Le fondateur de Telegram retrouve sa liberté, TON annonce un financement de 400 millions de dollars, la crise de développement se transforme-t-elle en opportunité ?

Auteur : Nancy, PANews
Il fut un temps où l'écosystème TON, soutenu par le fort flux de Telegram, a rapidement émergé dans une atmosphère fiévreuse de « flux égal à valeur ». Cependant, avec la diminution progressive des bénéfices de flux, le rideau de la réalité a été tiré, et le moteur de croissance de l'écosystème TON a commencé à ralentir. Une logique narrative unique, un déséquilibre dans la répartition des ressources, l'impact d'événements externes et les fluctuations du cycle de marché ont plongé l'écosystème TON dans une période de douleur.
Actuellement, TON pourrait connaître une opportunité après le retrait de flux, avec un financement de 400 millions de dollars soutenu par des capital-risqueurs de premier plan et des nouvelles positives sur le partenariat exclusif avec Telegram, apportant de nouvelles attentes de croissance à TON.
Obtention de 400 millions de dollars de financement, bénéficiant exclusivement du flux de Telegram
Le 20 mars, la Open Network Foundation (fondation TON) a annoncé avoir obtenu un financement de plus de 400 millions de dollars, les investisseurs incluant Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway, Vy Capital, Draper Associates, Libertus Capital et SkyBridge, entre autres entreprises de capital-risque bien connues. Il est rapporté que ce financement n'a pas été réalisé par des actions traditionnelles ou des formes de liquidités, mais par l'achat de jetons TON, ce qui est perçu par l'extérieur comme une reconnaissance du potentiel de croissance de TON.
Les données publiques montrent que TON avait déjà complété six tours de financement auparavant, principalement sous forme de transactions de gré à gré (OTC). En termes d'échelle d'investissement, le dernier tour de financement divulgué était de 30 millions de dollars, tandis que cette collecte de fonds a considérablement augmenté, avec un montant de 400 millions de dollars, établissant un nouveau record d'investissement dans l'histoire de TON. Il est encore plus remarquable que ce tour de financement ait attiré la participation de plusieurs capital-risqueurs de premier plan occidentaux, dont les institutions d'investissement ont un fondement capital très solide et dont les réalisations passées ajoutent plus d'espace d'imagination au récit de TON.
Par exemple, Ribbit Capital, en tant que société de capital-risque axée sur la fintech et le secteur de la cryptographie, a réussi à parier sur des géants de l'industrie tels que Revolut, Nubank, Coinbase et Robinhood ; Benchmark a également investi avec précision dans des entreprises bien connues comme eBay et Instagram ; et le champ d'investissement de Sequoia Capital est également très large, incluant Stripe, Nubank, Klarna, Firek, Klarna, Firecks.
Pour TON, ce tour de financement signifie bien plus que l'argent lui-même, le soutien collectif du capital traditionnel occidental libère un signal de reconnaissance de TON par le grand public, surtout compte tenu des incertitudes que la pression réglementaire passée a imposées au développement de TON.
En plus d'obtenir un soutien capital, TON a également reçu des nouvelles favorables sur le plan de l'écosystème. Bien qu'il ait été séparé de Telegram en raison de difficultés réglementaires dans le passé, les deux parties se sont à nouveau profondément liées. En janvier de cette année, Pavel Durov a publiquement déclaré que TON deviendrait le partenaire blockchain exclusif de Telegram. Dans le cadre de ce partenariat exclusif, toutes les mini-applications Telegram devront migrer vers l'écosystème TON, et le jeton TON deviendra l'actif de paiement exclusif pour tous les services de chat de Telegram.
Le puissant soutien de flux de Telegram offrira plus d'espace de développement à TON. Selon les dernières révélations de Pavel Durov, Telegram compte désormais plus de 1 milliard d'utilisateurs actifs mensuels, devenant le deuxième plus grand application de messagerie au monde (hors WeChat, spécifique à la Chine). L'activité des utilisateurs est également en hausse, chaque utilisateur ouvrant Telegram en moyenne 21 fois par jour et l'utilisant pendant 41 minutes chaque jour. De plus, les revenus de Telegram connaissent une croissance significative, atteignant 547 millions de dollars en 2024. Non seulement cela, mais Telegram continue également d'affiner ses produits, la plateforme optimisant constamment l'expérience utilisateur, par exemple en annonçant récemment une troisième mise à jour majeure de l'année, renforçant les fonctionnalités vidéo et la recherche de stickers AI, et prévoyant d'introduire des fonctionnalités de transaction et de revenu dans le portefeuille crypto autogéré, tout en lançant un programme de fidélité pour les détenteurs de TON afin de promouvoir davantage l'adoption de l'écosystème TON.
Récemment, le retour de Pavel Durov a également insufflé une nouvelle confiance et une nouvelle vitalité à TON. Durov est considéré comme le principal promoteur de TON, et sa situation personnelle influence directement la confiance de la communauté et le rythme du développement de l'écosystème. En août dernier, il a été arrêté en France pour des accusations d'insuffisance de régulation de contenu illégal sur Telegram, ce qui a temporairement sapé la confiance du marché, entraînant une chute du TVL et du prix du jeton. Cependant, récemment, les autorités françaises ont ajusté les conditions de surveillance judiciaire, lui permettant de retourner à son lieu de résidence de longue date à Dubaï, et l'humeur de la communauté TON s'est réchauffée. Après son retour, Durov a été très actif, par exemple en dépensant 5000 TON pour acquérir le nom d'utilisateur « elonmusk » sur Telegram, et le robot AI Grok développé par xAI est désormais sur Telegram, ouvert gratuitement aux utilisateurs abonnés Premium.
