Que se passerait-il si vous pouviez obtenir un effet de levier sans coûts d'emprunt, et rester entièrement sur la chaîne avec un risque minimal ? Dans cette interview, Cyrille Brière, contributeur de f(x)Protocol, explique comment le projet répond à ces questions avec des produits comme fxSAFE et fxUSD, tout en ouvrant la voie à une finance décentralisée évolutive sans dépendre des systèmes traditionnels.

Pouvez-vous partager votre parcours vers le Web3 ?

J'ai acheté ma première crypto en 2017. Je les ai vues exploser à la fin de l'année puis perdre beaucoup de valeur début 2018. J'ai un peu perdu le fil et je suis revenu à la crypto pendant l'été DeFi. Au début, j'étais vraiment intéressé par la DeFi pour générer un rendement sur les stablecoins parce que je n'étais pas très à l'aise avec la volatilité. Je voulais générer un rendement avec des stablecoins.

C'est donc ce que j'ai fait pendant l'été DeFi, et il y avait des rendements assez fous à ce moment-là. Et ce faisant, je suis tombé amoureux de l'éthique DeFi. J'ai adoré le changement de paradigme—posséder vos actifs et être responsable d'eux. Ce sens de la responsabilité est quelque chose que j'ai beaucoup aimé.

Et juste à quel point tout l'écosystème est excitant, grâce à son caractère sans autorisation, et comment chacun peut construire sur n'importe qui. J'adore ça. Il y a toujours de nouvelles choses qui arrivent, des choses plus efficaces, de meilleurs rendements, un risque plus faible—c'est très excitant. C'est ainsi que je suis entré dans la DeFi.

J'ai aussi commencé à m'impliquer dans un groupe appelé DeFi France—parce que, comme vous pourriez l'entendre, je viens de France. J'ai contribué en organisant des rencontres sur la DeFi en France, et c'est ainsi que j'ai commencé à m'impliquer et à contribuer aux protocoles DeFi aussi.

Qu'est-ce qui a inspiré la création de f(x)Protocol, et quels problèmes essaie-t-il de résoudre ?

Tout d'abord, je dois dire que je n'ai pas créé f(x)Protocol. J'ai rejoint le projet plus tard en tant que contributeur. Mais ce qui l'a inspiré au départ, c'est le dépeg de l'USDC en 2023—si je me souviens bien—en raison de l'effondrement de la Silicon Valley Bank.

À ce moment-là, il n'y avait tout simplement pas beaucoup d'options. C'est à ce moment-là que l'idée est venue de créer quelque chose de nouveau. f(x) est né de cela. Il apporte une nouvelle approche au problème des stablecoins—un stablecoin très efficace en capital qui est véritablement décentralisé, principalement exposé à des actifs décentralisés.

Comment fxSAFE peut-il être positionné comme le produit d'épargne DeFi incontournable pour les détenteurs de stablecoin ?

Je crois que c'est déjà le cas. Je ne sais pas si j'ai partagé le lien vers stableyields.info dans le document que j'ai fait pour vous, mais si vous le regardez, fxSAFE est le meilleur rendement parmi les stratégies de stablecoin.

Vous pouvez voir que fxSAFE a le meilleur rendement, meilleur que beaucoup d'autres. Alors, comment est-il devenu l'incontournable ? Parce que c'est un stablecoin qui génère des bénéfices. La clé avec fxSAFE est que le rendement est organique. Ce n'est pas seulement un rendement élevé—c'est durable. Il provient uniquement des revenus générés par le protocole.

Pas d'inflation de jetons. Pas de programmes de points fantaisistes qui créent de faux incitatifs. C'est juste un protocole durable qui génère des bénéfices et les distribue aux stakers stables et aux détenteurs de jetons.

Quelles stratégies pourraient attirer les utilisateurs de la finance traditionnelle vers fxUSD et les Expositions ?

Pour fxUSD, il s'agit d'avoir un rapport risque-rendement solide. Les investisseurs TradFi, et vraiment tout investisseur, recherchent cela. Être exposé à un stablecoin décentralisé signifie que vous ne dépendez d'aucune personne ou entreprise. Vous n'avez besoin de faire confiance à personne—tout est sur la chaîne, et vous pouvez tout suivre tout le temps. Vous pouvez même automatiser des choses pour rester en sécurité.

Donc, utiliser fxUSD est une évidence, en termes de risque. Nous sommes capables de livrer des rendements très compétitifs, et tout est sur la chaîne. Cela signifie un meilleur rendement, un risque plus faible.

En ce qui concerne les xPOSITIONs—ce que nous offrons là, c'est l'efficacité du capital. Vous pouvez leverager votre ETH ou BTC sans coûts d'emprunt ou de financement. Juste un frais d'ouverture unique, un frais de fermeture unique. C'est tout.

C'est génial pour les mineurs de BTC, par exemple—ils ont une grande exposition au BTC et ne veulent pas vendre. Ils pourraient avoir besoin de capital mais veulent toujours garder leur BTC. Il en va de même pour les baleines ETH, les protocoles, etc. Si vous voulez rester exposé à un coût minimal, vous pouvez utiliser f(x).

Comment le protocole peut-il inciter à un engagement à long terme sans gamification ni systèmes de points ?

Nous ne faisons pas de trucs gamifiés. Nous avons un jeton et des émissions, et les utilisateurs peuvent choisir s'ils veulent gagner un véritable rendement ou des émissions. Mais nous n'avons pas besoin de trucs pour attirer le TVL. Il a augmenté régulièrement.

Notre objectif est un développement durable et organique. Mais, il existe un engagement à long terme intégré à travers les tokenomics. Nous avons des veTokenomics, qui sont similaires à Curve ou Pendle. Donc, fondamentalement, vous pouvez augmenter votre rendement en verrouillant des jetons plus longtemps.

