TL;DR
La marge isolée et la marge croisée sont deux types de marge différents disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies.
Dans le cas d'une marge isolée, les investisseurs décident du montant des ressources qu'ils souhaitent allouer en garantie pour une position spécifique, et le reste des soldes des comptes n'est pas affecté par cette transaction.
La marge croisée utilise tous les fonds disponibles sur votre compte comme garantie pour toutes les transactions. Si une position évolue à l'encontre de votre stratégie mais qu'une autre position réalise un profit, le profit peut être utilisé pour couvrir la perte, vous permettant ainsi de garder votre position ouverte plus longtemps.
Le choix entre marge isolée et marge croisée dépend de la stratégie de trading de chacun, y compris de la tolérance au risque et de l'activité avec laquelle l'investisseur souhaite gérer ses positions.
Qu’est-ce que le trading sur marge ?
Avant d'aborder la marge isolée et la marge croisée, expliquons brièvement ce qu'est le trading sur marge. Dans le trading sur marge, les investisseurs demandent des prêts à un courtier pour acheter ou vendre plus d’actifs qu’ils ne pourraient en allouer eux-mêmes. Ils utilisent les actifs de votre compte comme garantie pour contracter des dettes et placer des paris plus importants dans l’espoir de réaliser un profit plus important.
Disons que vous disposez de 5 000 $ et que vous pensez que le prix du Bitcoin va augmenter. Vous pouvez acheter du Bitcoin directement pour 5 000 $ ou tirer parti de votre position pour effectuer des transactions en utilisant des fonds empruntés. Supposons que le prix du Bitcoin augmente de 20 %. Si vous aviez investi vos 5 000 $ sans effet de levier, votre investissement vaudrait désormais 6 000 $ (5 000 $ initial + 1 000 $ de profit). Cela représente un gain de 20% sur votre investissement initial.
Cependant, si vous aviez utilisé un effet de levier de 5:1 sur vos 5 000 $, vous auriez emprunté quatre fois le montant que vous possédez et auriez 25 000 $ à investir (5 000 $ de votre capital initial et 20 000 $ du prêt). Avec une augmentation de 20 % du prix du Bitcoin, votre investissement de 25 000 $ vaudrait désormais 30 000 $ (25 000 $ initial + 5 000 $ de profit). Après avoir remboursé le prêt de 20 000 $, il vous reste 10 000 $. Cela représente un retour de 100 % sur votre investissement initial de 5 000 $.
N'oubliez pas que le trading sur marge comporte de grands risques. Considérons le scénario inverse, où le prix du Bitcoin baisse de 20 %. Votre investissement de 5 000 $ sans effet de levier vaudrait 4 000 $ (5 000 $ initial - 1 000 $ de perte), subissant une perte de 20 %. Cependant, avec un effet de levier de 5 : 1, votre investissement de 25 000 $ vaudrait 20 000 $ (25 000 $ initial - perte de 5 000 $). Après avoir remboursé le prêt de 20 000 $, vous vous retrouverez sans rien et perdrez 100 % de votre investissement initial.
Cet exemple simplifié n'inclut pas les frais de négociation ni les intérêts qui peuvent être facturés sur les fonds empruntés, ce qui réduirait vos bénéfices dans des scénarios de négociation réels. Il est important de se rappeler que le marché peut évoluer rapidement, entraînant des pertes potentielles pouvant même dépasser votre investissement initial.
Qu’est-ce que la marge isolée ?
La marge isolée et la marge croisée sont deux types de marge différents disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies. Chaque type a ses propres avantages et risques. Comprenons ce qu'ils sont et comment ils fonctionnent.
En mode marge isolée, la valeur de la marge est limitée à une position spécifique. Cela signifie que vous décidez quelle part de vos fonds vous souhaitez allouer en garantie pour une position spécifique, et le reste de vos fonds ne sera pas affecté par cette transaction.
Disons que vous disposez d'un solde total de 10 BTC. Vous décidez d’ouvrir une position longue sur l’Ether (ETH), en pariant que le prix de l’ETH augmentera. Vous allouez 2 BTC comme marge isolée pour cette transaction spécifique, avec un effet de levier de 5:1. Cela signifie que vous négociez effectivement des ETH d’une valeur de 10 BTC (2 BTC de votre solde + 8 BTC de la position à effet de levier).
Si le prix de l'ETH augmente et que vous clôturez la position, tout profit réalisé sera ajouté à votre marge initiale de 2 BTC pour cette transaction. Mais si le prix de l’ETH baisse drastiquement, le maximum que vous puissiez perdre est votre valeur de marge isolée de 2 BTC. Même si votre position est liquidée, les 8 BTC restants de votre compte resteront intacts. D’où le nom de marge « isolée ».
Qu’est-ce que la marge croisée ?
La marge croisée utilise tous les fonds disponibles sur votre compte comme garantie pour vos transactions. Si une position évolue à l'encontre de votre stratégie mais qu'une autre position réalise un profit, le profit peut être utilisé pour couvrir la perte, vous permettant ainsi de garder votre position ouverte plus longtemps.