Un puissant soutien financier, le soutien de capital-risque de premier plan, une forte liaison avec l'écosystème Telegram et le retour de Durov, ces facteurs ont tous contribué à un optimisme élevé du marché envers le récit de TON.
La marée écologique se retire et de multiples dilemmes nécessitent des solutions urgentes.
Cependant, à ce stade, l'écosystème TON fait toujours face à des défis sévères. Au cours de l'année écoulée, plusieurs indicateurs clés de l'écosystème TON ont montré une tendance à la baisse significative, passant d'une prospérité passée à une période de refroidissement.
Les données d'Artemis montrent qu'au cours de l'année écoulée, le prix du jeton TON a chuté de plus de 54,8 % par rapport à son sommet, et la capitalisation boursière a considérablement diminué, passant de 25,2 milliards de dollars à son pic. En même temps, la valeur totale verrouillée (TVL) de l'écosystème TON a également subi un fort recul, tombant de plus de 770 millions de dollars à 170 millions de dollars, soit une baisse de 77,9 %.
La baisse de l'activité sur la chaîne souligne encore plus le dilemme de l'écosystème TON. Les données d'Artemis montrent que le nombre d'adresses actives quotidiennement sur TON est passé de 2,5 millions à seulement 137 000, soit une chute de plus de 94,5 %. De même, le volume des transactions quotidiennes a chuté de 2,3 milliards de dollars à 320 millions de dollars, soit une diminution de 86,1 %. Cette baisse drastique des données dessine clairement le déclin de la vitalité économique interne de l'écosystème TON, avec une participation et une activité des utilisateurs qui se sont considérablement réduites.
La situation actuelle de l'écosystème TON est le résultat d'une combinaison de multiples facteurs. D'une part, TON s'est initialement appuyé de manière significative sur les petits programmes et mini-jeux de l'écosystème Telegram, attirant rapidement un grand nombre de flux grâce à la vaste base d'utilisateurs de la plateforme communautaire. Cependant, ce modèle de croissance basé sur la chaleur à court terme est difficile à maintenir après l'affaiblissement de l'effet d'enrichissement et l'essoufflement de la nouveauté des utilisateurs, perdant ainsi son moteur clé. En particulier, bien que de nombreux utilisateurs aient été attirés par des mécanismes tels que « Tap To Earn », ils n'ont finalement pas réussi à se convertir en participants stables à long terme dans l'écosystème, entraînant une rapide épuisement des bénéfices de flux.
D'autre part, le récit de l'écosystème TON s'articule principalement autour des propriétés sociales de Telegram et des mini-jeux, comparé à d'autres chaînes publiques, son déploiement dans les domaines diversifiés tels que DeFi, AI et DePIN est manifestement insuffisant, sa compétitivité étant relativement faible. Et selon le suivi de la distribution de la TVL de TON par DeFiLlama, au cours du dernier mois, seule l'accord de staking de liquidité Tonstakers a dépassé un million de dollars, et seulement 13 projets ont une TVL allant de millions à dizaines de millions de dollars, cette distribution souligne la concentration excessive des projets de l'écosystème TON et ses lacunes dans le développement diversifié. De plus, le seuil de développement technique de TON est relativement élevé, son langage de programmation et la conception de l'architecture ne sont pas assez conviviaux pour les développeurs, ce qui entraîne un progrès lent dans le développement des projets internes de l'écosystème et limite encore la diversité et l'innovation de l'écosystème.
De plus, le déséquilibre dans la répartition des ressources internes de l'écosystème TON a également aggravé sa situation. Comme mentionné précédemment, TON a principalement investi dans la promotion sur le marché et les ressources concentrées sur les petits jeux Telegram, tels que Catizen, Notcoin et Hamster Kombat, qui ont connu un grand succès grâce à la propagation virale sur Telegram lors de leur lancement, mais un phénomène similaire n'a pas pu être reproduit avec succès dans d'autres pistes de TON. En même temps, en raison de la concentration des ressources sur quelques applications majeures, d'autres projets de taille moyenne ou petite ont du mal à attirer l'attention des utilisateurs et des investisseurs en raison du manque d'exposition sur le marché et de soutien narratif. Ce déséquilibre a non seulement conduit à un développement trop unidimensionnel de l'écosystème TON, mais a également affaibli sa capacité à résister aux risques. Ajouté aux changements dans l'environnement global du marché et à la pression concurrentielle externe, la situation de TON s'est encore aggravée.
En résumé, la capacité de TON à ouvrir une nouvelle courbe de croissance dépend non seulement de l'apport continu de flux externes, mais nécessite également des percées substantielles dans la diversification de l'écosystème, l'innovation technologique et l'intégration des ressources.
(Le contenu ci-dessus est extrait et reproduit avec l'autorisation de notre partenaire PANews, lien vers l'original)
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