Hier soir, la Réserve fédérale a enfin réduit les taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu, et plus important encore, elle a annoncé qu'elle mettrait fin à la réduction de son bilan le 1er décembre.
Une fois l'annonce faite, le marché des cryptomonnaies n'a pas augmenté comme prévu, mais a plutôt légèrement fluctué à la baisse. (Lecture complémentaire (BTC tombe en dessous de 11 chiffres : où est passée la confiance du marché))
En revanche, le marché boursier américain a connu une forte hausse, avec la capitalisation boursière de Nvidia, qui a récemment renforcé la confiance des investisseurs lors de la conférence automnale de GTC, dépassant 50000 milliards de dollars, établissant un record historique mondial ; compte tenu des nouvelles précédentes selon lesquelles "l'indice de Shanghai revient à 4000 points après 10 ans", il n'est pas étonnant que certains s'exclament : "Les gars, on ne peut plus tenir. Allons jouer sur le marché américain, le marché de Hong Kong et le marché A."
D'après l'état actuel du marché, notre ressenti le plus direct est que si cela continue ainsi, il n'y aura vraiment plus beaucoup de gens pour trader des cryptomonnaies. Il n'est pas exagéré de dire que le marché de la cryptomonnaie est confronté à une nouvelle "crise sectorielle", et cette crise est fondamentalement différente des précédentes en ce sens qu'elle est coincée entre des problèmes internes et externes - l'innovation sectorielle est à court d'énergie, la rotation des bulles entre les secteurs s'accélère, des capitaux importants prennent le contrôle du pouvoir de tarification des cryptomonnaies principales, et les stratégies accumulées par les gens ordinaires ne fonctionnent plus, les anciens sont fatigués, et un monde où "seuls les initiés s'enrichissent" se réalise ; en comparaison avec les marchés externes qui atteignent presque des sommets historiques (or, marchés boursiers japonais et sud-coréens, Nasdaq, etc.), le marché de la cryptomonnaie, qui a toujours attiré les nouveaux entrants avec l'effet richesse, est désormais "ignoré". Sur le plan des données, les flux nets des institutions sont en stagnation, et les fonds DAT et ETF ne brillent plus.
Pour "surmonter les tempêtes, mes frères", ce dont le marché de la cryptomonnaie a vraiment besoin, c'est : une masse de fonds, une attention et une liquidité plus larges.
La crise externe du marché de la cryptomonnaie : les actifs qui performent mieux parlent d'eux-mêmes
La première déception du marché de la cryptomonnaie provient peut-être le plus directement des rendements d'actifs inférieurs à ceux de l'or.
La hausse annuelle du BTC dépasse légèrement celle de l'indice Dow Jones, mais est loin de la performance de l'or.
D'après le graphique comparatif ci-dessous, nous pouvons clairement voir qu'en comparaison avec la hausse actuelle d'environ 17 % du BTC, la hausse de plus de 50 % de l'or est plus remarquable ; en revanche, bien que la hausse de l'indice Dow Jones soit inférieure à celle du BTC, hier soir, l'indice Dow Jones a atteint 48 000 points, établissant un nouveau record ; comparé à la chute du BTC de plus de 125 000 dollars à environ 111 000 dollars actuellement, sa performance est sans aucun doute meilleure.
Comparé à l'or, qui est plus reconnu, la propriété refuge du BTC et son risque élevé, de grandes fluctuations ont également été plus remises en question. Après tout, chaque fois qu'une crise macro ou régionale mondiale émerge, le BTC n'a pas été soumis à une frénésie d'achats ; de plus en plus de personnes le considèrent comme un type d'actif sur le marché boursier américain, "ne fait que suivre la baisse".
