Texte intégral | Plusieurs ministères publient un avis sur la prévention et la gestion des risques liés aux monnaies virtuelles.

Le soir du 6 février, plusieurs autorités réglementaires ont officiellement publié l'« Avis sur la prévention et la gestion supplémentaires des risques liés aux monnaies virtuelles (Yinfa [2026] n° 42) » (publié par la Banque populaire de Chine, la Commission nationale du développement et de la réforme, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, le ministère de la Sécurité publique, l'Administration d'État pour la réglementation du marché, la Commission d'État de réglementation financière, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et l'Administration d'État des changes).
Le présent document réglementaire officiel fait suite à une réunion de plusieurs ministères tenue le 28 novembre 2025, visant à coordonner les efforts de lutte contre la spéculation sur les cryptomonnaies. Il entre en vigueur à compter de sa date de publication et abroge la circulaire de 2021 émise par la Banque populaire de Chine et dix autres ministères (« Circulaire relative à la prévention et à la gestion des risques de spéculation sur les cryptomonnaies »).
Le texte intégral de l'avis est le suivant :
Aux gouvernements populaires de toutes les provinces, régions autonomes et municipalités relevant directement du gouvernement central, et au Corps de production et de construction du Xinjiang :
Récemment, les activités spéculatives liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se sont multipliées, perturbant l'ordre économique et financier et mettant en péril la sécurité des biens des citoyens. Afin de mieux prévenir et gérer les risques associés à la tokenisation des monnaies virtuelles et des RWA, et de préserver efficacement la sécurité nationale et la stabilité sociale, conformément aux dispositions de la loi sur la Banque populaire de Chine, de la loi sur les banques commerciales, de la loi sur les valeurs mobilières, de la loi sur les fonds d'investissement en valeurs mobilières, de la loi sur les contrats à terme et les produits dérivés, de la loi sur la cybersécurité, du règlement sur l'administration du renminbi, du règlement sur la prévention et le traitement des levées de fonds illégales, du règlement sur le contrôle des changes et du règlement sur les télécommunications, et avec l'accord du Conseil des affaires d'État, et après consultation de l'Administration du cyberespace de Chine, de la Cour populaire suprême et du Parquet populaire suprême, les mesures suivantes sont notifiées :
I. Clarifier les attributs essentiels des monnaies virtuelles, de la tokenisation des actifs du monde réel et des activités commerciales connexes.
(i) Les monnaies virtuelles n'ont pas le même statut juridique que les monnaies fiduciaires. Les monnaies virtuelles telles que Bitcoin, Ethereum et Tether se caractérisent principalement par le fait qu'elles sont émises par des autorités non monétaires, utilisent des technologies de chiffrement et de registre distribué (ou des technologies similaires) et existent sous forme numérique. Elles n'ont pas cours légal et ne doivent ni ne peuvent être utilisées comme monnaie sur le marché.
Les activités commerciales liées aux cryptomonnaies constituent des activités financières illégales. Toute opération d'échange de cryptomonnaies contre monnaies fiduciaires, toute plateforme d'échange de cryptomonnaies, toute activité agissant en tant que contrepartie centrale pour l'achat et la vente de cryptomonnaies, toute prestation de services d'intermédiation et de tarification pour les transactions en cryptomonnaies, tout financement par émission de jetons ou toute négociation de produits financiers liés aux cryptomonnaies en Chine, soupçonnée de constituer une vente illégale de jetons, une offre publique de titres non autorisée, une activité illégale sur le marché des valeurs mobilières et des contrats à terme, une levée de fonds illégale ou toute autre activité financière illégale, est strictement interdite et fera l'objet d'une fermeture immédiate conformément à la loi. Il est interdit aux entités et personnes physiques étrangères de fournir illégalement des services liés aux cryptomonnaies à des entités nationales, sous quelque forme que ce soit.
Les stablecoins indexés sur les monnaies fiduciaires remplissent de fait certaines fonctions de ces dernières. Sans l'approbation des autorités compétentes, conformément à la législation en vigueur, aucune entité ni aucun particulier, national ou étranger, n'est autorisé à émettre à l'étranger des stablecoins indexés sur le renminbi.
