Les sentiments des investisseurs envers le dollar américain ont atteint leurs niveaux les plus sombres de la dernière décennie. Selon un sondage de février de Bank of America (BofA), la part des investissements orientés vers la monnaie américaine a chuté à un niveau historiquement bas depuis le début de 2012. Cette position extrêmement baissière est généralement un signal haussier classique pour $BTC , cependant, en 2026, le marché a été confronté à une anomalie qui remet en question cette logique.
Historiquement, le bitcoin et l'indice du dollar américain (DXY) se sont déplacés dans des directions opposées. L'affaiblissement du dollar rendait l'achat de la première cryptomonnaie moins cher et stimulait la demande pour des actifs risqués, tandis que le renforcement du dollar durcissait les conditions financières, exerçant une pression sur le prix du bitcoin. Cependant, depuis le début de 2025, cette corrélation a échoué, remettant en question tous les parallèles historiques.
En 2025, l'indice du dollar a perdu plus de 9 %. Cette année-là, il a continué à diminuer et, au 17 février, est tombé de 1 % à 97,1. En janvier 2026, le DXY est tombé à un minimum de quatre ans à 95,5. Pendant ce temps, le bitcoin non seulement n'a pas augmenté, mais a également baissé de 6 % en 2025, et depuis le début de l'année, sa baisse a atteint 22 % à un niveau inférieur à 68 000 $.
En conséquence, la corrélation à 90 jours entre le dollar et le bitcoin a atteint une valeur de 0,60 - le niveau le plus élevé depuis avril 2025. Cela signifie qu'en dépit de l'histoire, les actifs se déplacent dans la même direction. Un coefficient de 1 signifie que les actifs se déplacent de manière synchrone, tandis qu'un coefficient de -1 signifie qu'ils se déplacent dans des directions opposées.
La faiblesse du dollar
Si cette nouvelle interconnexion se maintient, un nouvel affaiblissement du dollar, sur lequel les investisseurs pariaient si activement, pourrait ne pas aider le bitcoin, mais au contraire, continuer à le faire pression.
Déjà au milieu de 2025, de nombreux experts soulignaient la faiblesse du dollar comme un facteur potentiel pouvant influencer positivement le prix du bitcoin - à l'époque, le DXY se situait à peu près aux mêmes niveaux qu'aujourd'hui.
Par exemple, les analystes de CryptoQuant ont observé un potentiel de hausse du bitcoin en raison du fait que dans de telles conditions, les investisseurs ont tendance à chercher des alternatives d'investissement.
Ce point de vue a été renforcé par des prévisions audacieuses. L'analyste de Global Macro Investor, Julien Bittel, a cité 2015, 2020 et 2022, lorsque de tels mouvements du dollar ont provoqué une hausse exponentielle du bitcoin dans le futur. Dans ce contexte, des prévisions de la société de gestion Bitwise mentionnaient 200 000 $ pour le bitcoin d'ici la fin 2025 : le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, liait la hausse à la politique du gouvernement américain visant à affaiblir le dollar.
Le revers de la médaille
Mais il y a aussi un revers, comme l'indique le principal analyste d'InvestingLive, Imon Sheridan. Un volume record de positions courtes (pariant sur une baisse) sur le dollar crée une « poudrière ». Tout signal positif inattendu de l'économie américaine pourrait provoquer une fermeture brutale de ces positions courtes (appelée squeeze), ce qui entraînerait un rebond rapide du DXY.
En suivant cela, si la corrélation positive entre le DXY et le bitcoin se maintient, ce rebond du dollar pourrait soudainement entraîner une hausse du prix du BTC.
Ainsi, le marché des cryptomonnaies se retrouve dans une situation qu'il ne connaissait pas auparavant. Un pessimisme extrême envers le dollar, qui historiquement promettait un rallye pour le bitcoin, porte maintenant, en raison de la rupture des modèles historiques, les risques d'une nouvelle chute. Mais en même temps, cela promet un potentiel de croissance inattendue, initiée par un retournement du dollar lui-même, tout en maintenant la corrélation entre les prix des actifs.