En bref

Uniswap est un ensemble de programmes informatiques qui s'exécutent sur la blockchain Ethereum et permettent des échanges de jetons de manière décentralisée. Le symbole d'Uniswap est une licorne (assimilée à un « transporteur » entre les jetons de crypto-monnaie).

Les traders peuvent échanger des jetons Ethereum sur Uniswap sans avoir à confier leurs fonds à qui que ce soit. Dans le même temps, ils peuvent également placer l’argent emprunté dans des fonds de réserve, qui sont des pools de liquidités. En fournissant des fonds à ces pools, les traders perçoivent des commissions.

Alors, comment ces « licornes magiques » se convertissent-elles d’un jeton à un autre ? De quoi avez-vous besoin pour utiliser Uniswap ? Découvrons-en davantage.


Introduire

Les échanges centralisés constituent l’épine dorsale du marché des cryptomonnaies depuis de nombreuses années. Ils accélèrent les délais de transaction, génèrent des volumes de transactions élevés et améliorent continuellement la liquidité. Cependant, un monde parallèle se construit sous la forme de protocoles sans confiance. Les échanges décentralisés (DEX) ne nécessitent pas d'intermédiaires ou de superviseurs pour contrôler les transactions.

En raison des limites inhérentes à la technologie blockchain, les bourses décentralisées ont encore du mal à rivaliser correctement avec les bourses centralisées. La plupart des échanges décentralisés ont beaucoup de « marge » d’amélioration des performances et de l’expérience utilisateur.

De nombreux développeurs réfléchissent déjà à de nouvelles façons de créer un échange décentralisé. L'un des développeurs pionniers du segment est Uniswap. Le mode opératoire d'Uniswap peut être un peu plus déroutant que celui des échanges décentralisés traditionnels. Cependant, nous verrons bientôt les avantages de ce nouveau modèle.

Grâce à son idée révolutionnaire, Uniswap est devenu l'un des projets les plus réussis et un pas en avant dans le mouvement de la finance décentralisée (DeFi).

Découvrons ce qu'est Uniswap, comment il fonctionne et comment vous pouvez simplement échanger des jetons sur Ethereum avec un seul portefeuille.


Qu’est-ce qu’Uniswap ?

Uniswap est un protocole d'échange décentralisé sur Ethereum. Pour être plus précis, il s’agit d’un protocole de liquidité automatisé. Il n’existe pas de carnet d’ordres ni d’intermédiaire par lequel les transactions peuvent être effectuées. Uniswap permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre sans intermédiaires avec un certain degré de décentralisation et sans censure.

Uniswap est un logiciel open source. Vous pouvez en savoir plus par vous-même sur Uniswap GitHub.

Maintenant, expliquons pourquoi on peut effectuer des transactions sans carnet d'ordres ? Uniswap fonctionne sur un modèle de prêteurs cryptographiques – créant des pools de liquidités. Ce système fournit un mécanisme de tarification décentralisé, lissant essentiellement la profondeur du carnet de commandes. Nous apprendrons en détail le fonctionnement d’Uniswap ci-dessous. Pour l’instant, il vous suffit de vous rappeler que les utilisateurs peuvent échanger de manière transparente des jetons ERC-20 sans carnet de commandes.

Le protocole Uniswap étant décentralisé, il n’y a pas de processus de référencement. Essentiellement, n’importe quel jeton ERC-20 peut être lancé, à condition qu’un pool de liquidité soit disponible pour les traders. Pour cette raison, Uniswap ne facture pas de frais d'inscription. On peut dire que le protocole Uniswap fonctionne comme un bien public.

Le protocole Uniswap a été créé par Hayden Adams en 2018. Cependant, la technologie sous-jacente qui l'a inspiré a été décrite pour la première fois par le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin.


Comment fonctionne Uniswap ?

Contrairement à la structure traditionnelle, Uniswap n’a absolument aucun carnet de commandes. Le protocole fonctionne sur une conception appelée Constant Product Market Maker, une variante du modèle Automated Market Marker.

Les teneurs de marché automatisés sont des contrats intelligents qui détiennent des réserves de liquidité (pools de liquidités) que les traders peuvent utiliser pour négocier. Ces réserves sont créées par la quantité d’argent injectée dans les pools de fournisseurs de liquidité. N’importe qui peut devenir fournisseur de liquidité s’il mise un montant équivalent à la valeur de deux jetons dans le pool. En échange, les traders paieront des frais, qui seront distribués aux fournisseurs de liquidité proportionnellement à leurs avoirs dans le pool. Regardons l'exemple ci-dessous pour mieux comprendre le fonctionnement d'Uniswap.

