La Commission des échanges de contrats à terme sur marchandises des États-Unis (CFTC) a déposé une plainte fédérale contre l'État du Kentucky, cherchant à stopper les efforts du Kentucky pour bloquer plusieurs plateformes de marchés de prédiction. Cette action fait suite à une plainte du Kentucky contre des acteurs majeurs du marché de prédiction la semaine dernière, arguant qu'ils opèrent sans les approbations de jeu requises par l'État.
Selon la CFTC, les contrats d'événements offerts par des plateformes comme Polymarket et Kalshi relèvent de la juridiction de l'agence en tant que marchés de prédiction régulés au niveau fédéral. La plainte du régulateur conteste également une loi du Kentucky qui impose une taxe d'accise sur les frais de transaction des marchés de prédiction, arguant que cette mesure est effectivement conçue pour rendre ces plateformes incapables d'opérer dans l'État.
Points clés à retenir
La CFTC a intenté une action devant un tribunal fédéral pour bloquer l’action en justice du Kentucky contre cinq défendeurs liés aux marchés de prédiction.
La plainte du Kentucky vise Polymarket et Kalshi, ainsi que des partenaires dont Coinbase, Robinhood et Webull, en alléguant des « paris sportifs » sans licence appropriée.
La CFTC soutient que son autorité est exclusive parce que les contrats d’événement des plateformes sont réglementés comme des swaps et sont reliés à des marchés de contrats désignés par la CFTC.
La taxe d’accise de 14,25 % du Kentucky sur les frais de transaction des marchés de prédiction fait partie du litige : la CFTC affirme qu’elle rendrait l’activité économiquement non viable.
Il s’agit de la neuvième affaire portée par un État que la CFTC a poursuivie depuis le moment où elle a commencé à intensifier son action en matière de compétence concernant les marchés de prédiction.
La CFTC intervient pour préserver le contrôle fédéral sur les marchés de prédiction
Dans son dépôt, la CFTC a demandé au tribunal une réparation déclaratoire et une injonction visant à mettre fin à l’affaire du Kentucky au niveau de l’État. La plainte désigne, entre autres, le gouverneur du Kentucky Andrew Beshear, le procureur général Russell Coleman et la Kentucky Horse Racing and Gaming Corporation.
Le président de la CFTC, Mike Selig, a déclaré que l’agence est « fermement déterminée à maintenir sa compétence exclusive sur les marchés de prédiction », qualifiant le Kentucky de « dernière tentative d’un État visant à faire cesser des contrats d’événement réglementés au niveau fédéral ». Dans la même déclaration, M. Selig a présenté le procès comme faisant partie des efforts plus larges de la CFTC pour protéger son autorité fédérale sur la manière dont ces marchés sont réglementés.
La CFTC a indiqué que son offensive en matière d’exécution a pris de l’ampleur depuis que M. Selig est devenu président en décembre. L’affaire du Kentucky constitue la neuvième action engagée par la CFTC contre des mesures prises par des États visant à contrôler les marchés de prédiction.
La thèse du Kentucky : les contrats d’événement sont des « paris sportifs » au sens du droit de l’État
Le premier procès du Kentucky, déposé la semaine dernière, a désigné Polymarket et Kalshi, ainsi que les partenaires de Kalshi Coinbase, Robinhood et Webull. Le Kentucky a fait valoir que ces entités « exercent leur activité sans licence de jeu du Kentucky ni en respectant les réglementations de l’État », et que leurs contrats d’événement sportifs « entrent clairement dans la définition des “paris sportifs” en vertu du droit du Kentucky ».
L’État a également invoqué des exigences de protection des consommateurs. Le Kentucky a allégué que les plateformes fournissent aux utilisateurs « peu ou pas de ressources » pour identifier ou demander de l’aide en cas de problème de jeu, comme l’exige la loi du Kentucky.
