Écrit par : Tapioca DAO

Compilé par : Shenchao TechFlow

Tapioca DAO permettra aux utilisateurs de prêter et d'emprunter sur plus de 12 blockchains EVM et non-EVM. Ses produits principaux sont Singularity et Yield Box. Singularity est un marché indépendant de prêts à risques (basé sur le produit Kashi de Sushiswap). Yield Box (BentoBox V2) est un coffre-fort à jetons sans autorisation. Il offrira également la possibilité de créer « usd0 », un stablecoin décentralisé, sur-garanti et à chaîne complète. Tapioca exploitera la technologie de LayerZero pour permettre la composabilité entre chaînes sans avoir besoin de ponts entre chaînes.

Produits de base

Singularité

Sous licence de BoringCrypto à Tapioca, Singularity a été créée pour fournir un marché de prêts composable sur divers réseaux. Il est conçu pour résoudre des problèmes de liquidité fragmentés. Le marché de Singularity est cloisonné, de sorte que des actifs plus risqués peuvent être utilisés comme garantie, avec des taux d’intérêt flexibles pour accroître leur utilisation. Par exemple, si l’utilisation des emprunts ETH est faible, le taux d’intérêt diminuera jusqu’à ce que les niveaux d’utilisation optimaux soient atteints. Les utilisateurs peuvent également utiliser un effet de levier (jusqu'à 5x).

Big Bang（usd0）

Big Bang permet aux utilisateurs de créer une pièce stable à chaîne complète appelée USD0. Il n’y a pas de limite d’emprunt, mais il y a une limite d’endettement. Les garanties qui devraient être acceptées pour la frappe de 0 USD sont des jetons Gas natifs (ou leurs dérivés garantis). Ceux-ci incluent ETH, MATIC, AVAX, wstETH, rETH, stMATIC et sAVAX.

La frappe de 0 USD avec l'ETH aura un taux d'intérêt fixe de 0,5 %, et l'ETH est la garantie idéale. D’autres types de garanties auront un ratio d’endettement par rapport à l’ETH et un taux d’intérêt variable. Par exemple, si le ratio dette/ETH d'AVAX était de 1:2 (en supposant que 100 millions de dollars aient été émis en ETH), la dette potentielle d'AVAX atteindrait 50 millions. Le taux d'intérêt d'AVAX sera basé sur l'utilisation et variera entre 0,5 % et 3 %. Si les 50 millions de dollars de dette AVAX sont retirés, les taux d’intérêt grimperont jusqu’à 3 %.

Chaque paramètre de taux d’intérêt sur le marché du Big Bang peut être défini par la gouvernance. Tapioca propose également quelque chose appelé mode de protection contre les crochets. Cette fonctionnalité permet aux taux d'intérêt sur les garanties risquées sur des marchés désignés de doubler toutes les 72 heures, jusqu'à un maximum de 10 %, ou jusqu'à l'expiration. Ceci est utilisé pour encourager les emprunteurs à rembourser leur dette afin d’atténuer les risques.

Les menthes flash sont également disponibles pour 0 USD et coûtent 0,001 %. Semblable aux prêts flash d’Aave, cette fonctionnalité peut être utilisée pour augmenter l’efficacité du marché et les opportunités d’arbitrage pour 0 USD.

Boîte de rendement

Yield Box est un produit de coffre-fort de jetons où les utilisateurs peuvent déposer leurs jetons pour générer du rendement. Il propose des stratégies d'isolation des risques et a la capacité de prendre en charge les jetons NFT et Rebase. Il peut automatiquement rééquilibrer les fonds sur plusieurs chaînes (par exemple, les prêts Aave sur le réseau principal ETH, Arbiturm ou Optimism). Dans un premier temps, la fonctionnalité proposera uniquement des stratégies à faible risque. À l’avenir, Tapioca prévoit cependant de proposer des stratégies à risque moyen et élevé.