(ii) La tokenisation d'actifs du monde réel fait référence à l'activité consistant à utiliser la technologie cryptographique et la technologie de registre distribué ou une technologie similaire pour convertir les droits de propriété et de revenu des actifs en jetons ou autres droits et certificats d'obligations avec des caractéristiques de jeton, puis à les émettre et à les échanger.
Toute activité de tokenisation d'actifs réels menée en Chine, ainsi que la fourniture de services d'intermédiation et de services informatiques connexes, soupçonnée d'impliquer une émission illégale de jetons, des offres publiques de titres non autorisées, des opérations illégales sur les marchés de valeurs mobilières et de contrats à terme, des levées de fonds illégales ou d'autres activités financières illégales, est interdite, à l'exception des activités commerciales connexes menées sur la base d'une infrastructure financière spécifique et avec l'approbation des autorités compétentes, conformément à la législation et à la réglementation en vigueur. Il est interdit aux entités et personnes physiques étrangères de fournir illégalement, sous quelque forme que ce soit, des services liés à la tokenisation d'actifs réels à des entités nationales.
II. Améliorer le mécanisme de fonctionnement
(III) Collaboration interministérielle. La Banque populaire de Chine, en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, le ministère de la Sécurité publique, l'Administration d'État pour la réglementation des marchés, la Commission d'État de réglementation financière, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et l'Administration d'État des changes, améliorera son mécanisme de travail et renforcera sa coordination avec l'Administration du cyberespace de Chine, la Cour populaire suprême et le Parquet populaire suprême afin de constituer une force conjointe et de fournir des orientations générales aux différentes régions en matière de prévention et de gestion des risques liés aux activités financières illégales impliquant des monnaies virtuelles.
La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC), en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, le ministère de la Sécurité publique, la Banque populaire de Chine, l'Administration d'État pour la réglementation des marchés, la Commission d'État de réglementation financière et l'Administration d'État des changes, a amélioré son mécanisme de travail et renforcé sa coordination avec l'Administration du cyberespace de Chine, la Cour populaire suprême et le Parquet populaire suprême afin de former une force conjointe et de fournir des orientations générales aux différentes régions en matière de prévention et de gestion des risques liés aux activités financières illégales impliquant la tokenisation d'actifs du monde réel.
(iv) Renforcer la mise en œuvre locale. Chaque gouvernement populaire provincial est responsable de la prévention et de la gestion globales des risques liés aux monnaies virtuelles et à la tokenisation des actifs du monde réel sur son territoire administratif. Concrètement, les services financiers locaux jouent un rôle moteur, avec la participation des antennes et agences des services financiers du Conseil d'État, ainsi que des autorités de télécommunications, des services de sécurité publique, des services de surveillance des marchés et autres services compétents. Ils coordonnent leurs actions avec les services de l'administration du cyberespace, les tribunaux populaires et les parquets populaires afin d'établir un mécanisme de travail efficace et régulier, et de se connecter efficacement aux mécanismes de travail pertinents des administrations centrales pour former un modèle de collaboration et d'intégration verticale entre l'État central et les collectivités locales. Ceci permettra de prévenir activement et de gérer adéquatement les risques liés aux monnaies virtuelles et à la tokenisation des actifs du monde réel, et de maintenir l'ordre économique et financier ainsi que la stabilité sociale.