Illustration des hausses annuelles du BTC, de l'indice Dow Jones et de l'or (jusqu'au 30 octobre)
Aperçu de la hausse annuelle de l'indice Dow Jones
Les limites de la taille du marché, la rareté de la liquidité
En outre, par rapport au marché boursier américain dont la capitalisation totale atteint près de 70 000 milliards de dollars, le marché de la cryptomonnaie, dont la capitalisation totale reste à environ 3 à 4 trillions, est devenu un "petit gâteau" légèrement ennuyeux - après près de 17 ans de développement, la capitalisation totale des cryptomonnaies est encore inférieure à 10 % de celle du marché boursier américain ; sa part dans le système économique mondial est encore plus pitoyable.
La capitalisation totale du marché boursier américain est proche de 70 000 milliards de dollars
Si ces chiffres semblent trop macro, prenons une analogie plus facile à comprendre : en ce qui concerne la performance des comptes clients de NVIDIA, lors de la récente conférence GTC de NVIDIA, Jensen Huang a déclaré qu'il s'attendait à ce que les puces Blackwell et Rubin, qui seront lancées l'année prochaine, génèrent au total 500 milliards de dollars de ventes de GPU sur cinq trimestres, rien que cela dépasse déjà la capitalisation actuelle de l'ETH. Pour simplifier, les revenus d'une seule activité de NVIDIA sur une année équivalent à la valeur de marché accumulée d'Ethereum en 10 ans, et même la dépasse.
Pour les données des investisseurs particuliers, rien qu'au premier semestre 2025, le volume des transactions des investisseurs particuliers sur le Nasdaq a atteint 66 trillions de dollars ; en comparaison, la liquidité du marché des cryptomonnaies ressemble à une mare devant la mer.
La narration centrale du marché a conduit le cercle de la cryptomonnaie à stagner sur place.
Au-delà des données et des facteurs de marché susmentionnés, le manque de narration est un autre problème auquel le marché de la cryptomonnaie est confronté.
Comparé à l'essor des technologies de pointe, en particulier dans le domaine de l'IA, de nombreux projets et narrations de l'industrie de la cryptomonnaie sont encore à la traîne.
Comparé aux nombreuses entreprises d'IA qui ont lancé cette année des modèles d'IA tels que Claude Code, GPT5, Deepseek V3.1, Qwen3 MAX, les "projets crypto x IA" qui sont encore au stade papier ou au stade des jetons sont loin d'être aussi actifs qu'à la même période l'année dernière ; et l'attention du marché et des investisseurs est de plus en plus morcelée par des éléments comme les fonds DAT, les mécanismes des échanges et les monnaies mèmes, rendant difficile l'établissement d'un consensus sectoriel solide.
Les problèmes internes du marché de la cryptomonnaie : le temps est le seul test de vérité des projets.
En continuant le récit, les divers problèmes internes du marché de la cryptomonnaie se sont également révélés.
"La grande chute du 10·11" a emporté la dernière once de liquidité du marché de la cryptomonnaie
Le refroidissement actuel des transactions et du développement de projets sur le marché de la cryptomonnaie est directement causé par la grande chute sectorielle du 11 octobre.
Selon plusieurs sources, la liquidation des fonds lors de cette grande chute sectorielle a atteint au moins 30 à 40 milliards de dollars, soit une réduction d'environ 1 % de la taille totale du marché des cryptomonnaies en une journée ; rien que sur la plateforme Coinglass, plus de 1,6 million de personnes ont été liquidées ; d'innombrables personnes ont vu leurs comptes passer à zéro et ont dit adieu au marché de la cryptomonnaie, ce territoire à haut risque en déclin rapide.
On peut dire que la "grande chute du 10·11" a aggravé la liquidité déjà précaire du marché de la cryptomonnaie.
Les fonds supplémentaires sont affectés, rendant difficile l'entrée sur le marché de la cryptomonnaie à court terme.
Les points chauds du marché se déplacent, mais souvent pas plus d'une semaine
La fragmentation des points chauds du marché est également une autre manifestation des problèmes internes.
Il y a quelques jours, le marché spéculait encore sur les "intentions des deux saints", jouant avec des mèmes en chinois ; ces deux derniers jours, le x402 a déjà commencé à revendre des anciennes idées, attirant l'enthousiasme sur Internet ; et avec les fluctuations du marché, épargner semble être le choix évident pour beaucoup.
