Les traders de Bitcoin avec des avoirs de taille moyenne à grande ont continué à enregistrer des pertes à un rythme alarmant au T1 2026, selon des analyses en chaîne de Glassnode. Les données montrent que les portefeuilles détenant 100–10 000 BTC ont réalisé des pertes moyennes d'environ 337 millions de dollars par jour - le signal trimestriel le plus fort de capitulation depuis 2022. Le schéma en développement s'associe à des pertes persistantes parmi les détenteurs à long terme pour soulever des questions sur la profondeur à laquelle le marché pourrait glisser avant qu'un potentiel creux ne se forme.
Principales conclusions
Au T1 2026, les requins (100–1 000 BTC) ont réalisé des pertes d'environ 188,5 millions de dollars par jour, tandis que les baleines (1 000–10 000 BTC) ont réalisé environ 147,5 millions de dollars par jour, totalisant environ 336 millions de dollars par jour en moyenne et environ 30,91 milliards de dollars en pertes réalisées pour l'année jusqu'à présent.
Ces chiffres placent le T1 2026 parmi les périodes les plus sévères en matière de pertes réalisées on-chain parmi les gros détenteurs de BTC, derrière seulement le taux de perte quotidienne de pointe d'environ 396 millions de dollars du T2 2022.
Les détenteurs à long terme (pièces détenues pendant plus de six mois) vendent également à perte, avec des pertes avoisinant 200 millions de dollars par jour en moyenne sur 30 jours depuis fin 2025, signalant une capitulation plus large au-delà des plus grands portefeuilles.
Les analystes notent que la pression actuelle reflète une partie du stress macro et systémique observé en 2022, impliquant des préoccupations inflationnistes, des sorties de liquidités et des dynamiques d'aversion au risque des investisseurs liées à des événements macro et à la volatilité sectorielle.
En regardant vers l'avenir, certains observateurs du marché pointent vers un potentiel point bas dans la fourchette de 40 000 à 50 000 dollars, mais reconnaissent une incertitude substantielle alors que les risques macro persistent et que les dynamiques on-chain évoluent.
Capitulation parmi les baleines et les requins de BTC
La métrique de perte réalisée de Glassnode suit la valeur en dollars des pertes bloquées lorsque le BTC est vendu en dessous de son prix d'achat. Au T1 2026, les deux cohortes clés - requins (adresses détenant 100 à 1 000 BTC) et baleines (1 000 à 10 000 BTC) - ont montré une pression à la baisse prononcée. Les requins ont réalisé des pertes d'environ 188,5 millions de dollars par jour, tandis que les baleines ont contribué environ 147,5 millions de dollars quotidiennement. Au total, les gros détenteurs ont verrouillé environ 30,91 milliards de dollars de pertes réalisées pour 2026 jusqu'à présent.
Ces niveaux marquent l'une des périodes les plus sévères enregistrées pour les gros détenteurs et surviennent alors que le BTC fait face à une confluence de vents contraires macroéconomiques. Au T2 2022, le Bitcoin a subi une baisse de prix de plus de 50 %, suivie de nouvelles baisses alors que la liquidité s'est épuisée pendant l'effondrement de Terra, les perturbations de Celsius et les turbulences du marché plus larges entourant l'effondrement de grandes entreprises de crypto. Le rythme du trimestre actuel suggère une nouvelle vague de capitulation parmi les investisseurs de taille intermédiaire à grande qui se préparent à une nouvelle baisse alors que les risques macro s'intensifient.
Au-delà de l'action immédiate des prix, les données on-chain soulignent une réticence parmi les détenteurs significatifs à endurer un stress macro continu sans renforcer la protection à la baisse. Le résultat net est une pression sur les dynamiques d'offre et des contraintes potentielles de liquidité qui pourraient compliquer une reprise rapide si le sentiment d'aversion au risque persiste.
Détenteurs à long terme sous pression
Un autre aspect de la baisse plus large du BTC provient des Détenteurs à Long Terme (LTH). Le graphique de pertes réalisées des détenteurs à long terme de Glassnode indique que les pertes parmi les LTH restent élevées, atteignant en moyenne environ 200 millions de dollars par jour sur une base de 30 jours depuis novembre 2025. Selon les analystes de Glassnode, un refroidissement vers des pertes quotidiennes bien en dessous de 25 millions de dollars serait un signal significatif d'épuisement de la pression de vente et une condition préalable à la formation de la base qui précède historiquement une transition durable du marché haussier.
« Un refroidissement significatif vers des niveaux inférieurs à 25 millions de dollars par jour représenterait un signal plus convaincant d'épuisement de la pression de vente. Une condition préalable à la formation de la base qui précède historiquement une transition durable du marché haussier. »
Les vents contraires macroéconomiques et la route à venir
Le bilan du T1 2026 arrive au milieu d'un mélange plus large de facteurs de risque qui ont historiquement croisé les baisses de BTC. Les analystes citent les dynamiques d'inflation liées à l'énergie et aux développements géopolitiques, ainsi que les turbulences du marché liées à l'innovation - allant des préoccupations autour de la résilience quantique au commerce des risques alimenté par l'IA - comme des pressions pouvant amplifier les baisses dans les actifs risqués, y compris le Bitcoin. Ces facteurs font écho aux types de catalyseurs de baisse rapide observés pendant le marché baissier de la crypto en 2022, compliquant les appels à un retournement rapide.
Certains observateurs du marché ont évoqué un potentiel point bas dans la fourchette de 40 000 à 50 000 dollars, le présentant comme une zone de retournement plausible si les dynamiques d'offre et de demande s'alignent avec un refroidissement des pertes réalisées et un contexte macro stabilisant. Cependant, d'autres mettent en garde que tant que les métriques on-chain ne montrent pas d'amélioration soutenue et que l'incertitude macro persiste, un point bas définitif reste insaisissable.
Cette analyse reflète une recherche avancée on-chain et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs doivent surveiller comment les pertes réalisées évoluent dans les prochains trimestres et comment l'activité on-chain s'aligne avec l'action des prix avant de tirer des conclusions sur un point bas durable.
Alors que le marché pèse ces signaux, les prochaines étapes pour les investisseurs en BTC peuvent dépendre de la capacité de la capitulation actuelle à s'atténuer et de la possibilité que la formation des prix puisse établir une base technique qui précède toute reprise significative.
Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin Whales Lost $337M Daily in Q1 2026, Signaling Market Strain on Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les nouvelles sur la crypto, les nouvelles sur le Bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.