#NFP 📉 Les rendements du Trésor américain chutent avant le NFP : que faut-il attendre des marchés ?
Aujourd'hui, 10 février 2026, les marchés financiers sont dans le calme avant la tempête. Les rendements du Trésor américain sont en baisse, les derniers investisseurs intégrant un assouplissement futur de la politique de la Fed.
🔍 Qu'est-ce qui se passe sur le marché ?
Le marché du travail américain est devenu le principal "pendule" de la politique monétaire. Des données de ventes au détail faibles et des signaux de ralentissement de la croissance forcent les investisseurs à acheter des obligations dont les rendements sont en baisse.
• Obligations à 2 ans : Les plus sensibles aux taux de la Fed, elles sont à l'origine de la baisse.
• Obligations à 10 ans : Elles chutent davantage en raison du facteur de prime de risque et du volume des nouvelles émissions.
• Attentes : Truist Wealth voit la première baisse de taux dès le printemps 2026 si l'embauche reste à des niveaux bas de 5 ans.
📊 Scénarios post-NFP :
1. 🔥 Données solides (plus d'emplois) :
Le marché repousse les attentes de baisse de taux. Le rendement à 2 ans augmente fortement, le dollar se renforce, les actions pourraient subir une pression.
2. ⚖️ Dans les attentes :
Le marché continuera à dériver dans la plage actuelle. L'accent sera mis sur la croissance des salaires et la révision des mois passés.
3. 🧊 Données faibles (moins d'emplois) :
La Fed obtient le feu vert. Les rendements obligataires chutent, le dollar s'affaiblit. Les actions pourraient d'abord augmenter grâce aux joies de l'argent bon marché, mais les craintes de récession pourraient émerger plus tard.