Auteur : Cookie, BlockBeats

La plus grande plateforme d'émission de mèmes de l'industrie, pump.fun, prévoit de lever 1 milliard de dollars à une valorisation de 4 milliards de dollars, ce qui ne peut plus être considéré comme une nouvelle. Alors que l'engouement autour des monnaies meme s'estompe et qu'il n'y a plus de nouveau doge à foison, que ce soit dans la communauté chinoise ou anglaise, il existe globalement de nombreuses préoccupations selon lesquelles l'émission de jetons par pump.fun pourrait retirer une énorme liquidité, marquant ainsi une pause temporaire pour le secteur des monnaies meme.

En tant qu'application phénoménale dans le domaine des cryptomonnaies, pump.fun a été un acteur de niveau machine à imprimer de l'argent pendant une période assez longue. Mais avec le retrait de la liquidité et des récits, pump.fun cherche également à se transformer, par exemple en apprenant des plateformes Internet traditionnelles à créer des célébrités de plateforme pour générer du trafic. Alors, la pump.fun actuelle vaut-elle encore 4 milliards de dollars ?

Une valorisation de 4 milliards de dollars, est-ce que ça en vaut la peine ?

Les revenus historiques totaux de pump.fun s'élèvent actuellement à environ 758 millions de dollars, ce qui en fait l'un des projets les plus rentables dans le domaine du Web3. Selon les données de DefiLlama, les revenus de pump.fun au cours des 30 derniers jours s'élèvent à 41,61 millions de dollars. Les projets avec des revenus supérieurs sont soit des stablecoins et leurs relations (Tether, Circle et Tron), soit des DEX (PancakeSwap, Hyperliquid), et aucun projet de l'écosystème Solana ne peut rivaliser.

En prenant le revenu des 30 derniers jours * 12 pour obtenir un revenu annualisé, il serait d'environ 500 millions de dollars, ce qui correspond à une valorisation de 4 milliards de dollars avec un ratio prix/ventes de 8, ce qui n'est pas très déraisonnable. Bien sûr, la voix du marché qui remet en question est plus « pump.fun d'aujourd'hui ne peut pas soutenir cette valorisation », plutôt que « pump.fun à son apogée ne peut pas soutenir cette valorisation ».

Les revenus de pump.fun fluctuent en fonction de la popularité globale des monnaies meme. La seconde moitié de novembre dernier et la mi-janvier de cette année ont été des points culminants pour le « taux de graduation » de nouveaux tokens émis par pump.fun, atteignant respectivement 1,67% et 1,62%, soit le double du taux actuel.

Correspondant à cela, les revenus quotidiens pendant ces deux périodes étaient d'au moins 4 millions de dollars, ce qui est fondamentalement 3 à 4 fois le montant actuel, et il y a même eu des jours où les revenus dépassaient les 10 millions de dollars. Le nombre de nouveaux tokens émis quotidiennement était d'au moins 50 000, soit le double du taux actuel.

Que pump.fun choisisse d'émettre des jetons à son apogée ou maintenant, cela sera certainement critiqué. S'ils le faisaient à leur apogée, ce ne serait pas à la valorisation actuelle, les gens les critiqueraient pour avoir détruit le bull market des monnaies meme. S'ils le faisaient maintenant, les gens les critiqueraient pour attiser les flammes et retirer des liquidités, aggravant un marché des monnaies meme déjà en déclin. Mais si l'on considère cela sous un autre angle, les monnaies meme auront-elles à nouveau un marché aussi chaud ? Ou s'effondreront-elles comme les inscriptions ? De plus, un bull market a sa propre façon de se dérouler, tout comme un bear market. En tant que projet, pump.fun, dans l'environnement de marché difficile actuel, nous montre certaines actions qui nous font espérer qu'ils peuvent revigorer le marché des monnaies meme et, lorsque le prochain bull market des monnaies meme se présentera, maintenir une certaine forme de douves pour conserver leur position de leader ?

Les compréhensions des versions dans la communauté chinoise et anglaise divergent.

Dans la communauté chinoise, en laissant de côté le sujet de « l'émission de jetons », qui est le principal sujet de discussion autour de pump.fun, il y a généralement un intérêt pour l'augmentation des monnaies meme liées à des concepts de plateforme, comme le $alon ou le « mascotte » $cupsey, qui sont liés au fondateur @a1lon9. D'autres se concentrent davantage sur de nouvelles plateformes comme letsbonk.fun.

Il y a deux points de vue intéressants. Le premier provient du KOL @thecryptoskanda, qui estime que la nature de « média de masse » de pump.fun est unique et que pump.fun est le roi lorsqu'il s'agit de capter l'attention de la génération jeune, qui a une durée d'attention très courte.

Bien que ce point de vue de @thecryptoskanda soit accompagné d'une certaine controverse, il est indéniable qu'un phénomène très intéressant s'est formé entre les joueurs de meme et les médias traditionnels. Les joueurs qui spéculent sur les monnaies meme, en poursuivant des profits, se sont inconsciemment transformés en une bande de « journalistes » extrêmement efficaces dans le monde. Les journalistes des médias traditionnels, qui ne spéculent peut-être pas du tout sur les monnaies, se retrouvent toujours à rapporter les événements du monde des cryptomonnaies, devenant sans le vouloir des « ambassadeurs de la promotion » des monnaies meme.

