L'analyste technique Jesse Olson dit que Bitcoin pourrait faire face à un scénario de drawdown sévère en 2026 si le marché boursier américain subit un choc majeur au niveau de la récession. Dans un post partagé ce week-end, Olson a souligné un objectif baissier près de 23 980 $, le qualifiant de résultat potentiel si les actions chutent de plus de 50 %—un régime qu'il relie à la façon dont le BTC se comporte historiquement lorsque l'appétit pour le risque s'effondre.

Cet appel arrive en même temps que des indicateurs on-chain et de demande de marché pointant vers une prudence continue parmi les participants institutionnels. Les lectures de l'indice de prime Coinbase sont restées largement négatives jusqu'à présent cette année, tandis que les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes depuis mai, selon les données de SoSoValue.

À retenir

• Le pire objectif technique d’ordre “scénario catastrophe” de Jesse Olson pour le Bitcoin se situe autour de 23 980 $ si les actions subissent une chute de 50 % ou plus.

• Des lectures négatives de l’indice Coinbase Premium suggèrent que la demande de type institutionnel n’est pas revenue avec conviction.

• Depuis mai, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 4,68 milliards de dollars de sorties nettes, reflétant une activité plus faible de la part des acheteurs d’ETF.

• L’analyste associé à CryptoQuant, Darkfost, affirme que les institutions ont tendance à n’acheter qu’après une “confirmation”, et non pendant les phases initiales d’un repli.

Pourquoi le graphique d’Olson pointe vers 23 980 $ en cas de krach macro

L’analyse d’Olson repose sur un graphique BTC/USD sur deux semaines et sur son indicateur propriétaire Market Sniper Pro VWAP. Dans son post, il mentionne une ligne de support à long terme pondérée par le volume—un outil de type VWAP ancré couramment utilisé pour visualiser les niveaux où le prix moyen d’un actif pourrait servir de support ou de résistance.

D’après la description d’Olson, la ligne semble être ancrée au plus bas du marché baissier de 2022, ce qui lui permet de s’incliner vers l’avant au fil du temps comme zone potentielle à long terme. Sur cette configuration, Olson présente 23 980 $ comme un scénario central pour le Bitcoin durant une grave cession macroéconomique, où le marché boursier américain chute de plus de 50%.

Ce cadrage compte pour les traders, car il considère la direction du BTC non seulement comme une conséquence de flux propres au secteur crypto, mais comme une réponse à un comportement plus large de liquidité et de réduction du risque sur l’ensemble des marchés. Quand les actions chutent brutalement, le BTC s’est souvent négocié comme un actif à haut risque, et l’effet en chaîne peut inclure des ventes forcées, du hedging, ou simplement une réduction de l’exposition à l’échelle d’une institution.

L’avertissement d’Olson s’inscrit dans la même discussion macro plus large qui circule parmi les stratèges des marchés traditionnels. Par exemple, le cofondateur de GMO, Jeremy Grantham, a qualifié l’euphorie actuelle autour du marché de l’IA de bulle spéculative majeure, tandis que Michael Burry a comparé certaines parties du rallye actuel aux dernières étapes de la frénésie “Dot-com”. L’économiste Gary Shilling a aussi averti qu’une récession aux États-Unis est “presque inévitable” d’ici la fin de l’année et a suggéré que les actions pourraient être exposées à une baisse de 20 % à 30 %.

Même si les investisseurs ne correspondent pas exactement au scénario d’Olson, sa contribution clé consiste à identifier un niveau concret que les traders pourraient surveiller si les corrélations entre le BTC et les actifs liés au risque s’intensifient. Dans un repli rapide du marché actions, des objectifs techniques comme 23 980 $ peuvent passer de l’hypothétique au directement exploitable beaucoup plus vite que ne l’imaginent de nombreux acteurs du marché.

Les signaux de demande institutionnelle restent atténués : prime Coinbase et flux d’ETF

Une seconde couche du contexte baissier d’Olson provient d’indicateurs liés à la positionnement institutionnel et professionnel.

