Points clés
KernelDAO est un écosystème de restaking qui permet de réutiliser des actifs mis en jeu sur plusieurs réseaux et services afin d’améliorer l’efficacité du capital. Il est disponible à la fois sur Ethereum et BNB Chain et fonctionne via trois produits interconnectés : Kernel, Kelp et Gain.
La Kelp est le protocole de liquid staking de KernelDAO sur Ethereum qui émet rsETH, un Liquid Restaking Token (LRT). Kelp a atteint plus de 2 milliards de dollars de TVL et faisait partie des plus grands protocoles de LRT sur Ethereum. rsETH est intégré à plus de 40 protocoles DeFi, dont Aave, Compound et Morpho.
Kernel est la couche de sécurité partagée, principalement sur BNB Chain, qui relie les détenteurs de tokens, les validateurs et les Actively Validated Services (AVSs). Elle prend en charge plus de 30 projets de l’écosystème couvrant des applications AI, ZK et d’oracles, avec plus de 660 M$ de TVL.
« Gain » est une plateforme de vault de rendement tokenisée conçue pour maximiser les rendements issus des stratégies DeFi et des airdrops de l’écosystème. Elle a dépassé 150 M$+ de TVL et s’étend vers des stratégies d’Actifs du monde réel (RWA) et de CeDeFi.
KERNEL est le token unifié de gouvernance et d’utilité à travers l’écosystème KernelDAO. Il a été lancé via un Token Generation Event (TGE) le 14 avril 2025, avec une offre totale de 1 milliard de tokens. Les utilités clés incluent le shared security staking, le vote de gouvernance, l’assurance contre le slashing et les droits d’airdrop provenant de partenaires de l’écosystème.
Qu’est-ce que KernelDAO ?
KernelDAO est un écosystème de restaking construit sur Ethereum et BNB Chain. Le restaking est un mécanisme qui permet de déployer des actifs déjà misés, comme des tokens de liquid staking (LST), comme sécurité économique pour des réseaux et services supplémentaires au-delà de la couche de staking de base. Ceci vise à améliorer l’efficacité du capital en permettant aux mêmes actifs de sécuriser simultanément plusieurs protocoles, générant un rendement supplémentaire pour le détenteur de l’actif.
KernelDAO fonctionne avec trois produits principaux conçus pour servir différents participants de l’écosystème de restaking : Kernel (infrastructure de sécurité partagée), Kelp (restaking liquide sur Ethereum) et Gain (vaults de rendement automatisés). D’ici la fin de 2024, l’écosystème KernelDAO combiné avait atteint 2,4 Md$+ de valeur totale bloquée (TVL), plus de 550 000 utilisateurs, et 150+ intégrations DeFi.
Comment fonctionne KernelDAO ?
KernelDAO relie trois groupes : les détenteurs de tokens qui souhaitent gagner un rendement grâce à leurs actifs misés, les validateurs qui souhaitent sécuriser des services supplémentaires, et les Actively Validated Services (AVSs) qui ont besoin de validateurs pour fonctionner. Les AVSs sont des applications décentralisées ou des services d’infrastructure, tels que des réseaux d’oracles, des systèmes de preuves ZK ou des couches d’inférence IA, qui s’appuient sur un ensemble de validateurs pour la sécurité opérationnelle.
Les trois produits au sein de KernelDAO jouent chacun un rôle distinct dans cet écosystème :
Kernel : la couche de sécurité partagée
Kernel est le middleware de sécurité partagée de KernelDAO, principalement déployé sur BNB Chain. Il permet aux utilisateurs de déposer des actifs pris en charge (notamment ETH, BTC, BNB et des tokens générant des récompenses) afin de former une couche de sécurité partagée. Les validateurs peuvent s’inscrire auprès de Kernel pour sécuriser simultanément plusieurs AVSs, augmentant ainsi leur potentiel de gains. Kernel gère la sélection des validateurs, applique des conditions de slashing en cas de mauvaise conduite, et distribue les récompenses. Le mainnet Kernel a été lancé le 10 décembre 2024, atteignant 50 M$ de TVL au cours de sa première semaine. Il prend en charge plus de 30 projets d’écosystème dans les catégories AI, ZK et oracle, avec plus de 660 M$ de TVL.
Kelp : Ethereum Liquid Restaking
Kelp est le protocole de liquid restaking de KernelDAO sur Ethereum, construit au-dessus de l’infrastructure d’EigenLayer. Lorsque les utilisateurs déposent de l’ETH ou des LST dans Kelp, ils reçoivent rsETH, un token de Liquid Restaking qui représente leur position restakée. Détenir rsETH permet aux utilisateurs de maintenir de la liquidité et de déployer leur position restakée dans des applications DeFi, plutôt que de verrouiller des actifs dans un contrat de staking statique.
