Il y a quelques semaines, l’histoire dominante était la suivante dans le pétrole :
Tensions en Iran.
Risque d’Ormuz.
Crainte d’une coupure de l’approvisionnement.
Prime de guerre.
Mais aujourd’hui, le marché a commencé à en chiffrer une autre :
Le pétrole coule-t-il vraiment ?
Les pétroliers sortent-ils en mer ?
La production de l’OPEP augmente-t-elle ?
La panique sur l’offre diminue-t-elle ?
Car dans le pétrole, parfois, la donnée la plus importante n’est pas le prix.
C’est le trafic des pétroliers.
Si l’écoulement à Ormuz se redresse et si la production de l’OPEP augmente, le marché peut lire :
« Le risque est encore là, mais la panique diminue un peu. »
C’est pourquoi, dans le pétrole, la question principale aujourd’hui n’est pas seulement : combien de dollars vaut le Brent.
La question principale est plutôt :
Le marché évalue-t-il encore une guerre, ou le retour de l’approvisionnement ?
Le pétrole n’est pas seulement du pétrole.
Parfois, c’est le pouls de l’inflation.
Ce n’est pas un conseil en investissement.
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