Interpréter l’état de développement du champ écologique RWA de Solana

作宇：Yash Agarwal @yashhsm
 Compilé par : Joyce, BlockBeats
"La tokenisation des actifs illiquides atteindra 16 000 milliards de dollars d'ici 2030" - BCG
La tokenisation du monde réel a attiré une large attention en 2023, ce qui lui a valu le titre de « TradFi Killer App » de J.P. Morgan et saluée comme « la prochaine génération du marché » par le PDG de BlackRock, Larry Fink. Selon DeFiLlama, RWA est devenu le huitième plus grand secteur de DeFi, avec une TVL de 2,4 milliards de dollars.
En bref, RWA peut apporter n’importe quel actif financier hors chaîne à la chaîne. Ces actifs peuvent aller de l’immobilier au crédit, en passant par les bons du Trésor, les obligations vertes et même des matières premières comme le whisky. Même si les solutions actuelles peuvent ressembler à « mettre du rouge à lèvres sur un cochon », c'est-à-dire à ajouter des mesures cryptographiques inutiles, la tokenisation aide à créer et à permettre :
Infrastructure financière mondiale – Les crypto-monnaies sont de nature mondiale ;
24h/24 et 7j/7 – toujours en ligne, contrairement à la finance traditionnelle ;
Programmable – Une fois tokenisés, les actifs peuvent être suivis et programmables, automatisant ainsi les conditions des contrats financiers ;
Composabilité – Cela rend DeFi puissant, capable d'interagir avec plus de 10 protocoles simultanément.
Cet article examinera en profondeur le marché de Solana RWA, présentera les différentes catégories de RWA et les principaux projets Solana dans chaque catégorie, et explorera les perspectives futures de RWA sur Solana, avec un accent particulier sur la nécessité de normes RWA. .
Pourquoi utiliser Solana pour RWA ?
Solana, comme toute autre chaîne publique, améliore la transparence, automatise les calculs de paiement, permet l'auto-conservation des actifs et fournit une infrastructure mondiale de règlement 24h/24 et 7j/7 pour les actifs tokenisés.
De plus, Solana offre les avantages suivants :
Frais de gaz faibles et vitesse élevée : pour les cas d'utilisation à haute fréquence tels que les devises tokenisées, les actions, etc., Solana permet des transactions avec des frais extrêmement bas, des règlements plus rapides et un TPS élevé, le tout avec un seul état mondial partagé.
Normes et écosystème : un écosystème sain de DEX éprouvés, ainsi que des normes solides telles que cNFT (Compressed NFT), pNFT (Programmable NFT), Token 2022, etc., fournissent à RWA les éléments de base pour créer et lancer leurs produits. Nous aborderons l'infrastructure disponible pour les projets RWA sur Solana plus loin dans cet article.
Un avenir multi-chaînes avec Solana comme couche d'exécution
Les protocoles DeFi tels que les prêts ou les DEX au comptant bénéficient d'une chaîne unique comme Solana en raison d'avantages tels que la liquidité partagée, la composabilité, un fort soutien de la communauté de la chaîne et le développement centralisé de l'infrastructure pour la chaîne.
Cependant, pour RWA, étant donné que la plupart des composants d’infrastructure sont hors chaîne, se lier à une seule chaîne n’est peut-être pas l’option la plus stratégique, et cette approche limiterait son TAM (Total Addressable Market). Il est plus intelligent d’adopter une stratégie multi-chaînes. Cela peut faire référence à la situation actuelle où de nombreuses pièces stables sont déjà disponibles sur plusieurs blockchains, l'USDC étant actuellement disponible sur 14 blockchains.
Les stratégies qui pourraient être explorées incluent l’acceptation des fonds de dépôt des utilisateurs sur plusieurs blockchains, mais les transactions et le traitement réels ayant lieu sur une seule blockchain. Prenez Credix, par exemple, qui peut accepter des dépôts de plusieurs blockchains, dont Ethereum et Solana, mais ses transactions et son traitement réels ont lieu sur la blockchain Solana.