Les fournisseurs de liquidité créent un marché en déposant la valeur équivalente de deux jetons. Il peut s'agir d'un jeton ETH et d'un jeton ERC-20 ou de deux jetons ERC-20. Ces pools sont généralement constitués d'un stablecoin tel que DAI, USDC ou USDT, mais ce n'est pas une exigence. En échange, les fournisseurs de liquidité reçoivent des « jetons de liquidité », représentés par leur part de marché sur l’ensemble du pool de liquidité. Ces jetons de liquidité peuvent être rachetés en fonction de la part qu'ils représentent dans le pool.

Regardons le pool de liquidité ETH/USDT. Appelez la partie ETH du pool x et la partie USDT y. Uniswap prendra ces deux quantités et les multipliera ensemble pour calculer la liquidité totale du pool. Ce produit est appelé k. L'idée d'Uniswap est que k est constant, ce qui signifie que la liquidité totale du pool est constante. La formule pour calculer la liquidité totale du groupe est la suivante :

x * y = k

Alors, que se passe-t-il lorsque quelqu’un souhaite effectuer une transaction ?

Disons qu'Alice achète 1 ETH pour 300 USDT en utilisant le pool de liquidité ETH/USDT. De cette façon, Alice a augmenté la part USDT du pool et diminué la part ETH du pool. Cela signifie que le prix de l’ETH augmente. Pourquoi donc? La raison en est que le nombre d'ETH après la transaction du groupe diminue mais la liquidité totale (k) du groupe est toujours constante. Ce mécanisme détermine également le prix final. Le prix payé pour cet ETH est basé sur le décalage proportionnel entre x et y d'une transaction donnée.

Il convient de noter que cette forme ne varie pas de manière linéaire. En fait, plus le volume des transactions est important, plus la différence entre le rapport entre x et y est grande. Cela signifie que des volumes de transactions plus importants rendront la cryptomonnaie du pool exponentiellement plus chère que les transactions avec de petits volumes, ce qui entraînera un dérapage de prix encore plus important. Cela signifie également que plus le pool de liquidités est grand, plus il est pratique de traiter des ordres de change importants. Pourquoi donc? La raison en est que, dans ce cas, le rapport à l’équilibre entre x et y est plus petit.


Uniswap v3

La technologie derrière Uniswap a connu de nombreuses itérations de développement. Il y a de fortes chances que si vous avez déjà utilisé Uniswap, vous ayez utilisé Uniswap v2. Cependant, il y a toujours de nouvelles améliorations. Jetons un coup d'œil aux plus grands impacts qu'apporte Uniswap v3.


Utilisation efficace du capital

L'un des changements les plus importants apportés à Uniswap v3 concerne l'efficacité du capital. La plupart des AMM sont très inefficaces en termes de capital, ce qui signifie que la majeure partie du capital qui s'y trouve à un moment donné n'est pas utilisée. Cela est dû à une propriété inhérente à ce modèle x * y = k évoqué plus haut. En termes simples, plus il y a de liquidités dans le pool, plus le système peut prendre en charge des commandes importantes sur une fourchette de prix plus large.

Cependant, les fournisseurs de liquidité (LP) de ces pools fournissent essentiellement de la liquidité pour une courbe de prix (plage) allant de zéro à l'infini. Tout le capital disponible est réservé au scénario où l'un des actifs se trouve dans la tranche 5x-s, 10x-s, 100x-s.

Si cela se produit, les actifs inactifs garantiront qu’il y aura toujours de la liquidité sur cette partie de la courbe des prix. Cela signifie que seule une petite partie des liquidités du pool est le lieu où se déroulent la plupart des transactions.

Par exemple, sur Uniswap, il y a actuellement environ 5 milliards de dollars de liquidités bloquées, alors qu'il n'en a qu'environ 1 milliard en volume quotidien. Vous pourriez penser que ce n’est pas une façon efficace de faire les choses, et il semble que l’équipe Uniswap soit d’accord. Uniswap v3 résout ce problème.

