Titre original : (Si l'on rassemble les meilleurs prévisionnistes de l'or de l'histoire, peut-on déchiffrer le prix futur de l'or ? J'ai compilé dix ans d'analyses les plus précises sur l'or) Auteur original : JiaYi, fondateur de GeekCartel

Si je devais rassembler tous les meilleurs prévisionnistes de l'histoire pour un produit financier — par exemple l'or — et comparer chacune de leurs prévisions avec les résultats réels, pour voir « qui est le plus précis »... et ensuite voir comment ces « personnes les plus précises » voient l'avenir maintenant ?

Alors, ai-je maîtrisé le code de la richesse de cet actif financier ?

Avec cette idée en tête, j'ai vraiment décidé de le faire. J'ai pris l'or comme échantillon et j'ai examiné plus de dix ans de prévisions. Pour cette recherche, nous avons mis en avant trois catégories de personnes : les meilleures banques d'investissement et institutions du Wall Street, les grands V qui crient le plus fort dans le domaine de l'or, et les « champions » qui ont prédit avec précision des retournements clés.

Nous allons examiner les données un par un.

Les données de prévision que nous avons trouvées sont toutes présentées.

Institutions professionnelles de Wall Street :

· LBMA (London Bullion Market Association) invite chaque année des dizaines de meilleurs analystes à faire des prévisions annuelles sur l'or. En 2025, les 28 analystes ont donné une prévision moyenne de 2 735 $/once. L'analyste le plus optimiste de l'année — Keisuke (Bill) Okui de Sumitomo Corporation, a donné 2 925 $, car il a remporté le prix de la « prévision la plus précise » de l'année pour avoir été « le plus proche de la réalité ».

Quel est le prix moyen réel de l'or en 2025 ? 3 431 $.

Cela signifie que l'analyste le plus optimiste du marché, qui a finalement remporté le prix, a tout de même sous-estimé la prévision de 15 % par rapport à la réalité. Et le consensus du marché a sous-estimé de 20 % au total.

· Goldman Sachs a deux enregistrements marquants dans l'histoire des prévisions sur l'or. En avril 2013, Goldman a publié un rapport recommandant clairement de vendre à découvert de l'or, avec un objectif de 1 450 $. L'or a ensuite chuté de 26 %, Goldman est devenu une référence.

Mais récemment, Goldman Sachs a fait faux bond. En octobre 2024, Goldman a prédit que le prix de l'or en 2025 serait de 2 700 $.

En réalité ? Le prix de l'or a grimpé en flèche, franchissant 5 600 $ au début de 2026. Cela a fait une différence d'un facteur deux.

· JPMorgan a donné un prix de référence de 5 055 $ pour l'or à la fin de 2025. En conséquence, le prix de l'or a été franchi avant ce niveau.

Goldway V :

· Peter Schiff, le plus célèbre des « éternels haussiers » dans le cercle de l'or. Il a commencé à dire « 5 000 $ l'or » il y a plus de dix ans. De 2013 à 2018, le prix de l'or est resté stagnant pendant cinq ou six ans, il a été critiqué chaque jour et moqué comme un « horloge arrêtée ». Mais le prix de l'or a effectivement franchi 5 000 $ début 2026. Dernière déclaration (23 mars) : il qualifie la récente baisse de « illogique », prévoyant que dans trois ans, le prix de l'or atteindra 11 400 $.

· Jim Rickards, un autre grand V qui maintient « 10 000 $ l'or ». La logique principale est que la dé-dollarisation des BRICS va forcer un réajustement du système monétaire mondial. La direction n'est pas erronée, mais le calendrier a été systématiquement repoussé, et le prix cible n'a pas encore été atteint.

· Robert Kiyosaki (auteur de « Père riche, père pauvre »), prédit à la mi-mars : après la « plus grande bulle de l'histoire » qui approche, l'or atteindra 35 000 $.

Champions ayant prédit des retournements avec précision :

· Nouriel Roubini (le « Dr. Apocalypse »), connu pour avoir prédit la crise financière de 2008. Il a fait deux jugements impressionnants sur l'or : en juin 2013, lorsque le prix de l'or était d'environ 1 400 $, il a écrit que « la bulle de l'or est en train d'éclater », avec un objectif de 1 000 $. Fin 2015, le prix de l'or a atteint un point bas de 1 050 $, validant parfaitement ses prévisions. En janvier 2023, lorsque le prix de l'or tournait autour de 1 900 $, il est devenu haussier, prévoyant une augmentation de 10 % par an pendant cinq ans, avec un objectif de 3 000 $. Le prix de l'or a ensuite largement dépassé ce chiffre.

· Ben McMillan (Chief Investment Officer d'IDX Advisors), a émergé dans la récente tendance. Début 2024, lorsque l'or était autour de 2 000 $, il a prédit qu'il atteindrait 5 000 $ dans cinq ans. Le marché pensait alors que cela était « presque fou ». En conséquence, le prix de l'or n'a mis qu'un an et demi pour atteindre cet objectif.