Kelp a été lancé sur le mainnet Ethereum au T4 2023. D’ici le T2 2024, rsETH a dépassé 1 Md$ de TVL, et d’ici la fin de 2024, Kelp avait plus de 2 Md$ de TVL et 575 000+ ETH restakés, ce qui en fait le deuxième plus grand LRT sur Ethereum. rsETH a été listé sur Aave V3 au T4 2024, permettant de l’utiliser comme collatéral pour l’emprunt DeFi. Kelp s’intègre à plus de 40 protocoles DeFi, dont Aave, Compound et Morpho.
Gain : vaults de rendement automatisés
Gain est la plateforme de vault de rendement automatisée de KernelDAO. Elle est conçue pour maximiser les rendements issus des stratégies DeFi, des airdrops de l’écosystème et des récompenses de restaking via des vaults tokenisés. Gain regroupe des récompenses provenant de plusieurs sources et fournit aux utilisateurs une interface unique pour déposer, suivre les gains, réclamer des récompenses et réinvestir les rendements. Gain a été lancé au T3 2024 et a dépassé 100 M$ de TVL au T4 2024, atteignant 150 M$+ peu après. En 2025, Gain a commencé à s’étendre vers des vaults d’Actifs du monde réel (RWA) et des stratégies CeDeFi via des pools de liquidité intégrés à des flux de financement institutionnel hors chaîne.
Qu’est-ce que le token KERNEL ?
KERNEL est le token unifié de gouvernance et d’utilité de l’écosystème KernelDAO. Il a été lancé via un Token Generation Event (TGE) le 14 avril 2025, avec une offre totale fixe de 1 milliard de tokens. Au moment du TGE, environ 16,23 % (162,3 M de tokens) sont entrés en circulation. KERNEL est listé sur 45+ exchanges. Le staking crypto des tokens KERNEL peut débloquer des avantages et des récompenses supplémentaires pour l’écosystème.
La distribution des tokens est structurée pour favoriser la participation de la communauté : 55 % sont alloués aux récompenses et airdrops communautaires (20 % pour l’airdrop de la Season 1 et 35 % pour les récompenses futures), 20 % à la vente privée (qui a levé 10,5 M$, soumise à un verrou de 12 mois suivi d’une période d’acquisition de 18 mois), 20 % à l’équipe et aux conseillers (verrou de 12 mois suivi d’une période d’acquisition de 36 mois), et 5 % à des partenaires de l’écosystème et à des market makers.
Les principales fonctions d’utilité de KERNEL incluent :
Gouvernance : les détenteurs de KERNEL peuvent voter sur les décisions du protocole à travers Kernel, Kelp et Gain, y compris les changements de types de collatéral, les politiques de validateurs et les structures de frais.
Sécurité partagée : le KERNEL misé fournit une sécurité économique pour les applications de l’écosystème Kernel et les AVS.
Assurance contre le slashing : le KERNEL misé peut servir de couche d’assurance contre les événements de slashing, les stakers gagnant des récompenses de protocole en échange.
Droits aux airdrops : les détenteurs de KERNEL peuvent être éligibles pour recevoir des airdrops de tokens provenant de projets partenaires de l’écosystème qui s’appuient sur l’infrastructure de KernelDAO.
Provision de liquidité : le KERNEL peut être fourni comme liquidité sur des AMM afin de gagner des récompenses liées aux frais de trading.
KernelDAO et Binance Megadrop
Le 1er avril 2025, KernelDAO a été annoncé comme le quatrième projet sur Binance Megadrop, une plateforme offrant aux utilisateurs éligibles un accès anticipé à de nouveaux projets Web3. Les utilisateurs qui ont bloqué du BNB dans les produits Binance Simple Earn et qui ont complété des Web3 Quests spécifiés étaient éligibles pour recevoir des tokens KERNEL. Au total, 40 millions de tokens KERNEL (4 % de l’offre totale) ont été alloués aux participants de Binance Megadrop, avec 40 millions de tokens supplémentaires alloués à d’autres campagnes marketing.
Avant le TGE, KernelDAO a également mené une campagne d’airdrop de la Season 1, allouant 10 % de l’offre totale (100 millions de KERNEL) à des utilisateurs qui avaient accumulé des Kelp Miles (via l’activité Kelp LRT sur Ethereum) ou des Kernel Points (via des dépôts Kernel sur BNB Chain) jusqu’au 31 décembre 2024.
Risques à garder à l’esprit
Le restaking introduit un ensemble de risques allant au-delà de ceux du staking crypto standard. Avant d’utiliser un quelconque protocole de restaking, il est important de comprendre ces catégories de risques :
Risque de slashing : si un validateur se comporte incorrectement, par exemple en passant hors ligne ou en signant des messages contradictoires, une partie des actifs restakés peut être pénalisée (slashée). Dans un modèle de restaking, la même mise peut être soumise simultanément à des conditions de slashing provenant de plusieurs AVS, ce qui peut amplifier les pertes.
Risque de concentration des opérateurs : si un seul validateur ou un petit groupe de validateurs sécurise de nombreuses AVS, une défaillance peut se propager à plusieurs services en même temps. C’est une préoccupation systémique connue dans les architectures de restaking en général.