Voyons comment cela fonctionne sur un exemple. Supposons que vous ayez un solde total de 10 BTC sur votre compte. Vous décidez d’ouvrir une position longue à effet de levier sur l’éther (ETH) et une autre position courte à effet de levier sur une cryptomonnaie que nous appellerons Z, en utilisant la marge croisée. Dans le cas de l’ETH, vous négociez effectivement une valeur de 4 BTC, en utilisant un effet de levier de 2 : 1. Concernant la pièce Z, vous négociez une valeur de 6 BTC, également avec un effet de levier de 2:1. La totalité du solde de 10 BTC de votre compte sera utilisée comme garantie pour les deux positions.
Disons que le prix de l'éther (ETH) baisse, provoquant une perte potentielle, mais qu'en même temps, le prix de la pièce Z baisse également, générant un profit pour votre position courte. Le profit de la position Z peut être utilisé pour couvrir la perte du commerce ETH en gardant les deux positions ouvertes.
Cependant, si le prix de l’ETH baisse et celui de la pièce Z augmente, vos deux positions pourraient générer des pertes. Si ces pertes dépassent le solde total de votre compte, les deux positions peuvent être liquidées et vous perdrez la totalité du solde de 10 BTC de votre compte. C'est un scénario très différent de la marge isolée, où vous ne risquez que 2 BTC que vous avez alloués à la transaction.
N'oubliez pas qu'il s'agit d'exemples très simplifiés et n'intègrent pas les frais de négociation ni autres coûts. De plus, les scénarios de trading réels sont généralement plus complexes.
Principales différences entre marge isolée et marge croisée
À partir des exemples ci-dessus, nous pouvons clairement voir les similitudes et les différences entre le trading sur marge isolée et le trading sur marge croisée. Nous pouvons résumer les principales différences comme suit :
Mécanismes de garantie et de règlement
Avec une marge isolée, vous ne mettez en risque qu’une partie de vos fonds, qui est réservée à une transaction spécifique. Autrement dit, si vous négociez avec 2 BTC en mode marge isolée, seuls ces 2 BTC risquent d’être liquidés.
En revanche, en marge croisée, tous les fonds de votre compte servent de garantie pour vos transactions. Si une position va à l’encontre de votre stratégie, le système peut utiliser l’intégralité du solde de votre compte pour empêcher cette position d’être liquidée. De plus, vous courez le risque de perdre la totalité de votre solde si plusieurs positions commerciales affichent des résultats négatifs.
Gestion des risques
Une marge isolée permet une gestion des risques plus précise. Vous pouvez allouer des montants spécifiques que vous souhaitez risquer sur des transactions individuelles sans affecter le solde restant de votre compte. La marge croisée, quant à elle, combine le risque de toutes vos positions ouvertes. Cela peut être utile lors de la gestion de plusieurs positions pouvant se compenser, mais le risque global peut également entraîner des pertes plus importantes.
La flexibilité
Dans le trading sur marge isolée, si vous souhaitez augmenter votre marge, vous devez ajouter manuellement plus de fonds à cette position. D'autre part, la marge croisée utilise automatiquement le solde disponible sur votre compte pour éviter de liquider toute position, ce qui la rend plus pratique en termes de maintien de la marge.
Cas d'utilisation
La marge isolée convient aux traders qui souhaitent gérer le risque de leurs transactions, en particulier lorsqu'ils ont une forte conviction sur des transactions spécifiques et souhaitent séparer les risques de chaque stratégie. La marge croisée convient mieux aux traders qui exécutent plusieurs positions pouvant se compenser (couverture), ou à ceux qui souhaitent exploiter la totalité du solde de leur compte tout en adoptant une approche plus pratique du maintien de la marge.
Avantages et inconvénients de la marge isolée
Découvrez ci-dessous les avantages et les inconvénients de la marge isolée :
Avantages du rivage isolé
Risque contrôlé : vous décidez quelle part de vos fonds vous souhaitez allouer et risquer dans une position spécifique. Vous ne risquez que ce montant précis, le reste de vos fonds reste protégé des pertes potentielles liées à cette transaction.
Des profits et des pertes plus clairs (PNL) : Il est plus facile de calculer les profits et les pertes d'une position individuelle lorsque vous connaissez le montant exact des fonds qui y sont liés.
Prévisibilité : en séparant les fonds, les traders sont en mesure de prédire la perte maximale qu'ils pourraient subir dans le pire des cas, ce qui les aide à améliorer la gestion des risques.
Inconvénients de la marge isolée :
Nécessite une surveillance constante : comme seule une partie des fonds soutient la position, il peut être nécessaire de surveiller la transaction plus fréquemment pour éviter une liquidation.
Effet de levier limité : si une transaction commence à aller à l'encontre de votre stratégie et approche de la liquidation, vous ne pouvez pas automatiquement utiliser les fonds restants de votre compte pour l'éviter. Vous devrez ajouter manuellement des fonds supplémentaires à la marge isolée.
Frais généraux de gestion : La gestion de plusieurs marges isolées pour différents métiers peut s'avérer difficile, en particulier pour les débutants ou ceux qui gèrent un très grand nombre de positions.