· Ray Dalio (fondateur de Bridgewater), sans donner de prix spécifique, juge qualitativement d'un point de vue macro-cyclique. En janvier 2026, il a qualifié l'or de « deuxième grande monnaie », suggérant une allocation de portefeuille de 5 à 15 %.

Après avoir examiné les données, vous pourriez penser — certaines personnes sont-elles vraiment assez précises ?

Ne vous inquiétez pas. Ce qui précède n'est que leurs « quelques moments les plus connus ». Quand j'ai examiné leurs dossiers complets, le tableau était différent.

Institutions professionnelles de Wall Street : prévisions typiquement à la traîne.

Qu'est-ce qu'une prévision à la traîne ? C'est lorsque le marché haussier est déjà arrivé, et qu'ils commencent seulement à relever leurs objectifs de prix ; mais les ajustements suivent toujours en retard par rapport à l'augmentation réelle. Lorsque le marché baissier arrive, ils commencent alors à abaisser, mais ils le font toujours trop lentement.

Les 28 analystes de la LBMA sont le meilleur exemple. Ils font une prévision chaque année, ce qui revient essentiellement à faire une légère extrapolation des « tendances déjà établies ». En 2024, le prix de l'or avait déjà atteint 2 700 $, et dans leurs prévisions pour 2025, la médiane n'était que de 2 735 $ — c'est presque comme prendre le prix de clôture de l'année précédente comme prévision. Le résultat a été un prix moyen de 3 431 $ en 2025, portant un coup à 20 %.

Goldman Sachs suit également le même modèle. À la fin de 2024, ils ont prévu que le prix de l'or en 2025 ne dépasserait que 2 700 $, mais le prix de l'or a ensuite franchi 5 000 $. JPMorgan a donné un prix de référence de 5 055 $, et le prix de l'or a été franchi plus tôt.

Ce que font ces institutions, pour être plus précis, s'appelle **« confirmation de tendance »** — elles vous disent que ce qui s'est déjà produit se produit effectivement, mais leur jugement sur l'ampleur est toujours prudent. Si vous attendez leurs signaux pour prendre des décisions, vous serez toujours en retard d'un pas.

Grands V de la tendance : une horloge cassée peut être juste deux fois par jour.

Peter Schiff prêche depuis plus de dix ans que l'or atteindra 5 000 $. Jim Rickards a toujours déclaré 10 000 $. Kiyosaki a directement annoncé 35 000 $.

Leur stratégie est essentiellement de crier à la hausse chaque année, si ça monte, c'est « je l'ai toujours dit », si ça descend, c'est « ce n'est pas encore le moment ».

Le problème plus mortel est : ces prévisions n'ont pas de granularité temporelle. Elles ne vous disent pas quand entrer, ni quand sortir. Si vous aviez écouté Schiff et investi tout votre capital dans l'or en 2011, vous auriez dû supporter des stagnations et des pertes pendant cinq ou six ans pour attendre aujourd'hui. La foi, dans ces moments où vous perdez 40 %, n'a pas de fonction de protection.

Champions : ont-ils toujours raison ?

Ces personnes sont les plus trompeuses. Parce qu'elles ont effectivement fait des jugements incroyablement précis à un moment clé, le marché leur a donné l'aura de « prophète ». Mais quand je regarde leurs dossiers complets, le tableau n'est pas si parfait.

Roubini a eu raison de s'inquiéter en 2013, et il a eu raison de se retourner en 2023. Il a effectivement saisi les deux points de retournement, c'est impressionnant.

Mais savez-vous ce qu'il a raté en cours de route ? Lorsque le prix de l'or a franchi 1 000 $ en 2009, Roubini a publiquement déclaré qu'il était « impossible que cela augmente de 20 à 30 % ». Résultat ? Le prix de l'or a continué de grimper jusqu'à atteindre 1 900 $ en 2011, soit une hausse de près de 90 %. À la fin de 2009, lorsque le prix de l'or était de 1 200 $, il a encore dit que « cela ressemblait très fortement à une bulle », « l'or n'a pas de valeur intrinsèque ».

Pendant tout le marché haussier de l'or de 2009 à 2012, Roubini a continuellement prédit à la baisse, manquant complètement le coche. Cette partie de l'histoire n'est jamais mentionnée, tout le monde se souvient juste de sa belle prévision baissière de 2013 et de son retournement en 2023.

Ben McMillan prédit début 2024 qu'il atteindra 5 000 $ dans cinq ans, et cela a été atteint en un an et demi. La logique repose sur le changement structurel des achats d'or par les banques centrales, ce qui est effectivement vrai. Mais le problème est : c'est sa seule prévision largement documentée dans le domaine de l'or. La taille de l'échantillon est de une. Une seule bonne prévision peut-elle prouver une capacité de prévision systémique ?

