puellmultiple

$BTC | Le Puell Multiple est le signal d'économie des mineurs qui complète les Hash Ribbons. David Puell a publié la formule en 2019 : la valeur de l'émission quotidienne en USD divisée par la moyenne mobile sur 365 jours de l'émission quotidienne en USD. Au-dessus de 4 marque historiquement les sommets de cycle ; en dessous de 0,5 marque historiquement les creux de cycle.

Pourquoi ce ratio fonctionne. Quand le BTC est parabolique au sommet d'un cycle, les revenus quotidiens des mineurs explosent bien au-dessus de leur baseline sur 365 jours. Les mineurs ont un maximum d'incitation à vendre agressivement pour couvrir leurs coûts + sécuriser des profits + financer des dépenses en capital. Le Puell capture cette pression de distribution des mineurs en un seul chiffre. Inversement aux creux de cycle : prix bas, les mineurs couvrent à peine leurs coûts, capitulation alors que les mineurs faibles ferment boutique.

Puell historique aux inflexions de cycle :
- sommet de 2013-12 : environ 6,5
- sommet de 2017-12 : environ 5,2
- sommet de 2021-04 : environ 4,3
- creux de 2018-12 : environ 0,31
- creux de 2022-11 : environ 0,38

Les sommets de cycle ont affiché des lectures de plus en plus basses à chaque cycle (6,5 à 5,2 à 4,3), ce qui est cohérent avec la thèse de l'amplitude décroissante. La réduction de moitié de la subvention de bloc après le halving de 2024 a mécaniquement poussé le Puell vers le bas dans l'ensemble.

Limitation honnête : Le Puell est l'un des indicateurs les plus lents à réagir car la baseline sur 365 jours prend du temps pour intégrer la nouvelle action de prix. Combinez-le avec des signaux plus rapides (Pi Cycle, Mayer) pour un timing tactique.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-puell-multiple/

#SatoshiMacro #PuellMultiple #Bitcoin

🟠 Signaux du creux du Bitcoin : La capitulation des mineurs approche, les baleines accumulent du BTC

Le Bitcoin s’échange autour de 62 600 $ — environ 50 % en dessous de son sommet. Deux signaux critiques on-chain crient que le creux du marché baissier approche 🎯, mais la capitulation finale n’est pas encore confirmée.
Le Puell Multiple, qui suit les revenus des mineurs par rapport à leur moyenne annuelle, oscille légèrement au-dessus de 0,5. Historiquement, une chute nette sous 0,5 signale une capitulation des mineurs et marque les plus bas cycliques. Nous sommes à la limite de cette zone, ce qui suggère encore plus de douleurs 🩸 pour les mineurs avant un rebond.
Pendant ce temps, l’offre des détenteurs à long terme — des pièces qui n’ont pas bougé depuis plus de 155 jours — vient d’atteindre un record de 16,75 millions de BTC. C’est près de 84 % de l’offre en circulation : une énorme vague d’accumulation 🌊 par des « smart money » tant que le prix reste bas.
Le message est clair : des mains solides rachètent pendant la baisse, mais l’événement complet de capitulation — celui qui clôt généralement les marchés baissiers — n’a pas encore été entièrement joué. Dans les cycles précédents, la hausse de l’offre LTH s’est produite lorsque le Puell Multiple a atteint le creux.
Les modèles on-chain laissent entrevoir un creux potentiel autour de 47 000 $. Bien que dans un marché bitcoin plus mûr, la baisse pourrait être moins profonde que par le passé pour le Puell cette fois, la convergence de ces signaux indique la formation d’une opportunité d’achat pour une nouvelle génération 💰.

📊 Le BTC devrait probablement continuer à afficher une volatilité, avec une baisse potentielle finale vers 47 000 $ à court et moyen terme. Cette phase de capitulation, si elle se produit, jettera les bases d’un retournement haussier significatif sur l’ensemble du marché crypto.

Pensez-vous que le Bitcoin atteindra 47 000 $ avant un grand retournement, ou une accumulation patiente absorbera-t-elle la pression vendeuse plus tôt ? 👇

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🟠 Signaux de bas de cycle du Bitcoin en approche : la capitulation des mineurs se profile, les baleines empilent du BTC

Le Bitcoin s’échange près de 62 600 $, soit environ 50 % de moins que son sommet. Deux signaux on-chain cruciaux crient à l’approche du creux du marché baissier 🎯, mais la dernière purge n’est pas encore confirmée.

Le Puell Multiple, qui suit les revenus des mineurs par rapport à sa moyenne annuelle, se maintient juste au-dessus de 0,5. Historiquement, une baisse décisive sous 0,5 signale la capitulation des mineurs et marque les plus bas du cycle. Nous sommes à la limite de cette zone, ce qui laisse penser qu’il reste encore de la douleur 🩸 pour les mineurs avant le rebond.

Pendant ce temps, l’offre détenue à long terme — des pièces qui n’ont pas bougé depuis plus de 155 jours — vient d’atteindre un record de 16,75 millions de BTC. Cela représente près de 84 % de l’offre en circulation : une énorme vague d’accumulation 🌊 par les « smart money », alors que le prix est en baisse.

Le message est clair : les mains solides achètent la baisse, mais l’événement complet de capitulation qui met généralement fin aux marchés baissiers n’a pas encore eu lieu. Lors des cycles précédents, l’offre des détenteurs de long terme augmentait pendant que le Puell Multiple atteignait son point bas.

Les modèles on-chain laissent entrevoir un creux potentiel proche de 47 000 $. Même si la maturité du marché du Bitcoin pourrait impliquer un creux Puell plus modéré cette fois-ci, la convergence de ces signaux pointe vers une opportunité d’achat générationnelle 💰 en formation.

📊 Le BTC devrait connaître une volatilité persistante, avec une éventuelle dernière jambe baissière vers 47 000 $ à court/moyen terme. Si cette phase de capitulation se confirme, elle poserait les bases d’un renversement haussier significatif sur l’ensemble du marché crypto.

Pensez-vous que le Bitcoin touche 47 000 $ avant un retournement majeur, ou l’accumulation patiente absorbera-t-elle la pression vendeuse plus tôt ? 👇

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