Projet RWA sur Solana
Bien qu’il existe une énorme marge de développement pour le RWA, le potentiel RWA de Solana est souvent négligé. Contrairement à d’autres secteurs DeFi, l’adoption du RWA ne se fera pas soudainement et pourrait prendre 5 à 10 ans. Sur ce marché, TAM n’a pas de limite supérieure claire et sa valeur a le potentiel de croître de façon exponentielle.
 Parcours et différentes catégories d’adoption de RWA
Coin stable
Bien que les pièces stables ne soient généralement pas classées comme actifs du monde réel, elles sont les premiers actifs du monde réel à gagner du terrain, leurs réserves sous-jacentes étant le dollar américain et les bons du Trésor. On peut également dire que les pièces stables présentent l’adéquation produit-marché la plus élevée dans la catégorie RWA. Solana possède les pièces stables suivantes :
En USD :
USDC, adossé à des dollars américains et à des bons du Trésor détenus par des banques américaines et hébergés par BlackRock ;
l'USDT, qui serait adossé à des dollars américains, à des bons du Trésor et à d'autres actifs ;
UXD, partiellement garanti par des RWA tels que Private Credit ;
Bridging Wormhole DAI, alimenté par DAI qui est partiellement alimenté par RWA.
Libellés hors USD :
QCAD, un stablecoin CAD adossé au dollar canadien ;
EUROE, un stablecoin en euro adossé à l'euro ;
ISC, soutenu par un panier d'actifs du monde réel ;
Nous nous attendons à voir un grand nombre de pièces stables non libellées en USD sur Solana dans les mois à venir, ainsi qu'une innovation en matière de pièces stables à rendement.
immobilier
Deux grandes sociétés immobilières de Solana - Parcl et Homebase - sont déjà en ligne et se portent extrêmement bien. Même si les deux peuvent paraître similaires en surface, ils sont assez différents. Homebase représente l'immobilier en chaîne, tandis que Parcl se concentre sur la tokenisation des indices de prix de l'immobilier :
Base : tokeniser l'immobilier américain
Homebase permet à quiconque d'investir dans l'immobilier pour seulement 100 $ et symbolise actuellement l'immobilier aux États-Unis. Il a vendu deux propriétés symboliques d'une valeur de plus de 400 000 $ et en est encore à ses débuts. Voici comment fonctionne Homebase :
· L'entité Homebase SPV acquiert la propriété et le NFT représente la propriété du SPV ;
· Les utilisateurs utilisent USDC comme NFT pour acheter des propriétés répertoriées sur Homebase ;
· L'USDC est mis en commun et converti en dollars américains pour acheter la propriété représentée par le SPV ;
· Les revenus de location sont convertis d'USD en USDC et les utilisateurs reçoivent automatiquement des revenus de location mensuels dans leur portefeuille ;
· Les utilisateurs peuvent acheter et vendre Home NFT via le Homebase Market.
La meilleure partie est que Homebase est entièrement conforme, avec ses jetons enregistrés auprès de la SEC et un processus en place pour la récupération des jetons en cas de piratage d'un portefeuille utilisateur. Cependant, il n’est actuellement disponible qu’aux résidents américains.
Parcl : Long/Short sur l'indice immobilier
Parcl permet à quiconque d'investir dans des actifs immobiliers pour seulement 1 $ via un indice de type REIT qui offre une exposition aux marchés immobiliers des villes du monde entier.
Considérez Parcl comme une entreprise qui crée des indices immobiliers et fournit des services de rétroaction sur les prix. Elle a également développé une plateforme AMM perpétuelle pour aider les utilisateurs à négocier ces indices, qu'ils souhaitent être longs ou courts. Sa valeur totale verrouillée (TVL) est actuellement supérieure à 1 million de dollars. Le service est actuellement opérationnel dans les grandes villes américaines telles que Brooklyn, Las Vegas et Paris, et de nouvelles villes passionnantes telles que Londres, Jakarta et Hong Kong seront bientôt disponibles.