Ray Dalio semble être le plus stable — ne prédit pas de prix, mais donne des conseils d'allocation. Mais si vous regardez son historique de prévisions macroéconomiques : en 1981, il était convaincu que l'Amérique allait connaître une grande dépression, criant partout dans les journaux, à la télévision et lors de audiences au Congrès, et cela s'est avéré complètement faux. Bridgewater a failli faire faillite, et il a dû emprunter 4 000 $ à son père pour payer des factures familiales. En 2015, il a dit « cela va se reproduire comme en 1937 », cela ne s'est pas produit. En 2018, il a dit « une récession dans les deux ans », cela ne s'est pas produit. En octobre 2022, il a crié « tempête parfaite » — ce mois-là était en fait le creux du marché boursier américain.

Presque tous les deux ou trois ans, ils prédisent une crise financière, mais la plupart du temps, cela ne se produit pas. Mais l'ironie est que sa phrase « vous n'avez pas besoin de prédire les prix, il suffit d'allouer 5 à 15 % » est devenue la phrase la plus utile de toutes.

Le scénario de 2011 se rejoue en 2026.

Il y a une découverte particulièrement intéressante dans le rapport.

Avant que le prix de l'or n'atteigne son sommet de 1 923 $ en 2011, les prévisions du marché ont été multipliées de manière folle : au début de l'année, tout le monde prévoyait 2 000 $, doublant à mi-parcours, et près du sommet, Jim Sinclair a dit 12 500 $, Rob Kirby a dit 15 000 $. La prévision la plus extrême est survenue à quelques semaines seulement du véritable sommet.

Puis en septembre, le prix de l'or a chuté. Quelle a été la réaction des prévisionnistes ? D'abord, ils ont dit « correction saine », puis ont tardé des mois avant de réduire à contrecœur leurs objectifs de prix de 20 à 30 %, et enfin ont indéfiniment repoussé leur calendrier.

En mars 2026, le prix de l'or a chuté de 25 % de son record historique de 5 600 $ pour atteindre environ 4 200 $ — la plus grande chute hebdomadaire depuis 1983. Quelle a été la réaction de la plupart des institutions et célébrités ? Maintenir les objectifs de prix extrêmement élevés existants, voire considérer la chute comme « la meilleure opportunité d'achat ».

L'histoire ne se répète pas simplement, mais le scénario est vraiment très similaire.

Que pensent-ils de l'avenir maintenant ?

Puisque nous avons déjà examiné, voici leurs derniers jugements pour référence :

· Roubini, dont le précédent objectif de 3 000 $ a été atteint, reste haussier pour l'avenir, logique principale : retour des attentes d'inflation + hausse structurelle à long terme.

· McMillan pense qu'il atteindra 10 000 $ dans cinq ans, logique principale : achats d'or par les banques centrales + crise de la dette américaine + dé-dollarisation des BRICS.

· Dalio ne donne toujours pas de prix, suggérant une allocation de 5 à 15 % en raison de la structure de crédit des monnaies légales en déclin.

· Jamie Dimon pense qu'il pourrait atteindre 10 000 $ cette année, logique principale : inquiétudes économiques + inflation + bulle d'actifs.

· Peter Schiff pense qu'il atteindra 11 400 $ dans les trois ans, qualifiant la récente chute de « illogique ».

· Kiyosaki pense qu'il peut atteindre 35 000 $, après la « plus grande bulle de l'histoire ».

· JPMorgan estime qu'il atteindra 6 300 $, logique principale : la chute brutale est une prise de bénéfices.

· Goldman Sachs estime que le prix atteindra 5 400 $, logique principale : le marché haussier n'est pas terminé.

· UBS estime qu'il atteindra 6 200 $, tout en maintenant un avis haussier.

Vous voyez ? De 5 400 $ à 35 000 $, la différence entre le maximum et le minimum est presque de 7 fois. Dans le même environnement de marché, avec les mêmes sources de données, les réponses fournies par ces esprits de classe mondiale peuvent varier autant.

Alors, avez-vous trouvé le « code de la richesse » ?

Voici ma conclusion après avoir tout analysé : je n'ai rien trouvé.

Les institutions poursuivent toujours, les grands V crient toujours, et les champions ne sont pas toujours précis — ils ont simplement eu raison à certains moments spécifiques, tandis que ceux qui se sont trompés ne sont pas retenus. En superposant les prévisions de ces trois catégories de personnes, on n'obtient pas nécessairement une réponse plus précise, mais plutôt plus de confusion, car ils se contredisent souvent au même moment.

Je pensais auparavant que « trouver la personne la plus précise et la suivre » était un chemin. Après avoir effectué cette recherche, je réalise qu'il n'y a tout simplement pas de « personne toujours précise » dans le domaine des prévisions sur l'or, il n'y a que des personnes qui ont eu de la chance cette fois-ci.

À la fin

Un seul or m'a complètement désillusionné par rapport aux soi-disant experts financiers.

ALPHA peut-il être saisi par vous, au-delà des modèles et des données, cela dépend peut-être vraiment de votre destin.

Ainsi, au final, plutôt que d'essayer de déchiffrer le code de la richesse, j'ai décidé d'apprendre de Dalio — ne pas prévoir de prix spécifiques, reconnaître l'incertitude et gérer le risque par l'allocation.

L'or a été acheté l'année dernière, et cette année il continuera d'être acheté. Le temps d'investissement est calculé par un cycle de 10 ans.

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