D’abord, l’indice Coinbase Premium—suivi par CryptoQuant et présenté dans un graphique mentionné dans la couverture—mesure l’écart de prix entre le Bitcoin sur Coinbase et sur Binance. Une prime positive est généralement interprétée comme une demande institutionnelle américaine plus forte, tandis qu’une lecture négative peut indiquer un achat professionnel plus faible ou des ventes relativement plus lourdes sur Coinbase.

En 2026, jusqu’à présent, l’indice est resté largement négatif, ce qui—d’après l’usage habituel de cette métrique—suggère que les achats de type institutionnel n’ont pas réapparu de manière décisive.

Deuxièmement, les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont continué d’afficher une pression liée aux sorties. Selon SoSoValue, les fonds ont enregistré 4,68 milliards de dollars de sorties nettes depuis mai. Même si les flux des ETF ne reflètent pas parfaitement “la force” du marché spot au centime près, des sorties régulières correspondent généralement à une baisse de la pression d’achat via l’enveloppe ETF—l’un des principaux canaux par lesquels de nombreux investisseurs traditionnels accèdent au BTC.

Pourquoi le récit de “désendettement du risque” compte pour le timing

L’analyste on-chain associé à CryptoQuant, Darkfost, cité dans un post sur X datant de dimanche, a donné une explication sans détour à propos de la raison pour laquelle ces signaux peuvent persister pendant les phases de repli. Dans le post mentionné, Darkfost a déclaré que les investisseurs institutionnels “ne se comportent pas comme les particuliers”, soulignant qu’ils fonctionnent avec une “logique permanente de gestion du risque”. L’idée centrale de la citation est que ces investisseurs ne cherchent pas forcément à acheter un éventuel point bas, mais plutôt à attendre une “confirmation” et une “performance”—des conditions qui peuvent n’apparaître que tardivement dans une baisse.

Pour les acteurs du marché, cette distinction influe sur les attentes concernant la reprise. Les rebonds portés par les particuliers peuvent survenir rapidement, mais les flux professionnels prennent souvent du retard—ce qui signifie que les sorties d’ETF et les lectures de prime négatives peuvent rester en place même si le BTC cesse temporairement de baisser. Si le scénario de krach macro d’Olson devait se matérialiser, la combinaison des niveaux de baisse techniques et de l’hésitation institutionnelle pourrait se renforcer mutuellement : les actions s’affaiblissent, l’appétit pour le risque s’éteint, et les signaux de demande ne parviennent pas à apporter un contrepoids opportun.

Cette tension se reflète aussi dans des commentaires antérieurs évoqués dans la source. Des analystes comme Alex Thorn de Galaxy Digital et un trader pseudonyme connu sous le nom de Crypto Kid ont déjà soutenu que le Bitcoin pourrait chuter sous les 30 000 $ dans un scénario de krach boursier. L’objectif plus précis d’Olson, proche de 23 980 $, s’inscrit dans la même thèse générale : si les actions se dégradent brutalement, la baisse du BTC pourrait s’étendre au-delà des paliers “ronds” largement surveillés.

Que surveiller ensuite si les actions hésitent

Si la pression macroéconomique augmente, les traders et investisseurs se concentreront probablement sur le fait de savoir si le BTC se dégrade vers la zone indiquée par Olson—et si les indicateurs de demande s’améliorent avant ou après l’accélération d’une quelconque vente. La question clé est celle du timing : les indicateurs institutionnels comme la prime Coinbase et les flux d’ETF spot se stabilisent-ils tôt, ce qui suggère que le désendettement du risque touche à sa fin, ou restent-ils faibles, ce qui implique un risque de nouvelle baisse ?

Cet article a été publié à l’origine sous le titre : Bitcoin Turns Cautious as Market Crash Risk Pushes $24K Outlook on Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, les nouvelles sur Bitcoin et les mises à jour de la blockchain.