Liquidprop est un autre acteur émergent dans le domaine immobilier suivant le modèle de type Homebase de Solana. Il permet aux utilisateurs d’investir dans l’immobilier résidentiel tokenisé à travers les États-Unis. Ce n'est pas encore en direct, mais quand ils le feront, il y aura certainement des modèles intéressants.
Le meilleur, c’est que ce marché n’est pas une situation où le gagnant remporte tout. Il pourrait y avoir plus de 100 marchés immobiliers tokenisés sur Solana sans avoir à se faire concurrence, car ils pourraient desservir différentes zones géographiques et exploiter une industrie massive d'une valeur de plus de 330 000 milliards de dollars.
crédit privé
Dans le monde TradFi, les prêts qui ne proviennent pas du secteur bancaire sont classés comme « crédits privés ». Ces prêts sont généralement à court terme (30 à 90 jours) avec des taux variables et impliquent des prêts directs entre des fonds d'investissement et des entreprises emprunteuses, généralement des petites et moyennes entreprises. Il s'agit déjà d'un secteur important, avec plus de 800 milliards de dollars d'actifs sous gestion dans la finance traditionnelle. Le crédit privé en chaîne est très similaire à son homologue traditionnel, TradFi. Cependant, il est différent car il représente un prêt en chaîne (un actif du monde réel) qui permet à quiconque d'investir en utilisant des pièces stables.
Pour illustrer le concept de crédit privé en chaîne, regardons le cas de Credix Finance :
Credix Finance : Acteur majeur du crédit privé sur Solana
En termes simples, Credix est une place de marché du crédit qui met en relation les investisseurs avec des sociétés de technologie financière sur les marchés émergents. Ils résolvent le problème fondamental de l’accès à des opportunités de crédit inexploitées. Voici comment cela fonctionne:
Investisseurs : investissez des pièces stables comme l'USDC dans des pools de liquidités ou dans des parties spécifiques du marché pour des transactions spécifiques.
Emprunteurs : Credix travaille principalement avec des emprunteurs fintech sur les marchés émergents qui empruntent de l'USDC et le convertissent en devises locales. Les monnaies locales, comme les réals brésiliens, sont ensuite prêtées à différents types d'entreprises.
Les types de crédit proposés via la fintech peuvent être très divers : créances commerciales (via Clave), prêts automobiles adossés à des actifs (via Atria), financements basés sur les revenus (via le Brésil et le Mexique).
Credix Finance a connu une croissance rapide et a émis plus de 40 millions de dollars de crédit privé, générant plus de 4,9 millions de dollars d'intérêts. L'APY actuel sur 90 jours est d'environ 12,9 %. Pour renforcer son attractivité auprès des investisseurs, une partie de son portefeuille est également assurée et réassurée.
AlloyX est un autre projet regroupant des protocoles de crédit privés pour les prêteurs cherchant à accéder à Solana.
Défis et opportunités du crédit privé
Bien que la tokenisation du crédit privé constitue une énorme opportunité inexploitée, résolvant des problèmes d’inaccessibilité indispensables et réduisant les coûts opérationnels et monétaires, elle comporte ses propres défis :
Le défi des créances irrécouvrables : Récemment, par exemple, Goldfinch, une plateforme similaire à Credix sur Ethereum, disposait d'un pool de fonds provenant d'une société de technologie financière appelée « Tugende » qui accorde des prêts aux opérateurs de moto-taxis au Kenya. Ils ont emprunté des fonds au nom de « Tugende Kenya » et les ont transférés à sa filiale « Tugende Uganda » pour résoudre des problèmes commerciaux. Cette violation de l'accord de prêt, découverte grâce aux rapports trimestriels, met en évidence les défis persistants dans le secteur du crédit privé qui n'ont pas encore été résolus par le RWA.