Le second point provient d'une opinion partagée par @memekiller365 sur un récent « graphique de la guerre des mèmes » publié par @brainletcto. Avec le $SPX s'élevant continuellement depuis son creux au cours du dernier mois et atteignant récemment un nouveau sommet historique, il y a une dynamique de PK entre les anciennes monnaies meme et les nouvelles monnaies meme provenant de plateformes comme pump.fun et letsbonk.fun, chaque force agissant de manière autonome.

Et qu'en est-il de la communauté anglophone ? Il n'y a pas vraiment de compréhension distincte, c'est toujours le même jeu, les chevaux courent et les danses continuent. Cependant, ils se concentrent davantage sur les streams de pump.fun, et certaines des monnaies communautaires de pump.fun donnent également l'impression que, dans l'environnement de marché actuel, pump.fun a ralenti son rythme.

Passer d'un « casino à rythme rapide » à un « média à rythme lent » ?

Gainzy, un Israélien, est actuellement le streamer le plus populaire sur pump.fun et a dû se cacher fréquemment dans des abris anti-bombes à cause des conflits récents.

Au cours du dernier mois, de plus en plus de clips de streaming de Gainzy sont devenus populaires dans la communauté anglophone. Avec l'augmentation de sa popularité, le prix des tokens de streaming publiés par Gainzy a également continuellement augmenté.

En mai, le fondateur de pump.fun, Alon, a commenté Gainzy en ces termes : « Il a à lui seul revitalisé Ethereum, les streams de pump.fun et les cliniques de dépilation », le qualifiant de « ansem de la dernière bulle haussière ».

Alors ansem a demandé (en plaisantant), « sais-tu qui est Gainzy ? ». Plus de 12 000 votes, et 34,8 % des votants ont choisi « je ne sais pas ». Même à présent, la communauté chinoise semble encore en phase avec le stade ansem des stars de l'écosystème pump.fun, n'étant pas vraiment familière avec Gainzy.

Qui est Gainzy ? D'après les tweets de @StarPlatinumSOL, Gainzy a démissionné en 2017 pour se consacrer entièrement à l'univers des cryptos, étant impliqué dans une controverse pour la première fois en tant que développeur d'un projet Rug, Obsidian, durant la bulle des ICO. Par la suite, il a créé un bot de trading qu'il a vendu en 2018.

Gainzy est également l'un des premiers KOL à avoir soutenu FTX, obtenant jusqu'à 50 000 dollars de commissions par mois à son apogée. Avant de rejoindre pump.fun, il était streamer sponsorisé par Rollbit, mais il a suscité des controverses en soutenant $RLB tout en manipulant le marché en secret.

ZachXBT a également critiqué Gainzy à l'époque : « Pourquoi as-tu tweeté que tu avais acheté 400 000 dollars de $RLB et, moins d'un jour après, tu as commencé à vendre comme un fou ? »

La popularité initiale de Gainzy est survenue après qu'il a été touché par ETH, et il a commencé à critiquer Vitalik et l'ensemble de la fondation Ethereum en direct, cet événement s'est produit le 8 mai. Suite à ce streaming, ETH a commencé à augmenter, et la communauté anglophone a plaisanté en disant que Gainzy avait aidé ETH à établir une base solide et à sauver Ethereum.

Son streaming ne fait pas de balayage de chaînes, pas de coups de chien, il fume simplement une cigarette après l'autre et partage ses diverses opinions sur les cryptomonnaies. En termes de style de streaming, il ressemble à un « streamer CSGO qui a gagné de l'argent mais continue de streamer comme un amateur ». Avec l'augmentation de sa popularité, des personnalités comme Luca Netz, PDG de Pudgy Penguins, et Garga.eth, co-fondateur de Yuga Labs, ont également fait des streams avec lui.

La dernière star de streaming de pump.fun est @rasmr_eth. Comme Gainzy, il est également un grand KOL, avec près de 110 000 abonnés sur Twitter et plus de 10 000 abonnés sur Twitch. Le gars commence fort, ouvrant une conférence de presse comme Steve Jobs, expliquant en détail pourquoi il souhaite apporter son talent à pump.fun.

Le $rasmr a brièvement dépassé une capitalisation boursière de 15 millions de dollars après son émission, mais il est maintenant tombé en dessous de 6 millions de dollars.

Il y a des rumeurs selon lesquelles pump.fun a payé Gainzy et rasrm pour les inciter à faire des streams sur pump.fun. Cette rumeur ne peut pas être confirmée, mais l'importance que pump.fun accorde aux streams peut être vue dans l'incitation de 1 million de dollars pour les streamers qui a commencé fin mai.

