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RIVN s’accroche autour de la barre des 16 dollars, avec une hausse sur 24 heures de 1,33 %. Les positions ouvertes des contrats restent à 18 311,83 parts, et le taux de financement est à zéro. Ce prix ne reflète ni une panique ni un engouement, mais plutôt un état d’attente où la politique sert de facteur de tarification.

C’est un jugement à partir d’un seul signal, basé sur l’extrême calme du marché des contrats. Le taux de financement à zéro signifie que ni les acheteurs (longs) ni les vendeurs (shorts) n’ont l’intention de payer l’autre partie ; et l’absence de variation significative du volume de positions indique qu’aucun nouveau flux de capitaux à effet de levier n’entre. Cette structure apparaît généralement à la veille de grands événements politiques : les traders attendent un signal clair avant de parier sur une direction. RIVN, en tant que fabricant américain de véhicules électriques, est extrêmement sensible aux changements de la politique fédérale de crédits d’impôt pour les véhicules électriques, des subventions à l’industrie manufacturière, voire des réglementations environnementales. À l’heure actuelle, le marché est très probablement en train d’absorber deux forces qui s’annulent : d’un côté, l’hypothèse que le gouvernement en place pourrait prolonger, voire renforcer, le soutien à l’industrie des véhicules électriques soutient le plancher du cours ; de l’autre, l’incertitude sur la continuité des politiques — par exemple, le risque de retournement si de futures élections entraînent un changement de cap — comprime l’espace de progression de la valorisation.

La preuve la plus contre (le plus fort élément en contrepartie) serait la suivante : si le marché était convaincu que, qui que ce soit au pouvoir, la direction de l’industrie des véhicules électriques est irréversible, alors RIVN devrait afficher quelque chose comme une accumulation de positions similaire à celle de la mi-2023, fondée sur un consensus de long terme. Mais ce n’est pas le cas. Cela signifie en retour que l’incertitude politique reste une pierre sur le toit de la valorisation. Les traders préfèrent observer en attendant à coût nul plutôt que de prendre position en avance avec de l’argent réel.

L’impact de second ordre est très clair. Si, dans la suite, une proposition de politique explicite et favorable aux véhicules électriques (ou une bonne nouvelle sectorielle) apparaît, les détenteurs de positions à taux de financement nul seraient contraints de repasser rapidement en “long”, ce qui pourrait déclencher une vague de “short squeeze” rapide. À l’inverse, si le vent politique se tourne vers un resserrement, ou si des initiatives législatives défavorables à ce secteur émergent, les positions “long” accumulées avec taux nul feront face au risque d’être directement percées, car il n’y a pas de coussin fourni par les frais de financement : les ordres de stop-loss pourraient être déclenchés en cascade.

Mon hypothèse (judgement) devient invalide si le volume des positions évolue. Si, dans les deux semaines, le volume des positions ouvertes des contrats RIVN dépasse 22 000 parts et que le prix ne passe pas sous 15,5 dollars, alors mon jugement d’attente devient invalide : cela indiquerait que des investisseurs informés ou “intelligents” sont en train d’anticiper en ignorant l’incertitude, et que la tarification politique a probablement déjà été accomplie. Si, au contraire, le prix passe sous 15 dollars mais que le volume des positions augmente, cela invalide également : cela signifierait que le marché utilise l’effet de levier pour voter à la baisse sur les perspectives politiques, et que le signal unique est alors recouvert par un signal plus puissant.

Donc mon action est : attendre.

Étiquette de transaction : #TradFi #链上美股 #RIVN

Selon vous, où cette série de décisions a le plus de chances d’être dans l’erreur ?

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