De plus, l’application des règles dans les pays émergents comme le Kenya est difficile, ce qui rend difficile le recouvrement des créances irrécouvrables.
Suivi des données hors chaîne : sur les marchés émergents, en raison du manque de données sur le risque de crédit en chaîne ou de moyens de vérifier les données hors chaîne, et du manque d'infrastructure de souscription de crédit robuste, les protocoles RWA ne peuvent s'appuyer que sur les données fournies par les emprunteurs. . Très facile à manipuler. Une fois le prêt émis, le suivi du prêt et de la situation financière de l'emprunteur devient impossible car il est complètement hors chaîne, ce qui peut conduire à une mauvaise gestion (comme dans le cas Tugende-Goldfinch).
Relever ces défis nécessite des structures de crédit innovantes, notamment :
Des cadres de suivi et d'atténuation des risques plus proactifs, tels qu'une souscription plus décentralisée, impliquant plusieurs parties professionnelles (parties prenantes) dans l'évaluation des risques. La coordination peut également avoir lieu en chaîne ;
Suivi proactif des paiements après prêt grâce à des intégrations telles que l'API Open Banking. Assurance/Réassurance (comme le fait Credix).
Bons du Trésor américain
Les bons du Trésor américain sont les RWA les plus populaires de la chaîne, avec plus de 660 millions de dollars émis dans toutes les chaînes, et sont toujours en cours de développement actif par de nombreux participants. Cela est principalement dû à l'environnement de taux d'intérêt élevés, car les obligations du Trésor libellées en dollars américains offrent un taux sans risque de 4 à 5 %. Solana en est encore aux premiers stades de la tokenisation de la dette du Trésor et ne compte qu'un seul acteur, Maple.
Maple Finance : la première obligation du Trésor tokenisée sur Solana
Maple Finance, l'un des plus grands marchés de capitaux institutionnels dans le domaine des crypto-monnaies, a annoncé son retour à Solana avec des produits de gestion de trésorerie. Quelques jours seulement après le lancement de son produit de gestion de trésorerie sur Solana, il a levé plus de 4,2 millions de dollars et devrait continuer de croître. Voici comment fonctionne le produit de gestion de trésorerie de Maple :
· Les prêteurs fournissent USDC-SPL au pool et reçoivent des jetons LP en échange ;
· Le pool émet des prêts USDC-SPL au portefeuille Solana de Room40 Capital, et l'USDC est converti en USD via Circle, qui est connecté aux sociétés de courtage de premier ordre ;
· Room40 est l'emprunteur et est responsable de la gestion de la dette nationale. En tant que tel, Maple Finance agit comme un marché entre les prêteurs sur Solana et les emprunteurs comme Room40 Capital ;
Avec l’explosion d’acteurs financiers tokenisés comme Ondo, Open Eden et MatrixDock dans Ethereum, nous devrions voir de nombreux acteurs se développer vers Solana dans les mois à venir.
biens physiques
Tout objet physique, de l’art aux cartes à collectionner en passant par les baskets, peut être symbolisé et intégré à la blockchain. Le processus de tokenisation des biens physiques est le suivant :
Coffre-fort : les biens physiques sont authentifiés, stockés en toute sécurité dans le coffre-fort et représentés en chaîne sous forme de NFT ou de jetons fongibles ;
Marché : les utilisateurs peuvent acheter, vendre et transférer des jetons sur le marché ;
DeFi : Ces actifs en chaîne peuvent également être utilisés comme garantie pour des prêts.
De plus, comme pour les pièces stables, vous pouvez déposer vos biens physiques pour les symboliser, ou échanger des biens physiques symbolisés contre des biens physiques réels. Cependant, contrairement aux pièces stables dans lesquelles le dollar américain est symbolisé, il s’agit ici d’un produit physique qui nécessite une livraison physique.