En bref, même si la marge isolée offre un environnement contrôlé pour gérer le risque dans les transactions à effet de levier, elle nécessite une gestion plus active et, dans certains cas, peut limiter le potentiel de profit si elle n'est pas utilisée judicieusement.
Avantages et inconvénients de la marge isolée
Examinons les avantages et les inconvénients de la marge croisée :
Avantages de la marge croisée
Flexibilité dans l'allocation de la marge : la marge croisée utilise automatiquement tout solde disponible sur le compte pour éviter la liquidation de toute position ouverte, offrant ainsi plus de fluidité par rapport à la marge isolée.
Compensation de différentes positions : les gains sur une position peuvent aider à compenser les pertes sur une autre, ce qui rend ce type de marge utile pour les stratégies de couverture.
Risque de liquidation réduit : en regroupant l'intégralité de votre solde, le risque de liquidation prématurée de toute position individuelle est réduit, car un pool de fonds plus important peut couvrir les exigences de marge.
Gestion plus pratique pour plusieurs transactions : la marge croisée simplifie le processus de gestion de plusieurs transactions simultanément, car vous n'avez pas besoin d'ajuster la marge pour chaque transaction individuellement.
Inconvénients de la marge croisée
Risque de liquidation totale accru : si toutes les positions évoluent de manière défavorable et que les pertes combinées dépassent le solde total du compte, il existe un risque de perdre la totalité du solde du compte.
Moins de contrôle sur les transactions individuelles : la marge est partagée entre toutes les transactions, il est donc plus difficile d'attribuer un rapport risque-récompense spécifique aux transactions individuelles.
Potentiel d'effet de levier excessif : avec la facilité d'exploiter la totalité du solde, les traders peuvent être tentés d'ouvrir des positions plus importantes qu'ils ne le feraient en utilisant une marge isolée, ce qui pourrait entraîner des pertes plus importantes.
Moins de clarté concernant l'exposition au risque : Il est plus difficile d'évaluer rapidement l'exposition au risque, surtout s'il existe plusieurs positions ouvertes avec différents niveaux de profits et de pertes.
Exemple utilisant une marge isolée et une marge croisée
L’intégration conjointe de stratégies isolées et de marges croisées peut constituer une manière différente de maximiser les rendements et de minimiser les risques dans le trading de cryptomonnaies. Voyons comment cela fonctionne sur un exemple.
Supposons que vous ayez une vision optimiste de l'Ether (ETH) en raison des mises à jour à venir de la blockchain Ethereum, mais que vous souhaitiez également vous protéger contre les risques de volatilité générale du marché. Pensez-vous que même si l’éther (ETH) peut augmenter, le Bitcoin (BTC) pourrait subir une baisse.
Vous pourriez envisager d’allouer une partie spécifique de votre portefeuille, disons 30 %, à prendre une position longue sur ETH avec effet de levier en utilisant une marge isolée. De cette façon, vous limitez les pertes potentielles à 30 % si l’ETH ne fonctionne pas comme prévu. Mais si l’ETH s’apprécie, vous pourriez réaliser un gain significatif sur cette partie de votre portefeuille.
Ensuite, avec les 70 % restants de votre portefeuille, vous croisez les marges en ouvrant une position courte sur Bitcoin et une position longue sur altcoin Z, qui, selon vous, fonctionneront bien quels que soient les mouvements de Bitcoin.
En faisant cela, vous utilisez les gains potentiels d’une position pour compenser les pertes potentielles d’une autre. Si Bitcoin chute (comme vous l’aviez prédit), les bénéfices pourraient compenser les pertes de la pièce Z et vice versa.
Après avoir défini ces positions, vous devez surveiller en permanence les deux stratégies. Si la valeur de l’ETH commence à baisser, envisagez de réduire la position de marge isolée pour atténuer les pertes. De même, si la pièce Z, dans la stratégie de marge croisée, commence à sous-performer considérablement, envisagez d'ajuster vos positions.
En utilisant de manière intégrée des marges isolées et croisées, vous essayez activement de profiter de vos prévisions de marché tout en vous protégeant des risques (couverture). Cependant, même si la combinaison de ces stratégies contribue à la gestion des risques, elle ne garantit pas des bénéfices ni une protection complète contre les pertes.
Considérations finales
Le trading sur marge, avec son potentiel d’augmentation des profits, présente également un niveau de risque équivalent, voire supérieur. Le choix entre marge isolée et marge croisée dépend de la stratégie de trading de chacun, y compris de la tolérance au risque et de l'activité avec laquelle l'investisseur souhaite gérer ses positions.
Dans le trading de cryptomonnaies, où la volatilité joue un rôle important, il est essentiel de comprendre les subtilités des deux types de marge. Une décision éclairée, combinée à des pratiques de diligence et de gestion des risques, peut aider les traders à faire face aux fluctuations du marché de la cryptographie. Comme toujours, il est essentiel de faire des recherches approfondies et, si possible, de consulter des experts avant de se lancer dans le trading sur marge.
Lectures complémentaires
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