Risque de liquidité et de corrélation : rsETH et des LRT similaires dépendent de la liquidité dans des pools DeFi spécifiques. Si ces pools subissent des tensions, ou si plusieurs protocoles intégrés rencontrent des problèmes simultanément, la capacité à sortir ou à racheter des positions peut être limitée.
Risque de contrat intelligent : KernelDAO implique plusieurs couches de contrats intelligents (protocole LST, middleware de restaking, protocole AVS). Chaque couche représente un point indépendant de vulnérabilité potentielle. Des bugs ou des exploits dans n’importe quelle couche pourraient affecter les fonds des utilisateurs.
Risque de marché : les prix des tokens et les rendements de staking peuvent changer significativement. Les rendements du restaking ne sont pas garantis et dépendent de la demande des AVS, de la participation au réseau et des conditions générales du marché.
Il est important de mener vos propres recherches et de comprendre comment chaque produit fonctionne avant d’engager des actifs. Commencer avec des montants plus faibles peut vous aider à vous familiariser avec les mécanismes avant d’augmenter votre exposition.
FAQ
Qu’est-ce que le restaking ?
Le restaking est un mécanisme qui permet de redéployer des actifs déjà misés (ou des tokens de liquid staking représentant des actifs misés) comme sécurité économique pour des réseaux ou services supplémentaires. L’objectif est d’améliorer l’efficacité du capital en permettant aux mêmes actifs de générer un rendement provenant de plusieurs sources. Les protocoles de liquid staking comme Lido ou Rocket Pool émettent des LST représentant l’ETH misé, et des protocoles de restaking comme KernelDAO peuvent utiliser ces LST comme collatéral pour sécuriser d’autres services.
Quelle est la différence entre Kernel, Kelp et Gain ?
Kernel est le middleware de sécurité partagée (principalement sur BNB Chain) qui relie les actifs misés aux Actively Validated Services via des validateurs. Kelp est le protocole de restaking liquide de KernelDAO sur Ethereum qui émet rsETH (un LRT échangeable adossé à l’ETH restaké). Gain est la plateforme de vault de rendement automatisée qui maximise les récompenses issues des stratégies DeFi et des airdrops de l’écosystème. Chaque produit remplit une fonction distincte, mais partage le token de gouvernance KERNEL et est régi par le même DAO.
Qu’est-ce que rsETH ?
rsETH est le token de Liquid Restaking émis par Kelp lorsque les utilisateurs déposent de l’ETH ou des LST dans le protocole. Détenir rsETH signifie que l’ETH d’un utilisateur est restaké via l’infrastructure d’EigenLayer afin de sécuriser des services supplémentaires. rsETH peut être utilisé sur plus de 40 protocoles DeFi, y compris comme collatéral sur Aave V3.
À quoi sert le token KERNEL ?
KERNEL est le token unifié de gouvernance et d’utilité utilisé à travers Kernel, Kelp et Gain. Il sert à voter sur la gouvernance du protocole, à staker pour fournir une sécurité partagée pour les AVSs, à l’assurance contre le slashing en cas de mauvaise conduite des validateurs, à la provision de liquidité sur des AMM, et à l’accès aux droits d’airdrop provenant de projets partenaires de l’écosystème.
Quels sont les principaux risques liés à l’utilisation de KernelDAO ?
Les principaux risques incluent : le slashing (un validateur qui se comporte mal pourrait entraîner la pénalisation d’une partie des actifs restakés), les vulnérabilités de contrats intelligents sur plusieurs couches de protocoles, le risque de concentration des opérateurs (les défaillances de validateurs affectant simultanément plusieurs AVSs), le risque de liquidité sur les marchés de LRT, ainsi que la volatilité générale du marché qui influence les prix des tokens et les rendements. Comme pour tout protocole DeFi, les rendements ne sont pas garantis et les fonds des utilisateurs peuvent être en danger.
Dernières réflexions
KernelDAO est présenté comme une approche de restaking à l’échelle de l’écosystème, en intégrant le restaking liquide sur Ethereum (Kelp), l’infrastructure de sécurité partagée sur BNB Chain (Kernel) et l’optimisation automatisée du rendement (Gain) sous un token de gouvernance unifié. Le protocole a atteint 2,4 Md$+ de TVL et plus de 550 000 utilisateurs avant son KERNEL TGE en avril 2025, ce qui reflète une adoption précoce significative.
En tant que catégorie, le restaking est encore en phase de maturation, et le comportement à long terme des conditions de slashing en couches, des incitations des opérateurs et de la composabilité des protocoles sur plusieurs chaînes comporte des risques qui ne sont pas encore entièrement testés à grande échelle. Il est encouragé aux participants de l’écosystème KernelDAO de comprendre les mécanismes et les risques de chaque produit avant d’engager des actifs.
Pour aller plus loin
Qu’est-ce que Binance Megadrop et comment l’utiliser ?
Qu’est-ce que le liquid staking ?
Que sont les Actively Validated Services (AVS) ?
Qu’est-ce qu’EigenLayer ?
Qu’est-ce que le crypto staking et comment ça marche ?
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