Il y a deux joueurs fascinants sur Solana :
Fondée par un négociant en whisky et un ingénieur logiciel, BAXUS est une place de marché sécurisée permettant d'identifier, de stocker, d'acheter et de vendre des vins et spiritueux. Les bouteilles sont symbolisées tout en étant stockées en toute sécurité dans un coffre-fort américain.
CollectorCrypt est un service de tokenisation unique qui apporte des objets de collection du monde réel à Solana. C'est comme Courtyard, mais pour Solana. Les gens peuvent également déposer des cartes physiques et les symboliser.
Un autre acteur intéressant sur Solana, Blockride, est en train de tokeniser sa flotte de bus et en est encore à ses débuts. Il permet aux utilisateurs d'acheter une petite flotte de bus générateurs de revenus pour aussi peu que 50 $ et de recevoir un pourcentage des revenus quotidiens directement dans leur portefeuille.
Infrastructure RWA sur Solana
Bien que la plupart des infrastructures DeFi ne soient pas adaptées au RWA, elles évoluent et se développent constamment et fourniront une expérience et des bases techniques importantes pour les futurs systèmes financiers.
Nous pouvons classer les infrastructures comme suit :
Focus sur les RWA tels que Bridgesplit : Bridgesplit est une plateforme d'infrastructure sur Solana qui permet aux dépositaires d'actifs et aux places de marché de fournir des produits de financement aux entreprises et aux particuliers. Il a commencé comme une plate-forme permettant de tokeniser les actifs hors chaîne en NFT, puis s'est concentré sur RWA. Cependant, l'équipe Bridgesplit n'a publié aucune mise à jour ou version majeure récemment. Une autre infrastructure clé liée à la gestion financière de RWA est constituée de signatures multiples telles que Squads, qui aide à protéger ses actifs de garantie en chaîne, et Streamflow pour les paiements en continu tels que les rendements obligataires.
DEX (AMM et carnet d'ordres) : Même si cela n'est pas immédiatement évident, le but ultime du RWA est de négocier sur DEX. Les DEX ne sont pas seulement conçus pour l’échange de pièces meme ; ils sont soumis à des tests rigoureux pour faciliter l’échange d’actifs tokenisés dans un avenir proche.
AMM : Le principal obstacle au libre-échange en RWA est l’absence d’un « pool de licences ». Par exemple, les particuliers devraient pouvoir échanger leurs positions de crédit tokenisées contre des pièces stables via les pools AMM.
Carnets d'ordres : les carnets d'ordres sont particulièrement adaptés aux RWA fréquemment négociés, tels que les actions tokenisées et les marchés des changes, car ces actifs existent déjà dans les systèmes financiers traditionnels qui utilisent des carnets d'ordres. De plus, sur des marchés plus liquides, les carnets de commandes peuvent avoir des spreads plus serrés. Les carnets d'ordres sont préférés par la plupart des teneurs de marché car ils offrent aux LP (fournisseurs de liquidité) une flexibilité et un contrôle plus précis sur les prix auxquels les traders achètent et vendent.
Solana dispose d’un fort avantage en matière de carnets de commandes. Solana est la seule blockchain alimentée par Openbook et Phoenix avec un volume de traitement quotidien de plus de 2 millions de dollars.
Oracles : les oracles sont une source importante de vérité pour les données sur les actifs hors chaîne et garantissent une preuve de réserve des actifs du monde réel. Solana dispose de deux oracles principaux : Pyth (autorisé) et Switchboard (sans autorisation) qui peuvent être utilisés pour diffuser des données hors chaîne sur la blockchain Solana.
Entrée/Sortie : La conversion de devises fiduciaires entre crypto-monnaies, en particulier entre des monnaies fiduciaires spécifiques et leurs paires de pièces stables (telles que le dollar américain <> USDC), est essentielle pour réduire les coûts de paiement associés aux opérations RWA.
