Explosion du NFP américain
Le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) de janvier 2026, publié le 11 février 2026, a délivré une surprise significative "explosion" qui a remodelé les attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale.
Chiffres Clés & Surprises
Croissance de l'Emploi : L'économie américaine a ajouté 130 000 emplois en janvier, presque le double du consensus du marché de 70 000.
Taux de Chômage : A baissé de manière inattendue à 4,3 % contre 4,4 %, battant les estimations qui prévoyaient qu'il resterait stable.
Croissance des Salaires : Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, supérieur à la prévision de 0,3 %, avec une inflation salariale annuelle maintenue à 3,7 %.
Participation au Marché du Travail : A légèrement augmenté à 62,5 %, suggérant un renforcement modeste à la fois de l'offre et de la demande de travail.
Impact sur le Marché
Perspectives de la Réserve Fédérale : Les données solides ont considérablement réduit les espoirs de baisses de taux à court terme. Les marchés monétaires ont repoussé les attentes pour la première baisse de taux complète de juin à juillet 2026.
Actions : Les actions ont montré une réaction mitigée mais généralement résiliente. Le S&P 500 a testé le seuil de 7 000 points alors que les investisseurs ont privilégié la résilience de la croissance économique par rapport aux baisses de taux retardées, bien que certains gains aient été par la suite réduits en raison des implications hawkish de la Fed.
Devises & Marchandises :
Le Dollar américain (DXY) a initialement grimpé, rebondissant sur des niveaux de support clés près de 96 $.
L'or a reculé par rapport à ses sommets de deux semaines alors que les traders réduisaient leurs paris sur une baisse en mars ou en juin, stagnante près de 5 050 $.
Le Bitcoin a subi une pression à la baisse, chutant de plus de 2 % à des niveaux inférieurs à 67 000 $.
Le "Piège" : Révisions Annuelles
Bien que le titre de janvier ait été une explosion, les révisions annuelles du Bureau of Labor Statistics (BLS) ont révélé un emploi en 2025 beaucoup plus faible que prévu. L'emploi total de 2025 a été réduit de près de 900 000 emplois, abaissant le gain mensuel moyen de l'année dernière de 49 000 à seulement 15 000.
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