Quels sont les risques d'élargir les types de collatéraux au-delà de l'ETH staké, et comment sont-ils atténués ?

Nous prenons non seulement l'ETH staké mais aussi le BTC emballé. Mais nous ne prévoyons pas d'ajouter plus de collatéraux pour le moment. Le BTC emballé semble déjà être un compromis. Nous préférerions avoir une version Bitcoin plus décentralisée—comme le tBTC, par exemple—mais il n'est pas encore assez liquide.

Nous voulons que fxUSD soit aussi résilient que possible, donc nous le gardons simple pour le moment. Cependant, sur BASE—qui est moins décentralisé par conception—nous pourrions explorer des collatéraux plus exotiques. Cela dépend de la liquidité. Nous devons nous assurer que les prix ne peuvent pas être manipulés.

Quelles sont les opportunités pour une expansion inter-chaînes, comme Arbitrum ou Optimism ?

Il y a beaucoup d'opportunités. Mais encore une fois, nous sommes une petite équipe—nous ne pouvons pas être partout. La prochaine étape pour nous est le lancement sur BASE. Cela devrait se produire dans quelques semaines.

BASE permettra un effet de levier plus élevé. En ce moment, sur le mainnet, les utilisateurs peuvent aller jusqu'à 7x de levier avec un risque de liquidation minimal et aucun coût de financement. Sur BASE, nous pourrions aller encore plus haut et peut-être ajouter de nouveaux collatéraux aussi.

Nous ne prévoyons pas de déployer d'autres chaînes nous-mêmes pour le moment, mais nous sommes heureux de voir d'autres forker f(x). Une équipe sérieuse travaille sur un fork de BNB Chain en utilisant Lista BNB comme collatéral. Cela semble prometteur, surtout puisque le rendement du collatéral est élevé.

Quels types de nouveaux produits financiers pourraient être construits sur f(x)Protocol ?

Honnêtement, le potentiel est énorme. Je ne peux probablement même pas imaginer tout ce qui est possible. Mais il y a certainement des opportunités d'arbitrage des taux, puisque nous offrons un effet de levier sans coûts d'emprunt.

Vous pourriez effectuer des trades en utilisant f(x) pour une exposition à faible coût au lieu de détenir un spot. Il y a déjà des protocoles utilisant FXUSD, en particulier les stratégies de rendement stable. D'autres projets de stablecoin intègrent également FX dans leurs propres systèmes.

Comment les RWAs redéfiniront-ils la DeFi, et quel rôle f(x)Protocol peut-il jouer ?

Les RWAs amènent des actifs traditionnels sur la chaîne et changent la façon dont fonctionnent les stablecoins. Beaucoup d'entre eux sont soutenus par des actifs hors chaîne comme les T-bills. Cela crée une dépendance vis-à-vis de facteurs humains, d'entreprises que nous ne connaissons pas, réglementées de manière que nous ne comprenons pas entièrement. Et à un moment donné, cette confiance se brise. Cela arrive toujours.

Cela nous donne un moyen de nous démarquer. Mais il y a aussi une synergie—les projets RWA peuvent bénéficier d'un rendement sur chaîne grâce à f(x). Pourtant, nous montrons que vous n'avez pas besoin de RWAs pour créer des stablecoins durables et évolutifs. C'est toute l'idée—f(x) remet en question la croyance selon laquelle les stablecoins décentralisés ne peuvent pas évoluer.

Quel rôle l'IA jouera-t-elle dans la DeFi, en particulier pour des protocoles comme le vôtre ?

Nous croyons fermement que l'IA jouera un rôle de plus en plus important, non pas dans le déplacement de fonds, mais dans la prise de décisions d'investissement. À mesure que de plus en plus d'agents IA allouent du capital, ils se pencheront naturellement vers f(x). Pourquoi ? Parce que nous offrons un faible risque et un rendement élevé.

Les humains perdent de l'argent principalement à cause de leurs émotions. Les IA n'ont pas ce problème. Elles choisiront simplement les meilleures configurations de risque-rendement—et c'est ce que f(x) offre. C'est sur la chaîne, fiable et cohérent. La plupart des autres stablecoins « porteurs de rendement » dépendent encore de gestionnaires d'actifs centralisés ou de stratégies opaques. Il est évident que l'IA choisira f(x).

Quelles tendances observez-vous dans les stablecoins décentralisés ?

Les stablecoins soutenus par des RWAs sont énormes en ce moment. De plus, nous voyons de plus en plus de wrappers—des jetons qui emballent d'autres stablecoins et se qualifient de porteurs de rendement. Je pense que ces protocoles aideront à faire croître le TVL de fxUSD, car nous offrons un rendement durable avec un faible risque. Tout est sur la chaîne, et ils peuvent se retirer à tout moment si quelque chose semble suspect.

Enfin, pouvez-vous partager la feuille de route pour f(x)Protocol ?

Nous avons lancé FXSafe il y a deux semaines—c'est le pool de stabilité tokenisé. Il a déjà reçu 22 millions de dollars en TVL et se développe bien. Nous venons également d'être listés sur Pendle et Morpho.

La prochaine étape est le déploiement sur BASE. Après cela, nous ajouterons de nouvelles fonctionnalités—ordres à cours limité et options de vente pour ETH et BTC, puisque nous ne soutenons actuellement que l'effet de levier long (jusqu'à 7x). Nous voulons également permettre aux utilisateurs de frapper le stablecoin directement et d'utiliser le protocole comme un CTP ordinaire. C'est ce qui arrive bientôt.

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