Les paris sportifs relèvent de la compétence de la Kentucky Horse Racing and Gaming Corporation, qui supervise le secteur depuis 2023. La plainte du Kentucky traite, de fait, les marchés de prédiction proposant des contrats d’événement liés au sport comme une catégorie de jeu devant respecter le cadre de licence et de réglementation du Kentucky.
Comment la CFTC requalifie les mêmes contrats en swaps et en dérivés réglementés
Le procès de la CFTC part d’un autre point de départ : elle soutient que Polymarket et Kalshi opèrent dans l’univers réglementaire de la CFTC. Plus précisément, l’agence affirme que les plateformes sont des marchés de contrats désignés relevant de son autorité et que leurs contrats d’événement sont des « swaps » au sens du droit fédéral sur les produits de base.
Concernant l’implication de Coinbase, Robinhood et Webull, la CFTC soutient que ces sociétés sont des courtiers-commissionnaires d’opérations à terme (futures commission merchants) enregistrés auprès de la CFTC, capables d’offrir des contrats d’événement en partenariat avec un marché de contrats désigné. Cette approche rattache les produits des plateformes à une surveillance de type dérivés au niveau fédéral plutôt qu’aux exigences de licence de jeu au niveau des États.
Au cœur du conflit juridique plus large se trouve la compétence : savoir si les États peuvent faire appliquer leurs règles de jeu aux marchés de prédiction que la CFTC considère déjà comme réglementés au niveau fédéral.
Un litige sur la taxe d’accise fait monter les enjeux pour l’exécution au niveau des États
Les efforts du Kentucky ne se limitent pas à l’octroi de licences. La CFTC a aussi contesté la loi récente du Kentucky imposant une taxe d’accise de 14,25 % sur les frais de transaction des marchés de prédiction. Le régulateur a fait valoir que cette taxe vise à rendre les marchés de prédiction économiquement non viables au Kentucky.
Selon la CFTC, la structure de la taxe fonctionne comme un obstacle pratique plutôt que comme une politique fiscale neutre — un argument qui pourrait devenir important si le tribunal examine si la mesure de l’État sape effectivement l’activité des marchés réglementés au niveau fédéral.
Quelques semaines plus tôt, la CFTC avait également poursuivi le Nouveau-Mexique pour bloquer des actions de l’État visant à appliquer des lois de jeu à Kalshi, soulignant que le différend ne se limite pas à un seul État. Le schéma laisse penser que l’agence entend tester—par le contentieux—si l’application de la réglementation des jeux par les États peut se poursuivre lorsque la CFTC estime que la réglementation fédérale des produits de base régit déjà les mêmes produits.
Contexte politique et éléments à surveiller ensuite
L’affaire du Kentucky survient dans le contexte d’un débat politique plus large sur la compétence en matière de marchés de prédiction. Des informations publiées plus tôt dans le cadre de la même couverture ont indiqué que le président Donald Trump avait apporté à la CFTC un « soutien moral », en déclarant qu’il était « extrêmement important » que le régulateur soit l’autorité compétente sur les marchés de prédiction. Le dossier fait également référence à des liens politiques publics connexes, notamment le fait que Trump Jr. a investi dans et conseille des groupes liés à Polymarket et Kalshi.
Pour les acteurs et utilisateurs du marché, la question pratique se situe désormais aussi bien sur le plan procédural que sur le plan du fond : une intervention de la justice fédérale interrompra-t-elle ou réduira-t-elle le calendrier d’exécution de l’affaire du Kentucky, et comment le tribunal apprécie-t-il l’affirmation de la CFTC selon laquelle sa compétence fédérale est exclusive ? Les lecteurs devraient surveiller l’évolution concernant la portée de l’injonction que la CFTC cherche à obtenir, ainsi que la question de savoir si d’autres États confrontés à des différends similaires engageront ou non des démarches pour accélérer ou suspendre leurs propres actions d’exécution en matière de marchés de prédiction.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre : « La CFTC poursuit le Kentucky au sujet de poursuites visant les marchés de prédiction au niveau des États sur Crypto Breaking News » — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.