Les fournisseurs de liquidité peuvent désormais définir des fourchettes de prix personnalisées pour les liquidités qu’ils fournissent. Cela entraînera une liquidité plus concentrée dans la fourchette de prix où se déroule la plupart des activités de négociation.

D'une manière générale, Uniswap v3 a créé un carnet d'ordres en chaîne sur Ethereum, dans lequel les teneurs de marché peuvent décider de fournir des liquidités dans la fourchette de prix qu'ils ont fixée. Il convient de noter que ce changement favorise les teneurs de marché professionnels par rapport aux participants de détail. L’avantage de l’AMM est que n’importe qui peut fournir des liquidités et faire fructifier son argent.

Cependant, avec cette couche supplémentaire de complexité, les LP « paresseux » gagneront beaucoup moins en frais de trading que les joueurs professionnels qui peuvent continuellement optimiser leurs stratégies. Dans le même temps, il n’est pas difficile d’imaginer que des agrégateurs comme yearn.finance proposent des LP de détail comme moyen de rester quelque peu compétitif dans cet environnement.


Jeton Uniswap LP en tant que NFT

Nous comprenons désormais que chaque position Uniswap LP est unique puisque chaque déposant peut définir sa propre fourchette de prix. Cela signifie que la position LP d'Uniswap ne peut pas être remplacée. De ce fait, chaque position LP est désormais représentée par un token non fongible (NFT).

L'un des avantages de représenter une position Uniswap LP avec un jeton fongible est la façon dont il peut être utilisé dans d'autres parties de DeFi. Les jetons Uniswap v2 LP peuvent être déposés dans Aave ou MakerDAO en garantie. Ce n'est plus le cas avec Uniswap v3 car chaque position est unique. Cependant, cette rupture de composabilité peut être résolue avec de nouveaux types de produits dérivés.


Uniswap sur la couche numéro 2

Les frais de transaction sur Ethereum ont grimpé en flèche l’année dernière. Cela rend l’utilisation d’Uniswap économiquement impossible pour de nombreux petits utilisateurs.

Uniswap v3 sera également déployé sur une solution de mise à l'échelle de couche 2 appelée Optimistic Rollup. C'est un moyen intéressant de faire évoluer les contrats intelligents tout en préservant la sécurité du réseau Ethereum. Cette mise en œuvre se traduira par une augmentation massive du débit des transactions et des frais bien inférieurs pour les utilisateurs.


Qu’est-ce qu’une perte temporaire ?

Comme nous en avons discuté, les fournisseurs de liquidité gagnent des frais en fournissant des liquidités aux traders qui échangent des jetons. Alors, y a-t-il autre chose dont les fournisseurs de liquidité devraient s’inquiéter ? Avoir. C'est un phénomène appelé perte temporaire.

Supposons à nouveau qu'Alice dépose 1 ETH et 100 USDT dans un pool sur Uniswap. Étant donné que la paire de jetons ci-dessus doit être de valeur égale, cela signifie que le prix de 1 ETH est de 100 USDT. Au total, il y a 10 ETH et 1 000 USDT dans le pool – le reste provient d'autres fournisseurs de liquidité comme Alice. Ainsi, Alice détient 10% des parts du groupe. Notre liquidité totale (k) dans ce cas est de 10 000.

Que se passera-t-il si le prix de l’ETH augmente jusqu’à 400 USDT ? N'oubliez pas que la liquidité totale du pool est une constante. Si le prix de l'ETH est actuellement de 400 USDT, cela signifie que le rapport entre les prix de l'ETH et de l'USDT dans le pool a changé. En fait, il y aura actuellement 5 ETH et 2 000 USDT dans le pool. Ce résultat pratique est dû au fait que les traders ajouteront plus d'USDT au pool et en retireront des ETH jusqu'à ce que le ratio reflète le prix correct. C’est pourquoi il est extrêmement important de reconnaître k comme une constante.

Ainsi, Alice décide de retirer son argent et reçoit 10 % du montant total en guise de part. En conséquence, elle a reçu 0,5 ETH et 200 USDT, pour un total de 400 USDT. On dirait qu'Alice a fait un gros profit. Mais attendez, et si elle n’injecte pas d’argent dans le réservoir ? Elle disposera de 1 ETH et de 100 USDT, pour une valeur totale de 500 USDT.

