La SEC veut que la blockchain serve de registre officiel des actionnaires, et il s’agit d’un tournant majeur.
Pourquoi un nouveau plan de la SEC pourrait alléger un casse-tête juridique pour les titres tokenisés
La nouvelle proposition de la SEC visant à réviser les règles des agents de transfert pourrait éliminer les registres hors chaîne dupliqués des actionnaires, réduisant ainsi les coûts de rapprochement et l’incertitude juridique pour les titres tokenisés.
Il existe un problème délicat pour les entreprises qui placent des actions sur une blockchain : les données on-chain peuvent indiquer qui détient le token, mais le registre légal des actionnaires se trouve ailleurs.
Ainsi, lorsqu’il s’agit de déterminer quelle base de données considérer comme registre légal pour ces actions tokenisées, les avocats choisissent actuellement celle qui ne figure pas sur la blockchain, même si les données réelles sont plus à jour dans le registre numérique.
Mais cela pourrait désormais changer, après la publication par la SEC, la semaine dernière, d’une nouvelle proposition visant à réviser des règles d’agents de transfert vieilles de cinq décennies et, pour la première fois, à autoriser explicitement les bases de données électroniques, y compris les registres en blockchain, à servir de registre officiel de la détention de titres.
Et c’est une énorme affaire.
S’ils sont approuvés, une blockchain pourrait devenir le « master security file », en remplaçant les registres de propriété hors chaîne parallèles que les titres tokenisés reposent encore souvent aujourd’hui.
Dit simplement, la blockchain passerait d’une technologie superposée à l’infrastructure de marché à une infrastructure potentiellement intégrée en tant que telle à la reconnaissance juridique.
« Le master securityholder file était autrefois un document papier dans un classeur », a déclaré Joris Delanoue, PDG de l’agent de transfert onchain Fairmint, immatriculé auprès de la SEC. « Aujourd’hui, c’est une base de données. La proposition reconnaît que la blockchain peut être cette base de données, et pas seulement une copie. »
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