Les points chauds du marché, éblouissants, déchirent l'attention comme des morceaux de papier déchiqueté, incapables de reconstituer une image complète du marché.
Trump a réalisé un coup de théâtre avec le TACO, le marché de la cryptomonnaie a été malmené.
Un autre problème interne du marché de la cryptomonnaie est la série de scénarios TACO (recul à la Trump) entraînés par l'arrivée de Trump au pouvoir.
Depuis la guerre tarifaire qui a commencé en avril, jusqu'à la suspension des politiques de forte taxation dans divers pays ; des tensions précédemment palpables entre la Chine et les États-Unis, à la rencontre actuelle des dirigeants des deux pays, Trump a toujours commencé par des "menaces", faisant trembler le marché, entraînant une baisse générale ; puis il a joué un retournement de situation, tirant les marchés financiers et des cryptomonnaies de la tendance à la chute, accueillant plutôt une vague d'augmentation inexplicable mais réelle.
Les fluctuations incessantes du marché de la cryptomonnaie depuis que le BTC a franchi un nouveau sommet sont liées à la présence active et très influente de Trump et de la famille Trump, ainsi qu'à des initiés du camp Trump sur le marché des cryptomonnaies.
Un résumé simple, si vous n'êtes pas dans l'"intérieur", vous êtes le guichet automatique de l'"intérieur".
Source de l'image : Odaily Planet Daily Groupe de lecteurs - A10 Club de supercars
Les projets d'investissement prospèrent, le cercle de la cryptomonnaie est devenu un "cochon tirelire"
D'une part, l'épuisement de la narration de l'industrie entraîne de nombreux projets de cryptomonnaie dans une compétition interne, avec une grave homogénéisation ; d'autre part, de plus en plus de projets commencent à fonctionner selon le modèle des "projets d'investissement", soutenus par des institutions d'investissement renommées ou ayant un arrière-plan brillant et un soutien écologique, devenant ainsi l'un des rares points d'intérêt du marché.
Auparavant, la hausse de près de 10 fois de Circle, l'engouement pour l'émission de stablecoins et les événements tels que l'airdrop généreux de Plasma (XPL) ont amené de plus en plus de gens à croire, à contrecœur, qu'ils devaient échanger des fonds liquides pour obtenir des retours économiques.
Le marché des cryptomonnaies ne ressemble plus à un terrain d'expérimentation pour la technologie et l'innovation, mais ressemble de plus en plus à un énorme "cochon tirelire". Ce matin, il a été rapporté que le projet de premier plan de l'écosystème Ethereum, MegaETH, a levé 1 milliard de dollars lors de sa vente publique (avec une limite réelle de 50 millions de dollars), avec un sursouscription de 20 fois.
Dans un tel marché, il n'est pas surprenant que le montant d'épargne initialement ouvert pour des projets de premier plan comme Stable ait même été saturé par des "règles de souris" (lecture complémentaire : (Stable a rapidement absorbé 825 millions de dollars de dépôts lors de son premier tour, en libérant d'abord 700 millions de dollars avant de tweeter ?)), d'où les lamentations de beaucoup disant "je n'ai plus d'argent" et criant douloureusement "ce marché est vraiment d'une difficulté infernale".
Conclusion : chérissez les investisseurs encore présents sur le marché, car ils pourraient être le "moteur du prochain marché haussier".
Enfin, du point de vue d'un "investisseur en cryptomonnaie", je voudrais dire à de nombreux projets de cryptomonnaie et plateformes de trading : chérissez les investisseurs encore présents sur le marché, car à mesure que le taux de pénétration des cryptomonnaies augmente, nous devenons les rares fournisseurs de liquidité qui ont survécu à de nombreuses épreuves sectorielles.
J'espère bien sûr que ceux qui porteront le prochain marché haussier sont des projets ayant de nombreuses années d'expérience et de véritable valeur, aujourd'hui, puis-je encore compter sur vous ?