En fait, Alice peut gagner encore plus si elle conserve ce montant dans son portefeuille, au lieu de le placer dans le pool Uniswap. Dans ce cas, la perte temporaire est essentiellement le coût d’opportunité de l’accumulation d’un jeton qui s’apprécie. Il est entendu qu'Alice risque de manquer d'autres opportunités de revenus si elle dépose de l'argent sur Uniswap dans l'espoir de profiter des frais des traders.

Vous devez noter que cet effet se produit chaque fois que le prix augmente ou diminue par rapport au moment où l'argent a été placé. Qu'est-ce que cela signifie? Si le prix de l’ETH baisse par rapport au moment du dépôt, la perte peut être bien plus importante. Si vous souhaitez une explication plus détaillée de ce problème, vous pouvez lire l'article de Pintail sur Medium pour en savoir plus.

Mais pourquoi cette perte est-elle temporaire ? Si le prix des jetons revient au prix au moment où ils ont été ajoutés au pool, cette perte sera annulée. Dans le même temps, étant donné que les fournisseurs de liquidité peuvent réaliser des bénéfices, cette perte peut être compensée au fil du temps. Cependant, les fournisseurs de liquidités doivent en être conscients avant d’injecter de l’argent dans le pool.


Comment Uniswap gagne-t-il de l’argent ?

Uniswap ne rapporte pas d'argent. Uniswap est un protocole décentralisé soutenu par Paradigm (un fonds spéculatif de crypto-monnaie). Tous les frais sont reversés aux fournisseurs de liquidité. Aucun fondateur ne prélève une réduction des frais sur les transactions effectuées via le protocole.

Actuellement, les frais de négociation payés aux fournisseurs de liquidité sont de 0,3 % par transaction. Par défaut, ces frais seront ajoutés au pool de liquidité mais les fournisseurs de liquidité peuvent les retirer à tout moment. Les frais sont répartis en fonction de l’apport de liquidité de chaque fournisseur de liquidité du pool.

Une partie des frais peut être versée au développement futur d'Uniswap. L'équipe Uniswap a implémenté une version améliorée de ce protocole, nommée Uniswap v2.


➟ Vous voulez vous lancer dans la crypto-monnaie ? Achetez du Bitcoin sur Binance dès aujourd'hui !


Comment utiliser Uniswap

Uniswap est un protocole open source, ce qui signifie que n'importe qui peut créer des applications à partir de celui-ci. Cependant, les applications les plus utilisées aujourd'hui sont https://app.uniswap.org et https://uniswap.exchange.

  1. Accédez à l'interface d'Uniswap.

  2. Connectez votre portefeuille. Vous pouvez utiliser MetaMask, Trust Wallet ou tout autre portefeuille de crypto-monnaie prenant en charge Ethereum.

  3. Sélectionnez le jeton que vous souhaitez échanger.

  4. Sélectionnez le jeton que vous souhaitez avoir.

  5. Cliquez sur le bouton Échanger.

  6. Prévisualisez les transactions dans une fenêtre contextuelle.

  7. Confirmez la transaction dans la fenêtre contextuelle.

  8. Attendez que la transaction soit confirmée sur la blockchain Ethereum. Vous pouvez suivre l'état des transactions sur https://etherscan.io/.


Jeton Uniswap (UNI)

UNI est le jeton natif du protocole Uniswap et donne à son détenteur des droits de gouvernance. Cela signifie simplement que les détenteurs d'UNI peuvent voter et décider des modifications du protocole. Nous avons discuté plus tôt de la manière dont ce protocole fonctionne en tant que bien public. Le jeton UNI renforce cette idée.

1 milliard de jetons UNI ont été extraits dans le bloc Genesis. 60 % de cette somme a été distribuée aux membres actuels de la communauté Uniswap et les 40 % restants ont été fournis aux membres de l'équipe de développement, aux investisseurs et aux conseillers au cours des 4 dernières années.

Une partie de la distribution des jetons à la communauté s'effectue via l'extraction de liquidités. Cela signifie qu'UNI sera distribué à ceux qui fournissent des liquidités aux pools Uniswap suivants :

  • ETH/USDT

  • ETH/USDC

  • ETH / DAI

  • ETH/WBTC

Alors, qui sont les membres de la communauté Uniswap ? La réponse est n’importe quelle adresse Ethereum qui a interagi avec les contrats Uniswap. Voyons comment vous pouvez réclamer des jetons UNI.