III. Renforcer la surveillance, la prévention et la réponse aux risques.
(V) Renforcement de la surveillance des risques. La Banque populaire de Chine, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la Commission nationale du développement et de la réforme, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, le ministère de la Sécurité publique, l'Administration d'État des changes et l'Administration du cyberespace de Chine amélioreront continuellement leurs technologies et systèmes de surveillance, renforceront l'analyse et le partage interministériels des données, établiront et amélioreront les mécanismes de partage et de vérification croisée des informations, et appréhenderont rapidement les risques liés aux activités en monnaie virtuelle et à la tokenisation d'actifs réels. Les gouvernements populaires provinciaux devront pleinement exploiter le rôle des mécanismes locaux de surveillance et d'alerte précoce. Les services financiers locaux, en collaboration avec les antennes et agences des services financiers du Conseil d'État, l'Administration du cyberespace de Chine, les services de sécurité publique et autres services compétents, devront coordonner efficacement la surveillance en ligne, les enquêtes hors ligne et le contrôle des fonds afin d'identifier avec précision et efficacité les activités liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation d'actifs réels, de diffuser rapidement les informations sur les risques et d'améliorer le mécanisme de réponse rapide pour la transmission, la vérification et le traitement des alertes précoces.
(vi) Renforcer la gestion des établissements financiers, intermédiaires et de services technologiques. Les établissements financiers (y compris les établissements de paiement non bancaires) ne doivent pas proposer de services d'ouverture de compte, de transfert de fonds, de compensation et de règlement pour les activités liées aux cryptomonnaies, ni émettre ou vendre de produits financiers liés aux cryptomonnaies, ni inclure les cryptomonnaies et les produits financiers connexes dans leurs garanties, ni exercer d'activités d'assurance liées aux cryptomonnaies ou inclure les cryptomonnaies dans le champ d'application de leurs engagements d'assurance. Ils doivent également renforcer la surveillance des risques et signaler sans délai aux autorités compétentes tout indice d'activités illégales ou irrégulières. Les établissements financiers (y compris les établissements de paiement non bancaires) ne doivent pas proposer de services de conservation, de compensation et de règlement pour les activités non autorisées de tokenisation d'actifs réels et les produits financiers connexes. Les établissements intermédiaires et les prestataires de services informatiques concernés ne doivent pas fournir de services d'intermédiation, de services technologiques ou autres pour les activités non autorisées de tokenisation d'actifs réels et les produits financiers connexes.
(vii) Renforcer la gestion des contenus et de l'accès à l'information sur Internet. Les entreprises Internet ne doivent pas proposer de plateformes commerciales en ligne, d'affichages publicitaires, de promotions marketing, de redirection de trafic payante ni aucun autre service lié à des activités commerciales en lien avec les cryptomonnaies ou la tokenisation d'actifs réels. Elles doivent signaler sans délai aux autorités compétentes tout indice d'activités illégales ou irrégulières et leur apporter un soutien technique et une assistance dans le cadre des enquêtes. Sur la base des informations transmises par les autorités de régulation financière, l'administration du cyberespace, les autorités de télécommunications et les services de sécurité publique doivent fermer et supprimer sans délai et conformément à la loi les sites web, les applications mobiles (y compris les mini-programmes) et les comptes publics impliqués dans des activités commerciales en lien avec les cryptomonnaies ou la tokenisation d'actifs réels.
(viii) Renforcer l'enregistrement et la gestion de la publicité des entreprises. Les services de surveillance du marché doivent renforcer la gestion de l'enregistrement des entreprises. Les dénominations sociales et les objets sociaux des entreprises et des particuliers ne doivent pas contenir de termes ou d'expressions tels que « monnaie virtuelle », « actif virtuel », « cryptomonnaie », « crypto-actif », « stablecoin », « tokenisation d'actifs du monde réel » ou « RWA ». Les services de surveillance du marché, en collaboration avec les services de gestion financière, doivent renforcer la surveillance des publicités relatives aux monnaies virtuelles et à la tokenisation d'actifs du monde réel, conformément à la loi, et enquêter rapidement sur les publicités illégales et les sanctionner.