Bridging : à l'avenir, le bridging jouera un rôle clé dans les RWA, car la plupart des RWA seront multi-chaînes (exécution native sur plusieurs chaînes) et certains pourraient même être inter-chaînes (dépôts sur plusieurs chaînes, tandis que l'exécution se produit sur une chaîne). ).
Bien que Solana dispose d'une large gamme de ponts alimentés par Wormhole et DeBridge, il est essentiel de disposer de plus de ponts et de normes de jetons inter-chaînes. Un exemple de pont entre les actifs du monde réel est le pont Wormhole vers CHAI (une version symbolique du taux d'épargne DAI), qui permet aux investisseurs sur Solana de gagner des rendements sur DAI.
Norme de jeton
Les normes de jetons jouent un rôle essentiel car elles permettent la « tokenisation » de manière sécurisée et standard :
Jeton SPL : le principal standard de jeton sur Solana, qui signifie Fungible Tokens. Comme n'importe quel stablecoin, n'importe quel joueur RWA peut émettre ses actifs sous forme de jetons SPL avec un approvisionnement, une frappe, un gel, une destruction dynamiques, etc.
Token 2022 : Étendant la norme d'origine, Token 2022 permet des fonctionnalités supplémentaires liées à RWA :
Transfert confidentiel : permet le transfert privé de jetons pertinents pour les institutions cherchant à masquer les transactions ;
Frais de transfert : les émetteurs peuvent configurer des frais de transfert ou des taxes sur les transactions
Jetons portant intérêt : jetons qui accumulent des intérêts au fil du temps, comme les obligations
Jetons non transférables : une fois émis, le jeton ne peut pas être transféré
Normes Metaplex pour les NFT : Metaplex dispose d'un ensemble de normes NFT, telles que les NFT compressés et les NFT programmables, qui peuvent également permettre aux joueurs RWA de représenter des actifs uniques.
Bien que les normes actuelles couvrent un large éventail de scénarios, l'absence de normes RWA entrave l'adoption du RWA sur Solana.
Solana nécessite la norme RWA
L'écosystème Solana ne dispose pas d'une norme unifiée et largement acceptée pour la tokenisation RWA. Tout comme les normes telles que les formats JPEG et PDF standardisent les fichiers sur tous les appareils et facilitent le partage de contenu sur Internet, les normes RWA standardisées peuvent contribuer à améliorer le RWA de Solana. Pensez-y de cette façon : tout comme Metaplex facilite la création de NFT, les jetons RWA standardisés peuvent simplifier le processus de création de RWA tokenisés.
Dom, le fondateur de Homebase, a lancé cette discussion indispensable sur le forum Solana, et par coïncidence, j'ai également eu cette idée et j'ai préparé un organigramme pour un « jeton RWA autorisé ». Voilà mon idée :
Tokenisation au niveau des actifs plutôt qu'au niveau du pool : par exemple, au lieu de tokeniser un pool de prêts émis par une société de technologie financière, chaque prêt accordé à un homme d'affaires argentin serait tokenisé comme un actif personnel, chaque token représentant une partie du fonds. . La tokenisation au niveau des actifs permet une représentation plus transparente de la propriété, permettant un suivi en temps réel des performances de tous les actifs de la chaîne.
Par exemple, si tous les soldes de dépôt de Circle auprès de différentes banques étaient disponibles en chaîne au niveau des actifs, plutôt que simplement comme « une exposition en capital de 8,4 milliards de dollars à plusieurs banques », alors l'exposition de Circle à la banque SVB serait peut être suivie en termes réels. temps. Niveau d'agrégation.
Normes RWA sur d'autres chaînes : faites également attention aux normes existantes telles que ERC-3643 (utilisé par Tokeny), ERC-1400 (utilisé par Matrixport), ERC-6065 (immobilier) et ERC-4626 (utilisé par TrueFi) et intégrer le meilleur d’entre elles.
BD Push : Il convient de noter que la norme de jeton RWA nécessite une première poussée BD et une réitération en fonction des besoins institutionnels pour obtenir une adoption initiale.