Comment réclamer des jetons Uniswap (UNI)

Si vous avez utilisé Uniswap, vous pouvez réclamer 400 jetons UNI pour chaque adresse pour laquelle vous avez utilisé Uniswap. Étapes pour réclamer des jetons :

  1. Visitez https://app.uniswap.org/ .

  2. Connectez le portefeuille avec lequel vous avez utilisé Uniswap auparavant.

  3. Cliquez sur « Réclamez vos jetons UNI ».

cách-yêu-cầu-token-uniswap

  1. Confirmez la transaction dans votre portefeuille (vous pouvez vérifier les prix actuels du gaz sur Ethscan Gas Tracker).

  2. Félicitations, vous possédez désormais UNI !

Vous souhaitez échanger des jetons UNI ? Binance le propose déjà.


➟ Cliquez ici pour échanger des jetons UNI sur Binance !


Comment acheter UNI sur Binance

Pour acheter de l'UNI, vous devez échanger des devises fiduciaires ou des crypto-monnaies en utilisant le mode d'échange de Binance. Vous ne pouvez pas utiliser une carte de débit/crédit pour acheter directement UNI. Vous trouverez ci-dessous les paires de trading UNI parmi lesquelles vous pouvez choisir : BNB, BTC, BUSD, USDT ou EUR.


Si vous souhaitez acheter UNI avec de la crypto-monnaie, vous pouvez l'acheter et le transférer sur votre Spot Wallet ou l'acheter directement sur Binance. Le BUSD est l’une des options recommandées car son prix est stable. Vous pouvez acheter des BUSD depuis votre carte bancaire en visitant la page [Acheter Crypto]. Saisissez le montant que vous souhaitez acheter et cliquez sur [Continuer] pour renseigner les détails de votre carte.


Une fois que vous avez votre crypto, rendez-vous sur la bourse et sélectionnez la paire UNI que vous souhaitez échanger. Vous pouvez modifier les paires de trading en cliquant sur la paire de marché actuelle en haut à gauche.


Dans la barre de recherche, saisissez la paire que vous avez sélectionnée. Dans cet exemple, nous choisissons UNI/BUSD.


Vous pouvez désormais créer une commande pour acheter UNI. Le moyen le plus rapide d’acheter est d’utiliser un ordre au marché, qui vous aidera à acheter UNI au prix au comptant actuel. Vous pouvez également passer un ordre Limit ou Stop-Limit si vous souhaitez acheter à un prix spécifique ou mieux.

Pour créer votre ordre au marché, allez sur le côté droit de l'interface de la plateforme et cliquez sur [Spot]. Assurez-vous d'avoir sélectionné [Marché] comme type d'ordre sous l'onglet [Acheter] et saisissez le montant de BUSD que vous souhaitez échanger. Enfin, cliquez sur [Acheter UNI] pour passer votre commande.


Comment vendre UNI sur Binance

Vendre UNI est un processus similaire à son achat. Tout d’abord, assurez-vous que UNI est disponible dans votre portefeuille Binance Spot. Si vous n'avez pas encore déposé de jetons, visitez la page [Fiat et Spot] et recherchez UNI. Cliquez sur [Dépôt] pour obtenir des instructions détaillées sur la façon de transférer votre UNI. Vous pouvez également lire notre Guide de dépôt Binance Crypto pour plus d’aide.


Une fois que vous avez déposé avec succès votre UNI, ouvrez l'interface d'échange et sélectionnez la paire UNI que vous souhaitez échanger. Prenons par exemple la paire UNI/BTC.


Utilisez la barre de recherche pour trouver la paire souhaitée. Dans ce cas, cliquez sur [UNI/BTC].


Pour vendre votre UNI au prix actuel du marché, allez sur le côté droit de l’écran. Cliquez sur [Spot] et sélectionnez [Marché] comme type d'ordre dans l'onglet [Vendre]. Entrez le montant d'UNI que vous souhaitez vendre et cliquez sur [Vendre UNI].


résumé

Uniswap est un protocole d'échange révolutionnaire construit sur Ethereum. Il permet à toute personne possédant un portefeuille Ethereum d’échanger des jetons sans l’intervention d’intermédiaires.

Malgré ses limites, cette technologie ouvre des perspectives intéressantes pour l’échange de jetons sans confiance à l’avenir. Une fois que les solutions de mise à l’échelle Ethereum 2.0 seront disponibles sur le réseau, Uniswap continuera probablement à bénéficier de nombreuses améliorations souhaitables.