Pourquoi dire cela ? Regardez les quatre points suivants.

任何资本市场的牛市都需要增量资金的不断流入来维持。但目前币圈的各个增量资金来源均已枯竭:

1、山寨币已崩盘。本轮币圈牛市没有产生新的山寨币热点成功吸引场外增量资金入场，甚至连一场像样的山寨币轮动都没有出现。传统的山寨币爆炒吸引增量资金进入币圈并最终流入比特币的这条增量资金来源没了。

2、美股比特币现货ETF从过去的净流入变为不断的净流出。最近一个月，每个美股交易日的北京时间晚10点30分，比特币几乎准时暴跌，有很大的原因就是只要美股一开盘，美股的比特币现货ETF就开始出货，带崩整个币圈。美股收盘后就反弹，第二天晚美股一开盘又开始出货带崩市场。

3、Le « coq de fer » Trump ne veut pas débourser un centime. Un des grands facteurs de ce cycle haussier des cryptomonnaies est que Trump a déclaré pendant sa campagne qu'il voulait inclure le Bitcoin dans les actifs de réserve du gouvernement américain. Les participants au marché pensaient que le gouvernement américain allait investir de l'argent pour acheter des Bitcoins pour nous soutenir ! Mais en réalité, Trump a fait beaucoup de bruit sans agir, il ne prévoit pas de débourser un centime supplémentaire pour acheter des Bitcoins afin d'augmenter les réserves. Ainsi, ce dernier espoir qui soutenait le marché haussier s'est déjà évanoui.

4、Les États-Unis ont réduit les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale en augmentant les droits de douane mondiaux. Ce cycle de marché haussier des cryptomonnaies a commencé en décembre 2022, lorsque l'inflation américaine a atteint un sommet et a commencé à baisser, le marché prévoyant que la Réserve fédérale commencerait à abaisser les taux de manière continue, ce qui était favorable à tous les marchés de capitaux, mettant ainsi fin à un marché baissier prolongé d'un an dans le domaine des cryptomonnaies. Cependant, avec l'arrivée récente de Trump et l'augmentation des droits de douane mondiaux, le marché prévoit que cela entraînera une augmentation des prix domestiques aux États-Unis, une remontée de l'inflation, et que le rythme de baisse des taux de la Réserve fédérale sera contraint de s'interrompre, voire qu'une hausse des taux pourrait être envisagée dans des cas extrêmes. Cela a eu un impact énorme sur le marché boursier américain et sur le domaine des cryptomonnaies, le Nasdaq tombant en dessous des moyennes mobiles à 120 et 200 jours, entraînant également une forte baisse dans le domaine des cryptomonnaies.

基于以上因素判断，币圈本轮牛市有较大可能已经结束。君子不立于危墙之下，顺势而为才是最好的选择。当然，从长远来看，比特币依旧还处在共识不断扩大和参与者持续增长的过程当中，只是大部分的红利应该已经释放。周期依旧，顺势而为。