En plus de ces stars du streaming, le $HOUSE, qui a fortement augmenté à la fin avril, a également vu émerger de nouveaux influenceurs comme @Fapital3, @bigtonebigtone et @Primed25. Dans le « graphique de la guerre des mèmes » mentionné ci-dessus, le $neet, qui a actuellement une capitalisation boursière de moins de 5 millions de dollars, a été inclus en raison du soutien considérable de ces 3 personnes. Cette monnaie a atteint une capitalisation boursière proche de 25 millions de dollars.

« TYBT », abréviation de « Merci big tone », était l'un des mèmes populaires de pump.fun le mois dernier. Cependant, récemment, big tone a pris une pause, et on ne peut le voir que dans de petits groupes et de temps en temps dans des Twitter Spaces.

Depuis le début de cette année, de nombreuses plateformes de streaming Web3 ont émergé, mais pump.fun est sans aucun doute celle qui a le plus de sens de la communauté dans tous les streams Web3. Bien que l'impression générale des gens puisse encore être liée à l'ère chaotique des streams pump.fun, il semble que pump.fun s'efforce maintenant de sortir de la croissance sauvage de ses débuts, en cultivant sa propre matrice de trafic de manière ciblée. Même maintenant, pump.fun peut parfois donner l'impression d'une illusion de PVE, avec des monnaies majeures comme $FARTCOIN dépassant les 1 milliard de dollars de capitalisation boursière, et des monnaies plus petites comme $neet et $chillhouse, qui ont une capitalisation boursière de moins de 10 millions de dollars, avec des communautés sans conflits, interagissant fréquemment et étant très unies.

(Au moment de la publication de cet article, la capitalisation boursière de $chillhouse avait déjà dépassé 10 millions de dollars, atteignant un maximum de près de 18 millions de dollars)

Le fondateur de pump.fun, Alon, semble également accorder une attention considérable à ces petites monnaies qui affichent des visages différents. Dans une interview avec Decrypt, il a particulièrement mentionné le $neet, car cette monnaie a organisé un événement de protestation « ne pas travailler » à Wall Street en utilisant les incitations pour les créateurs fournies par la plateforme. Après que le compte officiel de cette monnaie ait tweeté pour exprimer sa gratitude, Alon a retweeté.

$chillhouse a pris d'assaut les salles de streaming pump.fun et les messages privés Twitter des KOL avec le slogan viral « Thoughts on chillhouse? (Que pensez-vous de chillhouse ?) », devenant l'un des mèmes les plus populaires de l'écosystème pump.fun récemment, c'est tout simplement absurde, comme un groupe de personnes ivres qui gribouillent dans la rue. Alon a également retweeté des messages liés à $chillhouse.

Le $neet, qui « refuse de travailler », et le $chillhouse, absurde et viral, sont deux perspectives qui touchent particulièrement les jeunes. Pump.fun a toujours le meilleur sens de la culture Z dans le monde des cryptos, c'est une de leurs « douves douces ».

Bien sûr, de l'incitation pour les créateurs à l'incitation pour les streamers, les critiques à l'égard de pump.fun n'ont jamais cessé. De nombreux joueurs estiment que pump.fun a du mal à faire des affaires et qu'ils commencent enfin à sortir de l'argent pour compenser. Mais si l'on se place du point de vue d'un projet en affaires, avoir un marché chaud avec des chiens en or chaque jour est bien, mais dans des jours calmes, il faut aussi penser à des stratégies. Recruter des influenceurs, soutenir de nouveaux talents et construire sa propre matrice de trafic sont les clés pour déclencher une nouvelle vague de frénésie sur le marché. Après tout, un marché rempli de chiens en or commence toujours avec un ou deux chiens en or en tête.

Alors que faire ? La réponse que pump.fun propose actuellement est de saisir l'identité des jeunes ($house, $neet), sans compter uniquement sur les monnaies meme ponctuelles, et d'essayer de soutenir des rythmes de meme qui captivent les jeunes avec des contenus continus ($chillhouse) et des ventes en direct correspondant au goût des degens du monde des cryptos.

Conclusion

Je ne pense pas que l'émission de jetons par pump.fun soit la fin des monnaies meme, cela pourrait être une fin temporaire, mais ce ne sera certainement pas la fin des monnaies meme. Pendant longtemps, nous avons semblé aimer blâmer l'échec d'un secteur sur un projet particulier, comme Blur détruisant les NFT. Mais si un projet peut détruire un secteur, cela signifie que ce secteur était déjà mort depuis longtemps.

Il y a encore d'innombrables jeunes dans le monde qui souhaitent changer leur destin, et les cryptomonnaies sont jusqu'à présent le domaine le plus durable et le plus capable d'attirer les jeunes. Le marché boursier ne manque pas de récits, car les gens croient toujours aux histoires écrites par les élites. Les monnaies meme ne mourront pas, car les gens du peuple ont aussi besoin d'histoires qui peuvent changer leur destin.

Après le retrait des eaux, j'espère plutôt que pump.fun en tant que « média » puisse aller plus loin. Lorsque les « crypto-actions » détournent l'attention du monde des cryptos et deviennent le terrain de jeu des élites, le caractère sauvage mais jeune de pump.fun devient beaucoup plus amical.