La société d’analytique blockchain TRM Labs affirme que la plateforme d’échange crypto CoinEx a fonctionné comme une passerelle majeure pour des fonds liés à des entités iraniennes sanctionnées depuis 2019, avec plus de 3,84 milliards de dollars identifiés comme ayant transité par CoinEx sur cette période.

Dans un rapport publié cette semaine, TRM Labs relie l’exposition à CoinEx à quelque 60 plateformes iraniennes et indique que 2,7 milliards de dollars de cette activité retracée ont transité spécifiquement entre CoinEx et Nobitex, la plus grande plateforme d’échange domestique iranienne, soit en moyenne environ 1 million de dollars par jour depuis 2018.

Points clés

• TRM Labs indique que des portefeuilles liés à des entités iraniennes sanctionnées ont acheminé plus de 3,84 milliards de dollars via CoinEx depuis 2019.

• Sur ce total, 2,7 milliards de dollars ont été retracés entre CoinEx et Nobitex, soit environ 1 million de dollars par jour en moyenne depuis 2018.

• TRM Labs affirme que la part des transactions illicites de CoinEx est presque de 8 %, contre environ 0,3 % sur d’autres échanges conformes.

• CoinEx nie toute relation commerciale avec des entités liées au gouvernement iranien et conteste l’interprétation de TRM Labs concernant les flux on-chain.

• Les constatations interviennent peu après que le Trésor américain a sanctionné quatre échanges de crypto iraniens dans le cadre de sa campagne « Economic Fury ».

TRM Labs cartographie le rôle de CoinEx dans des flux liés à l’Iran

L’analyse de TRM Labs se concentre sur des « liens identifiables » entre certains portefeuilles de cryptomonnaies et des entités iraniennes sanctionnées, puis suit la manière dont ces fonds ont transité via l’infrastructure de négociation crypto. La société décrit CoinEx comme un canal principal que des plateformes iraniennes utilisaient pour atteindre des marchés crypto plus vastes et mondiaux.

Le rapport soutient que le schéma d’exposition n’était pas compatible avec ce que TRM Labs décrit comme un « comportement indépendant du marché ». En 2024, CoinEx était présenté comme la plus grande contrepartie externe de Nobitex, soit près de neuf fois la taille du prochain plus grand échange dans l’ensemble de données de TRM Labs.

TRM Labs indique également que plusieurs échanges iraniens semblent s’appuyer sur CoinEx pour une part significative de leur activité. D’après le rapport, les principaux échanges domestiques iraniens acheminent généralement entre 5 % et 10 % de leur volume de négociation via CoinEx — une intensité que TRM Labs interprète comme révélant une « organisation coordonnée » plutôt qu’une utilisation organique.

Parts de volume et seuils « illicites »

Au-delà de la valeur totale retracée, TRM Labs évalue la part de CoinEx dans le volume des transactions illicites. La société affirme que la part de CoinEx est proche de 8 %, qu’elle oppose à un seuil de 0,3 % trouvé sur d’autres échanges considérés comme conformes. La conséquence pour les acteurs du marché est simple : même lorsque l’activité sur un échange semble ordinaire, des analyses peuvent identifier quand les contreparties et les routes correspondent fortement à des acteurs sanctionnés ou autrement restreints.

TRM Labs cite également une infrastructure affiliée à CoinEx. Elle affirme que ViaBTC, un pool de minage affilié à CoinEx, a montré 154 millions de dollars d’exposition retracée vers Nobitex via des paiements de minage, et qu’il a fourni ce que TRM Labs décrit comme une liquidité d’urgence à Nobitex après un piratage majeur signalé en juin 2025.

La pression réglementaire s’intensifie alors que les sanctions américaines visent les infrastructures crypto de l’Iran

Le rapport de TRM Labs intervient à un moment où les autorités américaines ont renforcé l’application contre l’écosystème crypto iranien. Les allégations du jour surviennent environ trois semaines après que le Trésor américain a sanctionné quatre échanges de crypto iraniens dans le cadre de sa campagne « Economic Fury ».

Plus tôt, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré que le Trésor avait saisi 1 milliard de dollars en crypto auprès d’échanges et de portefeuilles iraniens depuis le début de la guerre. Dans ce contexte, la description par TRM Labs de CoinEx comme passerelle clé s’inscrit dans un récit plus large de renforcement des mesures répressives : les sanctions visent de plus en plus non seulement les plateformes nationales, mais aussi les contreparties et les mécanismes de routage qui aident des entités sanctionnées à accéder à la liquidité mondiale.

Cointelegraph avait auparavant rapporté que Nobitex était au cœur du « pipeline du dollar numérique » de l’Iran, et Chainalysis a indiqué que l’échange gérait environ 50 % du volume de transactions crypto de l’Iran. L’écosystème a également attiré l’attention pour des liens de gouvernance et de propriété ; Cointelegraph a rapporté que Nobitex était lié à des membres d’une famille puissante ayant des connexions avec le guide suprême Ali Khamenei, et en janvier les États-Unis ont sanctionné Zedcex et Zedxion, enregistrées au Royaume-Uni, comme sociétés écrans pour le CGRI.

CoinEx rejette les conclusions et conteste la signification des données on-chain

CoinEx a répondu directement aux conclusions de TRM Labs. Dans un communiqué publié jeudi sur X, l’échange a nié avoir toute relation commerciale avec le gouvernement iranien ou avec des échanges iraniens domestiques. CoinEx a également déclaré n’avoir jamais fourni de canaux de financement à des parties sanctionnées.

Tout aussi important, CoinEx a contesté l’interprétation de TRM Labs concernant les preuves issues de la blockchain. L’échange a fait valoir que, à elles seules, les chaînes de flux de fonds on-chain ne prouvent pas qu’une plateforme avait connaissance d’une activité illicite ou y participait.

Ce différend risque de rester au cœur des équipes de conformité et des régulateurs qui évaluent comment traduire l’analyse en matière de conformité en mesures d’application. TRM Labs propose un récit fondé sur les données concernant le routage et l’exposition ; CoinEx présente les mêmes observations on-chain comme insuffisantes pour établir une intention ou une connaissance.

Ce que les traders et les équipes de conformité devraient surveiller ensuite

Alors que les sanctions américaines continuent de s’étendre et que l’analyse de blockchain affine les techniques d’attribution, la question clé pour le marché est de savoir comment les échanges transforment une « exposition retracée » en garde-fous pratiques — en particulier concernant les contreparties, l’approvisionnement en liquidité et le routage. Les lecteurs devraient suivre de près si des actions supplémentaires d’application ou des mesures de conformité font suite aux affirmations de TRM Labs, et si CoinEx (et l’infrastructure connexe comme des pools affiliés) modifie ses contrôles de risque en réponse.

Cet article a été initialement publié sous le titre TRM : des acteurs liés à l’Iran ont acheminé 3,8 Md$ via CoinEx sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.