Les premiers adeptes de la norme pourraient aller des sociétés de technologie financière aux projets RWA en passant par les géants financiers traditionnels. Cela nécessite également de créer des solutions personnalisées et de fournir des fonctionnalités de type « hook » à partir desquelles quiconque peut construire.
Flexible et évolutif : tous les contrats doivent être intrinsèquement évolutifs pour s'adapter aux besoins changeants de conformité des émetteurs d'actifs. Tout émetteur d'actifs devrait facilement mettre en œuvre des contrats intelligents supplémentaires pour protéger les droits des investisseurs (par exemple, vote, dividendes, annonces).
Il devrait également permettre la récupération des jetons en cas de perte de la clé privée du portefeuille et maintenir un historique transparent des jetons récupérés sur la blockchain. Les composants de la norme doivent être aussi modulaires que possible afin que n'importe quel lecteur puisse facilement brancher et jouer.
La meilleure partie est que la Fondation Solana a un appel d'offres (demande de proposition) pour demander des subventions (jusqu'à 250 000 $) pour construire le programme standard RWA. Cela peut servir de mise en œuvre de référence pour quiconque s’appuie sur RWA et servir de base à une coalition de projets RWA d’écosystèmes de premier plan, garantissant l’adoption, la maintenance et la durabilité à long terme.
Qu’est-ce qui manque à Solana par rapport aux autres écosystèmes ?
Bien que l'espace RWA de Solana soit en plein essor, il reste insuffisant par rapport aux autres écosystèmes. Voici comment cela se compare à d’autres écosystèmes :
Ethereum : La technologie mise à part, le protocole RWA n’a besoin que d’une chose : du capital. Ethereum dispose de loin du plus grand levier de capitaux, c'est pourquoi presque tous les protocoles RWA utilisent Ethereum comme l'une de leurs chaînes principales.
Attirer des financements d'Ethereum tout en conservant Solana comme couche d'exécution pourrait être une option viable pour Solana RWA.
Avalanche : La mission principale d'Ava Labs, la société à l'origine de la blockchain Avalanche, est de « numériser tous les actifs du monde », et ils se sont à juste titre concentrés sur RWA, en lançant des initiatives telles que le Vista Fund de 50 millions de dollars pour acheter des actifs tokenisés. et ainsi de suite.
Un fonds RWA créé par la Fondation Solana (comme le fonds AI de 10 millions de dollars) pourrait jouer un rôle important pour attirer RWA vers Solana.
Opportunités et prévisions de tendances pour Solana RWA
Explosion des bons du Trésor tokenisés : Bien que Solana soit à la traîne dans la tendance des obligations du Trésor tokenisées, nous pourrions voir des quantités importantes de capital Solana bloquées en raison des rendements élevés du Trésor. Si les bons du Trésor tokenisés explosent, cela pourrait également entraîner une augmentation des taux DeFi étant donné le marché des prêts relativement peu profond sur Solana, ce qui, je pense, serait un signe sain – la convergence de TradFi et DeFi.
Les projets d'autres écosystèmes méritent d'être surveillés car ils « pourraient » s'étendre à Solana dans un avenir proche : Ondo, Matrixport, Backed.Fi, OpenEden, etc.
Stablecoins soutenus par des bons du Trésor tokenisés : alors que la capitalisation boursière totale des stablecoins dans toutes les chaînes est de 125 milliards de dollars, avec plus de 1,6 milliard de dollars dans le seul écosystème Solana, ils se trouvent actuellement dans cet environnement à haut rendement. Le taux de rendement est de 0 %. Une voie prometteuse pour améliorer les pièces stables afin de mieux servir les utilisateurs consiste à utiliser le RWA comme moyen de générer des rendements de jetons de valeur stables, offrant ainsi des récompenses aux détenteurs.
