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#黄金下跌
La chute de l'or a-t-elle encore de l'espoir ? Va-t-il tomber en dessous de 800 ?

Depuis 2026, l'or a continué de reculer depuis son sommet historique au début de l'année à 5600 dollars/once, tombant sous les 4500 dollars à la mi-mai, avec une baisse cumulée de près de 20 %, tandis que les prix de l'or sur le marché intérieur se sont également affaiblis. La panique sur le marché s'intensifie, et la question "Va-t-il tomber en dessous de 800 yuans/gramme ?" circule largement. Voici les raisons et le seuil à clarifier.

1. Pourquoi la chute de l'or ? Quatre raisons clés

1. Les attentes de baisse des taux de la Fed déçoivent, le dollar et les obligations américaines se renforcent.
L'indice des prix à la consommation (CPI) américain d'avril a augmenté de 3,8 % d'une année sur l'autre, tandis que l'indice des prix à la production (PPI) a flambé de 6 %. L'inflation plus persistante que prévu a conduit le marché à abandonner l'espoir de baisses de taux cette année, craignant même des hausses. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé 4,6 %, et l'indice du dollar s'approche de 100. L'or étant un actif sans intérêt, le coût d'opportunité de sa détention a considérablement augmenté, poussant les fonds à fuir vers les obligations américaines, ce qui a directement frappé le prix de l'or.

2. La demande physique s'effondre.
L'Inde est le deuxième plus grand consommateur d'or au monde. À partir de mai, les droits d'importation ont été augmentés de 6 % à 15 %, avec une charge fiscale réelle proche de 18 %, entraînant une chute de 57 % des volumes d'importation, perdant ainsi un soutien crucial pour l'achat physique mondial.

3. Prises de bénéfices à des niveaux élevés et rupture technique.
Au début de l'année, le prix de l'or a explosé, accumulant de nombreux longs en bénéfice. Après avoir cassé le support clé de 4500 dollars, les pertes programmées et les liquidations à effet de levier ont explosé, provoquant un effet de "longs tuant longs" et accélérant la chute.

4. La logique de couverture échoue.
Les conflits au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole, renforçant les attentes d'inflation, ce qui a renforcé la position restrictive de la Fed ; les fonds de couverture se sont tournés vers le dollar et le pétrole brut, réduisant la prime de couverture de l'or.

Va-t-il vraiment tomber en dessous de 800 yuans/gramme ? Conclusion : presque impossible.

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