(ix) Poursuite de la réglementation des activités de minage de cryptomonnaies. La Commission nationale du développement et de la réforme, en collaboration avec les ministères compétents, contrôlera strictement les activités de minage de cryptomonnaies et continuera de promouvoir leur réglementation. Chaque gouvernement populaire provincial est pleinement responsable de la réglementation des activités de minage sur son territoire administratif. Conformément aux exigences de la Commission nationale du développement et de la réforme et des autres ministères (Avis relatif à la réglementation des activités de minage de cryptomonnaies) (Circulaire n° 1283 de la Commission nationale du développement et de la réforme [2021]) et aux dispositions du Catalogue des orientations pour l'ajustement de la structure industrielle (édition 2024) (Conseil national du développement et de la réforme), il procédera à un examen approfondi, à une enquête et à la fermeture des projets de minage de cryptomonnaies existants, interdira strictement tout nouveau projet de minage et interdira formellement aux fabricants de machines de minage de vendre des machines de minage ou de fournir d'autres services sur son territoire.
(x) Réprimer sévèrement les activités financières illégales connexes. Dès la découverte d'indices concernant des activités financières illégales liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation d'actifs réels, les services de gestion financière locaux, les antennes et agences des services de gestion financière du Conseil d'État, ainsi que les autres services compétents, sont tenus d'enquêter, d'identifier et de traiter l'affaire conformément à la loi, et de poursuivre avec la plus grande fermeté les responsables légaux. Les personnes soupçonnées d'avoir commis ces infractions seront déférées devant les autorités judiciaires pour être jugées conformément à la loi.
(xi) Réprimer sévèrement les activités illégales et criminelles connexes. Le ministère de la Sécurité publique, la Banque populaire de Chine, l'Administration d'État pour la réglementation des marchés, la Commission d'État de réglementation financière, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et d'autres départements, ainsi que les organes judiciaires et du parquet, sont tenus, conformément à leurs responsabilités respectives, de réprimer sévèrement les activités illégales et criminelles liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation d'actifs réels, telles que la fraude, le blanchiment d'argent, les opérations commerciales illégales, les systèmes pyramidaux et les levées de fonds illégales, ainsi que les activités illégales et criminelles connexes menées sous couvert de monnaies virtuelles et de tokenisation d'actifs réels.
(xii) Renforcer l'autorégulation du secteur. Les associations professionnelles concernées doivent renforcer la gestion de leurs membres et la promotion des politiques, et, compte tenu de leurs responsabilités, inciter leurs membres à lutter contre les activités financières illégales liées aux cryptomonnaies et à la tokenisation d'actifs réels. Les membres qui enfreignent les politiques réglementaires et les règles d'autorégulation du secteur doivent être sanctionnés conformément à la réglementation applicable. La surveillance des risques liés aux cryptomonnaies et à la tokenisation d'actifs réels doit être assurée par les différentes infrastructures du secteur, et les indices de problèmes doivent être transmis sans délai aux autorités compétentes.
IV. Une surveillance stricte sera mise en place sur les entités nationales menant des activités connexes à l'étranger.
(xiii) Sans le consentement des autorités compétentes conformément aux lois et règlements, aucune entité nationale ou son entité étrangère contrôlée ne peut émettre de monnaie virtuelle à l’étranger.
(xiv) Les opérations de tokenisation d'actifs réels réalisées directement ou indirectement par des entités nationales sous forme de dette étrangère, ou les opérations de tokenisation d'actifs réels réalisées à l'étranger sur la base de la propriété d'actifs nationaux, de droits bénéficiaires, etc. (ci-après désignées collectivement « actions nationales »), sont strictement réglementées par la Commission nationale du développement et de la réforme, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, l'Administration d'État des changes et les autres organismes compétents, conformément à leurs attributions respectives et à la législation en vigueur, selon le principe « même activité, même risque, mêmes règles ». Les autres formes d'opérations de tokenisation d'actifs réels réalisées à l'étranger par des entités nationales sur la base d'actions nationales sont réglementées par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, en collaboration avec les organismes compétents, conformément à leurs attributions respectives. Aucune entité ni personne physique ne peut exercer les opérations susmentionnées sans l'accord ou la déclaration des organismes compétents.
