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La semaine dernière, les marchés financiers mondiaux ont continué à être impactés par le resserrement de la liquidité. Le rendement des obligations à 30 ans aux États-Unis a frôlé les 5,20 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a dépassé 4,5 %. Les rendements des obligations japonaises ont également augmenté simultanément, renforçant les attentes d'une hausse des taux par la Réserve fédérale encore cette année. L'incertitude macroéconomique a augmenté, exerçant une pression sur les actifs à risque. Le prix du cuivre a oscillé dans une plage étroite en raison du conflit entre le resserrement de la liquidité et l'attente d'un allégement géopolitique. Les métaux précieux ont été plus pressés par la hausse des rendements des obligations du Trésor américain et les attentes de hausse des taux, opérant de manière clairement dévaluée.

Points clés

1

Le resserrement de la liquidité domine le sentiment du marché ; le prix du cuivre oscille avec un biais haussier, mais l'espace est limité

Les rendements des obligations américaines et japonaises continuent d'augmenter, renforçant les attentes d'une hausse des taux par la Réserve fédérale (le marché évalue une

probabilité de presque 50%

pour une hausse en décembre), amplifiant les adversités macroéconomiques. Cependant, Trump a déclaré que les États-Unis et l'Iran
avaient fondamentalement conclu un accord

et que le détroit d'Hormuz sera rouvert, suscitant des attentes d'allégement géopolitique et soutenant, dans une certaine mesure, l'appétit pour le risque. Le prix du cuivre suit le schéma de
soutien du côté de l'exploitation minière, pression du côté macroéconomique
, limitant à la fois la hausse et la baisse.

2

Le TC de l'exploitation minière a chuté à -107 dollars/tonne, tendance à la contraction de l'offre continue

SMM

(Réseau des Métaux Non-Ferreux de Shanghai) l'indice de concentré de cuivre importé rapporte

-107,39 dollars

tonnes, atteignant des niveaux historiques bas pendant plusieurs semaines consécutives. L'importation de minerai de cuivre par la Chine en avril a chuté

19,57%

par rapport à l'année précédente, et le cumul de janvier à avril a enregistré une baisse de

0,8%.

📉 L’OR ET L’ARGENT CHUTENT AVANT LA RÉUNION DE LA FED

Les métaux précieux ressentent la pression aujourd’hui.

📊 BAISSE DU JOUR :
Or : -1,2 % → 4 027 $ Hier était à 4 116 $
Argent : -2 % → 57,33 $ Il s’est rapproché de 60 $ hier

🔍 3 RAISONS DE LA CHUTE :

1. FED : La probabilité de hausse des taux est passée de 10 % à 40 % en 2 semaines
Kevin Warsh parle demain. Incertitude totale.

2. DOLLAR + TAUX :
DXY au plus haut niveau en 1 mois
Trésor américain à 10 ans à 4,707 %
L’or ne rapporte pas d’intérêt. L’argent se déplace vers le revenu fixe.

3. ARGENT INDUSTRIEL :
Taux élevés = moins de production = moins de demande pour l’argent

💡 CÔTÉ BULLISH :
La Chine achète de l’or depuis 20 mois consécutifs.
Réserves chinoises : ~25 000 tonnes

Le marché est en train de liquider des positions avant la Fed.
Après la prise de parole de demain, le jeu change.

Pensez-vous que l’or tienne les 4 000 $ ou vise 3 900 $ ? 👇

⚠️ Ceci n’est pas un conseil financier.
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