Un acteur émergent populaire dans cette catégorie sur Ethereum est Mountain Protocol, qui crée des pièces stables génératrices de rendement.
Actions américaines tokenisées et actions synthétiques : bien que la tokenisation des actions américaines puisse être juridiquement difficile, des projets comme Swarm symbolisent les actions sur Polygon.
Bien que les actifs entièrement pris en charge soient plus robustes, il est également possible de créer des marchés permanents pour des actifs du monde réel tels que Parcl. Solana Labs dispose également d'une implémentation de référence pour ceux-ci.
DEX spécifique à RWA : étant donné la nécessité d'un DEX autorisé, un DEX spécifique à RWA permet aux actifs autorisés d'interagir de manière conforme.
Par exemple, DEX basé sur EVM, Muave, qui est un fork d'Uniswap v3, nécessite KYC via VioletID pour utiliser le DEX. Meteora, l'un des Solana DEX, lance également DLMM, qui se concentre sur des cas d'utilisation tels que FX et RWA.
Composabilité DeFi : La prochaine étape pour RWA consistera à le rendre composable avec DeFi, ce qui augmentera la productivité de l'actif sous-jacent. Par exemple, les détenteurs peuvent avoir la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés en symbolisant les bons du Trésor américain, en les offrant comme garantie sur le marché des prêts DeFi, en empruntant des pièces stables, en achetant davantage de bons du Trésor et en répétant le cycle.
Un exemple simple : l’intégration de RWA dans l’écosystème Solana DeFi peut créer de nouveaux produits précieux, dont certains ne peuvent exister dans l’espace cryptographique que via des mécanismes cryptonatifs.
Convergence entre DePIN et RWA : Grâce à des projets comme Helium et Hivemapper, Solana est sans aucun doute la chaîne leader pour DePIN. Ces réseaux DePIN hébergent des actifs tels que des capteurs, des drones et des appareils portables qui fourniront des données en temps réel hautement fiables à mesure que les RWA résolvent leurs problèmes de financement. Nous assistons à la création d’une toute nouvelle chaîne d’approvisionnement, couvrant les aspects physiques, financiers et juridiques, le tout piloté par DePIN et RWA.
Un projet intéressant, Entheos, a fait les premiers pas dans DePIN x RWA, permettant aux investisseurs de financer un réseau décentralisé d'infrastructures physiques (actifs de batteries intelligentes), qui pourraient également exploiter Solana dans un avenir proche.
Protocole de crédit : Circle Research a récemment publié le protocole Perimeter, permettant aux développeurs et aux constructeurs d'accéder à un protocole open source audité qu'ils peuvent utiliser librement pour créer des applications de crédit uniques adaptées au RWA à l'aide de l'USDC. Cependant, cela ne fonctionne qu'avec EVM ; construire cela pour Solana est une énorme opportunité similaire à la norme de jeton RWA.
Plus d'actifs et plus de marchés : il va sans dire que nous avons besoin de plus en plus d'actifs en chaîne, tels que des parcs solaires (par exemple Plural Energy), des métaux précieux (par exemple xMetals), des crédits carbone, des obligations d'entreprises et peut-être même de l'uranium (Uranium308). ) De plus, l'identification de juridictions favorables à la tokenisation telles que la Suisse, les Émirats arabes unis, Singapour, l'Allemagne et Hong Kong peut être un avantage clé pour les participants à RWA.
La tokenisation finira par arriver
Nous savons tous que la tokenisation de tous les actifs finira par se produire ; la question est : quel est l’événement catalyseur et quand aura-t-il lieu ? Les changements de marché ont tendance à être plus lents que soudains, mais si vous ignorez les signes, vous pouvez soudainement vous retrouver à la traîne. Nous avons également besoin d'un meilleur terme pour décrire « RWA ». TradFi fait référence à « RWA » comme un « actif pondéré en fonction du risque », ce qui peut prêter à confusion si nous nous attendons à ce que TradFi entre dans le domaine de la tokenisation.