$MUB Le mousse la plus dangereuse, pas sur les tableaux d’évaluation, mais dans le cœur des gens.
Quand les investisseurs particuliers commencent à croire qu’une action cyclique a acquis l’immortalité, le terrain devient propice aux transactions à contre-courant.
Burry vient de prendre une position vendeuse sur Micron, Nvidia, Applied Materials et l’ETF de semi-conducteurs SOXX.
Ce qui l’intéresse n’est pas l’IA elle-même, mais le fait que l’être humain, une fois de plus, confond le cycle avec une croyance.
Micron a grimpé de 248% cette année.
L’écart du cours par rapport à sa moyenne mobile sur 200 jours dépasse déjà, à ce stade, n’importe quelle phase depuis 1984 : même le pic de la bulle Internet n’a jamais été aussi dément.
Mais cette entreprise a traversé 34 fois, en 42 ans, des replis de plus de 30%.
La médiane du ROIC n’est que de 4%.
Le flux de trésorerie disponible est proche d’être négatif sur près de la moitié du temps.
Ce n’est pas une action qui s’est transformée d’un coup en valeur miracle.
C’est un actif cyclique fortement relancé, réenflammé par un récit autour de l’IA.
Le vrai problème de Micron, c’est qu’elle ne maîtrise pas son destin.
Samsung et SK Hynix augmentent leurs capacités : dès que l’offre arrive, les marges fondent à nouveau.
Cela s’est produit 34 fois au cours des 42 dernières années.
Aujourd’hui, les investisseurs particuliers sont extrêmement optimistes sur Micron : en 90 jours, le volume de nouvelles a explosé de 260%.
L’indice des semi-conducteurs est lui aussi déjà haut : le SOXX se situe à 65% au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours, ce qui ne s’est produit qu’une seule fois dans l’histoire.
À l’époque, la suite a été l’éclatement de la bulle Internet.
Ce short de Burry ne parie pas sur un recul technologique.
Il parie sur la répétition de la nature humaine.
À chaque bulle, les gens finissent par croire que cette fois, c’est différent.
À chaque retour du cycle, le marché leur rappelle :
La différence, c’est seulement l’histoire.
La fin sera peut-être encore la même vieille comptabilité : qu’en pensez-vous ?
Je vais surveiller de près et mettre à jour les informations de pointe en matière d’investissement !
#NVDA #MU_Traders #币圈巴菲特