Voorhees souligne que, à ce jour, Venice demeure le plus grand détenteur de VVV. La société et l’équipe cumulent une position supérieure à celle qui existait lors de la mise en circulation du token, et aucune vente n’a encore été réalisée.

Un duo de vétérans de la cryptographie et d’ingénieurs en cloud

Le fondateur et PDG Erik Voorhees fait partie des tout premiers entrepreneurs du secteur de la cryptographie. Auparavant, il a fondé la plateforme décentralisée d’échange ShapeShift, et a longtemps été l’une des voix représentatives sur la souveraineté de Bitcoin et la position anti-régulation. Le récit de la confidentialité de Venice poursuit cette ligne constante.

Le cofondateur, président et directeur technique (CTO) Jesse Proudman possède plus de 20 ans d’expérience entrepreneuriale et d’ingénierie. En 2003, il a fondé Blue Box Group, une société de cloud d’hébergement basée à Seattle, construite sur OpenStack pour proposer des services de cloud privé ; en 2015, elle a été rachetée par IBM. Par la suite, il a également cofondé la plateforme d’échange d’actifs cryptographiques Strix Leviathan. Avant de rejoindre Venice à plein temps pour se lancer dans l’aventure, il a aussi été vice-président pendant environ trois ans dans l’entreprise de fintech Betterment.

Voorhees apporte la vision et le récit communautaire, tandis que Proudman s’occupe de transformer ce récit en infrastructure capable de fonctionner à grande échelle.

Au moment d’annoncer le financement, Voorhees a publié un long texte exposant la base philosophique de Venice : la pensée humaine est intrinsèquement privée et ne se soumet pas à la censure, mais lorsque l’esprit commence à fusionner avec l’intelligence machine, cette souveraineté est discrètement récupérée par les grandes entreprises d’IA sous le nom « de sécurité ». La question qu’il pose est la suivante : que ce soit au niveau des conseils de laboratoire ou du gouvernement, qui a réellement le droit de scruter les pensées humaines ?

Cette position est une arme à double tranchant. En supprimant le filtrage de contenu, Venice doit assumer seul la responsabilité liée aux sorties non filtrées possibles, ainsi que la pression de la réglementation transfrontalière — un risque que les investisseurs et les utilisateurs doivent reconnaître, surtout dans un contexte où, dans la plupart des pays et régions, la réglementation des contenus générés par IA continue de se resserrer, et pas seulement comme un bonus du récit autour de la confidentialité.

Une seule clé API pour accéder à plusieurs modèles sans censure

Le récit produit de Venice s’articule autour d’un engagement central : ne pas enregistrer côté serveur les prompts et les réponses des utilisateurs. Les saisies des utilisateurs sont chiffrées sur l’appareil, transportées intégralement chiffrées, puis déchiffrées uniquement à l’intérieur d’environnements d’exécution fiables certifiés (TEE).

Venice collabore avec des fournisseurs externes de TEE comme NEAR AI Cloud et Phala Network. Les fournisseurs de puissance de calcul GPU, comme Venice elle-même, ne peuvent pas accéder aux données en clair. À chaque réponse s’ajoute en plus une preuve « d’authentification distante » vérifiable. La plateforme sépare également, en parallèle, de nombreux mécanismes courants de filtrage de contenu que l’on retrouve habituellement dans les produits d’IA grand public.

La confidentialité n’est pas de la charité : c’est une partie du prix du produit.

Grâce à une interface unique ou à une clé API, les utilisateurs peuvent accéder à plus de 250 modèles open source et propriétaires, couvrant de multiples formats : texte, images, vidéo, audio, embeddings vectoriels, etc. Cela inclut des modes d’accès anonymisés à des modèles grand public comme Claude, GPT, Kimi, ainsi qu’un raisonnement entièrement privé pour certains modèles open source déployables.

Côté produit, Venice ouvre aussi des capacités aux développeurs et aux agents d’IA : des outils MCP (Model Context Protocol, un protocole ouvert permettant aux IA d’appeler des outils et des données externes), la saisie de fichiers, l’extraction de recherche web, des agents proxy RPC sur la chaîne, etc. La plateforme prend aussi en charge l’appel direct aux modèles de Venice pour réaliser un codage privé via des outils de programmation comme Claude Code ou Cursor, et l’accès aux agents Venice via des outils de messagerie instantanée tels que WhatsApp, Telegram et Discord.

Côté monétisation, Venice adopte un modèle en paliers « gratuit + abonnement » : l’offre Free inclut 10 conversations texte par jour ; l’offre payante va de Pro (à partir de 18 dollars/mois) à Pro Plus, puis jusqu’à l’offre premium Max (200 dollars/mois, avec 22 500 points offerts chaque mois, cumulables sur 3 mois).

En plus de l’abonnement, Venice permet aussi d’appeler directement l’API via l’USDC sur la chaîne Base, sans avoir à créer de compte. Conçu spécifiquement pour des agents automatisés, ce paiement crypté représenterait toutefois seulement environ 8 % du revenu total aujourd’hui ; l’abonnement et la facturation des API traditionnelles restent les principales sources de revenus.

De plus, VVV n’est pas non plus un simple token de gouvernance.

Après avoir mis en gage VVV, les utilisateurs peuvent frapper (mint) DIEM. Chaque DIEM correspond à une allocation d’appel API de 1 dollar par jour, valable à vie : même si, plus tard, le prix du marché de VVV fluctue, les quotas de DIEM déjà frappés ne sont pas affectés. Pendant la période de mise en gage, les utilisateurs continuent également à recevoir environ 80 % des rendements habituels de la mise en gage.

L’annonce de financement révèle aussi qu’à la date de ce mois de juin, la plateforme compte environ 3,5 millions d’utilisateurs enregistrés, traite environ 1,7 million d’appels API par jour et un volume de tokens traités mensuel de l’ordre du billion.

Alors que, dans le secteur, de nombreuses entreprises d’IA continuent de raconter des histoires avec la taille et la vision, Venice a choisi de raconter via les états financiers. Une fois la puissance de calcul déployée en propre, la véritable épreuve de la prochaine phase sera de savoir si Venice pourra maintenir ses avantages « en matière de confidentialité » et de coûts durables.

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