Jeton TAP

TAP est un jeton négociable liquide qui ne peut être obtenu que via le programme d'options sur actions DAO ou sur le marché libre. L'offre maximale est de 100 millions et est distribuée des manières suivantes :

Parmi eux, 15 % sont alloués à l'équipe, bloqués pendant 12 mois et débloqués linéairement dans les 36 mois ; 11 % sont alloués aux investisseurs ; 5 % sont alloués au pool de fonds d'orientation des liquidités ; attribué au DAO.

Plan d'options d'achat d'actions DAO (oTAP)

Le plan d’options sur actions DAO est le mécanisme de Tapioca pour encourager la liquidité et la croissance durable du protocole. Il utilise le mécanisme des options d'achat américaines (qu'ils appellent « oTAP »).

Un exemple simplifié de la façon dont cela fonctionne : les utilisateurs déposent des liquidités sur le marché des prêts et reçoivent un jeton de reçu appelé « tOLP ». Ils peuvent bloquer ce reçu (qui représente leur liquidité) pour une durée déterminée de leur choix. Sur la base de la formule AML (Average Magnitude Lock - nous y reviendrons plus tard) de Tapioca, un facteur de remise est appliqué au reçu qui est valable pour toute la période de verrouillage.

À la fin de chaque période (environ une semaine), les utilisateurs reçoivent oTAP avec le prix d'exercice spécifié. Les utilisateurs ont le droit, mais non l'obligation, d'acheter des TAP à ce prix d'exercice. Le prix est déterminé par la formule suivante : prix d'exécution = prix spot - X%, X% = facteur d'actualisation.

oTAP est valable une semaine et peut être exercé à tout moment. À l’expiration, tout oTAP non exercé devient sans valeur. Le nombre d'oTAP délivrés aux utilisateurs est basé sur leur pourcentage de part de marché, qui peut être dynamique et changer selon les différentes périodes. Les remises sont fixes et basées sur une formule de verrouillage d’amplitude moyenne allant de 5 à 50 %.

Ce système profite à la fois aux utilisateurs et aux protocoles. Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter du TAP à prix réduit et de le vendre avec profit, ou de verrouiller le TAP en tant que twTAP (ce qui présente d'autres avantages). Le protocole agit en tant que vendeur OTC du TAP de DAO et obtient la liquidité détenue par le protocole.

Le mécanisme twAML (Time Weighted Average Amplitude Locking) a été soigneusement conçu pour permettre au protocole d'ajuster les incitations en cas de besoin. Par exemple, l’AML peut être ajustée pendant les périodes de déclin du protocole (par exemple, moins d’utilisateurs fournissant des liquidités au marché ou verrouillant leur TAP). oTAP pour plus de réductions, ou obtenez un twTAP plus verrouillé pour une durée de verrouillage plus courte.

À l’inverse, pendant les périodes de pointe, on peut faire l’inverse (réduire les remises sur l’oTAP, ou réduire les twTAP gagnés grâce au lock-in).

Qu’est-ce que twTAP ?

twTAP signifie « TAP pondéré dans le temps ». Il est obtenu en verrouillant TAP. Les utilisateurs verrouillés reçoivent des récompenses payées en tETH (plus de détails sur tETH ci-dessous) à chaque époque. Le protocole distribue 100 % des revenus et 50 % des recettes du coffre-fort d'Arrakis aux lock-ups twTAP. twTAP est également utilisé pour la gouvernance et peut influencer les incitations oTAP distribuées par le biais du vote. Semblable aux facteurs de remise mentionnés ci-dessus, la quantité twTAP allouée est basée sur le mécanisme twAML. À mesure que davantage de twTAP sont verrouillés, il faudra plus de TAP ou plus pour obtenir le même nombre de twTAP qu'auparavant.

usd0 – Stablecoin à chaîne complète

usd0 est un CDP décentralisé indexé à 1,00 $. USD0 prend en charge les combinaisons entièrement cross-blockchain sans ponts, glissements ou temps d'attente entre chaînes. Il n’est émis que sur les marchés Big Bang et la liquidité du protocole est gérée dans Uniswap V3. Tapioca utilise des frais d'emprunt variables pour encourager les arbitragistes à rester rattachés. Par exemple, si 0 USD grimpe à 1,02 $, les frais d'emprunt sont fixés à 0 %. S'ils descendent à 0,98 $, les frais deviennent 1 %. Lorsque USD0 = 1,00 $, les frais de frappe cibles sont fixés à 0,5 %. Le ratio prêt/valeur (LTV) pour chaque type de garantie est indiqué ci-dessous.

