🏛️ tZERO obtient une licence de compensation de la CFTC : une pièce de plus dans le puzzle de Wall Street tokenisée
Beaucoup suivent le cours des cryptos, mais passent à côté d’un changement plus fondamental : la compensation.
Le 16 octobre, tZERO DCO, LLC, une filiale de tZERO, a reçu l’approbation de la CFTC américaine et est devenue une chambre de compensation de produits dérivés enregistrée (DCO). Son activité couvre les contrats à terme, les options et les swaps entièrement garantis.
🔹 tZERO propose déjà des services de courtage, de négociation et de conservation, et prend en charge Stellar, XDC Network et Algorand
🔹 Son PDG, Alan Konevsky, a déclaré qu’il s’agissait d’une étape vers une « Wall Street tokenisée »
🔹 Sa directrice juridique, Vanessa Savino, a décrit cette étape comme un point culminant de son parcours vers l’obtention de licences
Pourquoi la compensation est-elle importante ? Les plateformes d’échange mettent les ordres en relation, tandis que les chambres de compensation servent de « filet de sécurité » : qui fait défaut, qui doit fournir des garanties supplémentaires et comment les fonds sont réglés, tout cela se joue à ce niveau. Sans compensation conforme à la réglementation, il est difficile d’attirer des capitaux institutionnels à grande échelle.
Mon avis : il faut prêter attention à l’expression « entièrement garanti ». Cela signifie qu’il n’y a pas de risque de pertes dépassant le capital en raison de l’effet de levier. Le risque est donc mieux maîtrisé, mais l’efficacité du capital est moindre. Il s’agit davantage d’une voie prudente destinée aux institutions que d’un nouveau jouet permettant aux particuliers d’accroître leur effet de levier.
La concurrence dans la tokenisation ne porte plus sur « quels actifs émettre », mais sur « qui contrôle toute l’infrastructure : négociation, conservation et compensation ».
À votre avis, à l’avenir, la compensation des produits dérivés sur blockchain sera-t-elle dominée par des institutions agréées ou assurée par les contrats intelligents des protocoles DeFi ? 👇
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