La tendance actuelle de l'inflation aux États-Unis coïncide de manière terrifiante avec le pic d'inflation des années 70, atteignant un taux de 0.93, mais ne soyons pas aveuglément en train de chercher des solutions dépassées.
La différence principale est que : dans les années 70, le ratio dette/PIB des États-Unis était d'environ 30 %, tandis qu'aujourd'hui, il est de 123 %.
Pour commencer par le résultat : nous serons finalement contraints d'augmenter la taille du bilan de manière extrême.
Analyse des raisons
Le moment Volcker est scellé par la réalité : à la fin des années 70, Paul Volcker avait le courage de porter le taux des fonds fédéraux au-dessus de 20 %, éliminant ainsi l'inflation. Mais aujourd'hui, avec une dette accumulée de 35 000 milliards de dollars, même si nous maintenons le taux d'intérêt au-dessus de 6 %, les dépenses d'intérêts du Trésor américain connaîtront une croissance explosive, entraînant directement une faillite financière de facto.
La mesure ultime (YCC et monétisation de la dette) : pour éviter un défaut souverain, la Réserve fédérale n'aura d'autre choix que de déchirer complètement le faux discours de "l'indépendance" et de se lancer dans des achats illimités de bons du Trésor pour faire baisser les rendements (c'est-à-dire le contrôle de la courbe des rendements YCC).
S'engager dans l'expansion du bilan au milieu d'une seconde vague d'inflation est un épuisement ultime de la confiance dans la monnaie fiduciaire. Le système entrera dans une ère de taux d'intérêt réels très négatifs (l'inflation se maintenant entre 5 % et 8 %, tandis que les taux nominaux seront contraints entre 3 % et 4 %). C'est le seul moyen pour un État souverain très endetté de "défaire la dette" — à travers une inflation prolongée, un défaut implicite, diluant silencieusement le pouvoir d'achat de tous les épargnants et détenteurs de bons du Trésor, afin de forcer la réduction de ce numérateur atteignant 123 %.
La différence principale est que : dans les années 70, le ratio dette/PIB des États-Unis était d'environ 30 %, tandis qu'aujourd'hui, il est de 123 %.
Pour commencer par le résultat : nous serons finalement contraints d'augmenter la taille du bilan de manière extrême.
Analyse des raisons
Le moment Volcker est scellé par la réalité : à la fin des années 70, Paul Volcker avait le courage de porter le taux des fonds fédéraux au-dessus de 20 %, éliminant ainsi l'inflation. Mais aujourd'hui, avec une dette accumulée de 35 000 milliards de dollars, même si nous maintenons le taux d'intérêt au-dessus de 6 %, les dépenses d'intérêts du Trésor américain connaîtront une croissance explosive, entraînant directement une faillite financière de facto.
La mesure ultime (YCC et monétisation de la dette) : pour éviter un défaut souverain, la Réserve fédérale n'aura d'autre choix que de déchirer complètement le faux discours de "l'indépendance" et de se lancer dans des achats illimités de bons du Trésor pour faire baisser les rendements (c'est-à-dire le contrôle de la courbe des rendements YCC).
S'engager dans l'expansion du bilan au milieu d'une seconde vague d'inflation est un épuisement ultime de la confiance dans la monnaie fiduciaire. Le système entrera dans une ère de taux d'intérêt réels très négatifs (l'inflation se maintenant entre 5 % et 8 %, tandis que les taux nominaux seront contraints entre 3 % et 4 %). C'est le seul moyen pour un État souverain très endetté de "défaire la dette" — à travers une inflation prolongée, un défaut implicite, diluant silencieusement le pouvoir d'achat de tous les épargnants et détenteurs de bons du Trésor, afin de forcer la réduction de ce numérateur atteignant 123 %.