(XV) Les filiales et succursales étrangères d'établissements financiers nationaux fournissant des services liés à la tokenisation d'actifs réels à l'étranger doivent agir avec prudence et conformément à la loi, se doter de personnel et de systèmes professionnels, prévenir efficacement les risques d'exploitation, appliquer rigoureusement les exigences relatives à l'accès à la clientèle, à la gestion de l'adéquation et à la lutte contre le blanchiment d'argent, et les intégrer au système de gestion de la conformité et des risques des établissements financiers nationaux. Les établissements intermédiaires et les prestataires de services informatiques qui accompagnent des entités nationales dans la réalisation, directe ou indirecte, d'opérations de tokenisation d'actifs réels sous forme de dette étrangère à l'étranger, ou d'opérations connexes à l'étranger basées sur des capitaux propres nationaux, doivent se conformer strictement aux dispositions légales et réglementaires, établir et améliorer les systèmes de contrôle interne de conformité pertinents conformément aux exigences normatives applicables, renforcer la gestion des activités et des risques, et déclarer ou déposer leurs opérations commerciales auprès des services compétents pour approbation ou enregistrement.
V. Renforcer l'organisation et la mise en œuvre
(XVI) Renforcer le leadership organisationnel et la coordination générale. Tous les départements et régions doivent accorder une grande importance à la prévention et au contrôle des risques liés aux monnaies virtuelles et à la tokenisation des actifs du monde réel, renforcer le leadership organisationnel, clarifier les responsabilités de chacun, mettre en place un mécanisme de travail à long terme fondé sur la coordination centrale, la mise en œuvre locale et la responsabilité partagée, maintenir une vigilance accrue, assurer une surveillance dynamique des risques, les prévenir et les résoudre de manière efficace et ordonnée, protéger la sécurité des biens et des personnes conformément à la loi et tout mettre en œuvre pour maintenir l'ordre économique et financier ainsi que la stabilité sociale.
(XVII) Mener une vaste campagne de sensibilisation et d'information. Tous les ministères, régions et associations professionnelles doivent exploiter pleinement les différents médias et autres canaux de communication pour faire connaître l'illégalité, la nocivité et les manifestations des activités liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation d'actifs réels, en s'appuyant sur l'interprétation des lois et des politiques, l'analyse de cas typiques et la sensibilisation aux risques d'investissement, afin de mettre pleinement en évidence les risques potentiels et d'améliorer la sensibilisation et la capacité du public à identifier les risques.
VI. Responsabilité légale
(XVIII) Toute entité ou personne physique qui enfreint les dispositions du présent avis en se livrant à des activités financières illégales liées aux monnaies virtuelles ou à la tokenisation d'actifs réels, ou en fournissant des services à des entreprises liées aux monnaies virtuelles ou à la tokenisation d'actifs réels, sera punie conformément à la réglementation applicable ; si une infraction est constituée, des poursuites pénales seront engagées conformément à la loi. Toute entité ou personne physique nationale qui, sachant ou ayant dû savoir qu'une entité étrangère fournit illégalement des services liés aux monnaies virtuelles ou à la tokenisation d'actifs réels à une entité nationale, et qui continue de lui apporter son assistance, sera tenue responsable conformément à la loi ; si une infraction est constituée, des poursuites pénales seront engagées conformément à la loi.
(x16) Toute entité ou personne qui investit dans des monnaies virtuelles, des jetons d'actifs du monde réel et des produits financiers connexes en violation de l'ordre public et des bonnes mœurs verra ses actes juridiques civils connexes invalides et supportera les pertes qui en découlent ; si elle est soupçonnée de perturber l'ordre financier ou de mettre en danger la sécurité financière, elle fera l'objet d'une enquête et sera traitée par les services compétents conformément à la loi.
Le présent avis prend effet à compter de sa date de publication. L’avis publié par la Banque populaire de Chine et neuf autres départements (« Avis relatif à la prévention et à la gestion des risques liés au commerce et à la spéculation en matière de cryptomonnaies » (Yinfa [2021] n° 237)) est abrogé.
Banque populaire de Chine
Commission nationale du développement et de la réforme
Ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information
Ministère de la Sécurité publique
Administration d'État pour la réglementation du marché
Commission de réglementation financière de l'État
Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières
Administration d'État des changes
6 février 2026