tETH et tAssets - Norme OFT20

Tous les actifs de Tapioca sont des actifs de conditionnement de liquides à chaîne complète basés sur la norme OFT20 de Layer Zero. Il s'agit d'actifs garantis 1:1 qui peuvent se déplacer librement sur la chaîne via des mécanismes de gravure et de frappe.

tETH est une version wrapper d'Arbitrum ETH, Mainnet ETH et Optimism ETH. Les utilisateurs peuvent envelopper des ETH sur n'importe laquelle de ces chaînes et recevoir des tETH, qui peuvent être facilement transférés et utilisés comme garantie sur le marché Tapioca.

Divers autres tAssets sont également prévus, tels que tGLP, DopexLP, Sushi SLP, Arrakis LP, rETH, stMatic, etc., et il n'y aura plus de frais ni de frais de pont inter-chaînes.

Source de revenu

Tapioca dispose de 4 sources de revenus :

1. La liquidité initiale guide le pool de capitaux

La vente de 5 millions de TAP (5% de l'offre) est provisoirement prévue le 23/03/23. Le prix de départ initial était de 3,52 $ et le prix final a été calculé à 0,88 $, soit 4 fois inférieur. Le marché libre et l’offre/demande détermineront le prix final. Il peut potentiellement être inférieur à 0,88 $ ou supérieur à 3,52 $. Le produit sera utilisé pour la liquidité initiale et pour aider à la découverte des prix.

2. Options d'achat d'actions DAO

Le DAO vend TAP aux utilisateurs et le produit sera utilisé pour accroître la liquidité détenue par le protocole.

3. Frais de convention

• Frais d'emprunt = 0,5%

• Intérêt = 0,5% (variable, sauf marché ETH/USD0)

• Liquidation = 10%

• Performances = 15%

• Menthe éclair = 0,001%

4.Coffre Arrakis

Tapioca DAO utilise Arrakis pour gérer les liquidités appartenant au protocole sur Uniswap V3. 50% des frais gagnés seront crédités sur le compte twTAP.

parachutage oTAP

2,5 millions de TAP (2,5%) seront largués par avion sous forme d'oTAP. 1,5 million d’entre eux seront mis à la disposition des participants au pool d’amorçage de liquidité. Plus un utilisateur entre tôt dans LBP, plus la réduction sur les options d'appel oTAP est élevée.

Le ratio d'allocation d'airdrop sera de 10:3, ce qui signifie que si un utilisateur achète 10 000 TAP en LBP, il recevra 3 000 OTAP sous forme d'airdrop. Le prix d'exercice est basé sur le prix final du LBP et le facteur de remise. est valable 72 heures.

Niveau du coefficient de remise :

• [L'utilisateur achète du TAP à partir de 3,52 $] : 50 %

• 3,51 $ - 3,00 $ : 33 %

• 2,99$ - 2,50$ : 25 %

• 2,50 $ - 2,00 $ : 10 %.

Tout TAP acheté pour moins de 2,00 $ n'est pas éligible au largage oTAP.

Les oTAP restants seront distribués à diverses réductions aux membres Discord (OG et inférieurs), ainsi qu'aux détenteurs de Pearl Club NFT, qui sont des bêta-testeurs.

Résumer

Tapioca DAO construit l'un des projets les plus intéressants à ce jour. Un marché monétaire à chaîne complète qui peut être entièrement combiné sur plusieurs blockchains sans les tracas, les dérapages ou les risques liés au rapprochement des actifs. Ils ont soigneusement organisé l’économie des jetons afin d’accumuler de la valeur pour les détenteurs de manière durable. La portée de ce projet est énorme, mais l'attention portée aux détails par l'équipe me fait croire qu'elle a de bonnes chances de succès.

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