lai_suat

Le journaliste Nick Timiraos du Wall Street Journal, généralement considéré comme un canal de communication officieux de la Fed, a récemment formulé une analyse importante à la veille de la prochaine réunion de politique monétaire. Les investisseurs semblent désormais presque certains d’une hausse des taux de 25 points de base, mais le véritable sujet se situe ailleurs : la trajectoire à venir, puisque la plupart des responsables de la politique monétaire estiment qu’une hausse unique ne suffirait pas à contenir l’inflation.

Cette évolution revêt une importance cruciale, car l’histoire des années 1990 montre que la Fed augmente rarement ses taux une seule fois avant de s’arrêter. Le fait que les conditions financières ne se soient pas encore réellement resserrées au niveau économique oblige le marché à revoir ses anticipations : au lieu de s’attendre à seulement deux hausses, les acteurs observent désormais, au minimum, trois hausses de taux d’ici juin de l’année suivante.

Ce changement d’attentes exerce immédiatement une pression sur les marchés financiers traditionnels. Les rendements des obligations du Trésor américain ont tendance à rester élevés, le dollar américain se renforce, tandis que les indices boursiers doivent faire face à une réévaluation, dès lors que le scénario d’un environnement de taux bas prolongé n’est plus tenable.

Pour le marché crypto, en particulier le $BTC , un resserrement de la liquidité limitera l’arrivée de nouveaux flux spéculatifs. Une pression macroéconomique résolument “hawkish” pourrait faire entrer le marché dans une phase d’accumulation prudente, avec une volatilité marquée au gré de chaque déclaration d’orientation de la Fed au cours de la semaine prochaine.

#fed #lai_suat #crypto

Ces derniers jours, des anciens responsables de la Banque du Japon (BOJ) ont publiquement fait part de leurs inquiétudes au sujet des propos récents de la secrétaire au Trésor américain, Yellen. Au cours des dernières semaines, Yellen a fréquemment commenté la politique monétaire japonaise, allant même jusqu’à laisser entendre qu’elle aurait connaissance des intentions internes de la BOJ. Le directeur des analyses macroéconomiques de Nomura, l’ancien responsable de la BOJ, Kiyotsugu Kinai, a indiqué directement qu’une telle intervention était extrêmement rare et qu’elle pourrait nuire à l’indépendance de la banque centrale japonaise ainsi qu’à la crédibilité de ses décisions auprès des marchés. Dans le même temps, le marché parie largement que la BOJ augmentera ses taux de 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire prévue la semaine prochaine, et le rythme semble nettement plus rapide que ce qui était anticipé auparavant.

Cette affaire suscite un large débat parce que l’orientation de la politique de la BOJ est depuis longtemps l’un des principaux ancrages de la liquidité macroéconomique mondiale. Si les investisseurs commencent à douter du fait que les décisions de taux de la BOJ soient influencées par des pressions politiques externes, ses indications prospectives futures et sa crédibilité en matière de politique monétaire en seraient considérablement affaiblies. Dans ce contexte, les anticipations de hausse des taux — déjà engagées dans une phase d’affrontements sensibles — pourraient générer davantage d’incertitudes.

Sur les marchés financiers traditionnels, les déclarations des grandes puissances à l’encontre des politiques de l’une et l’autre ont souvent pour effet d’amplifier la volatilité sur le marché des changes et celui des obligations. Les éventuels mouvements du taux de change du yen sont directement liés aux risques de liquidation des énormes opérations de carry trade en yens (Carry Trade). Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar peuvent également afficher des oscillations marquées lorsqu’ils subissent ce type de perturbation macro. Cela influence, par ricochet, l’appétit pour le risque des capitaux entre les différents marchés.

En ce qui concerne les marchés des cryptomonnaies, les changements du contexte de liquidité macro sont traditionnellement au cœur des préoccupations des investisseurs. L’évolution des anticipations de hausse des taux au Japon et le bras de fer entre les politiques monétaires du Japon et des États-Unis pourraient, à court terme, perturber la liquidité des actifs à risque menée, entre autres, par $BTC . Les positions des acheteurs et des vendeurs sont actuellement en train d’observer de près la concrétisation de la décision de la BOJ la semaine prochaine ; le sentiment du marché est globalement plutôt prudent, en attente d’y voir plus clair.

#japan #lai_suat #macro

La banque Société Générale de France vient de formuler une prévision notable concernant la trajectoire de la politique monétaire du Japon, estimant que la Banque du Japon (BOJ) pourrait relever ses taux jusqu’à 1,25 % dès la semaine prochaine, avant de poursuivre sa hausse pour atteindre 1,75 % en décembre puis en mars de l’année suivante.

Cette décision s’explique par la crainte d’une hausse des risques inflationnistes, alors que les entreprises commencent à répercuter les coûts plus élevés de l’énergie, des métaux et des puces sur les consommateurs. Grâce à un marché du travail plus tendu et à la forte demande portée par la vague de l’IA ainsi qu’aux politiques d’assouplissement budgétaire, la BOJ dispose de bases suffisantes pour accélérer le processus de normalisation monétaire plus rapidement que prévu.

Si ce scénario se réalise, les marchés financiers mondiaux seront confrontés à une forte pression, car la vague de réduction des écarts de taux déclenchera le renversement des positions sur le Yen Carry Trade. Le raffermissement du Yen pourrait entraîner des ventes forcées sur les actifs à risque et provoquer une hausse de la volatilité sur le marché des obligations internationales.

Pour le marché des crypto-actifs, le risque de liquidité mondiale qui se résorbe sous l’effet du reflux des flux provenant du carry trade entraîne souvent des ajustements à court terme pour le $BTC . Les investisseurs doivent notamment faire preuve de prudence face aux prochaines décisions de taux de la BOJ afin de gérer de manière adéquate le risque lié à l’effet de levier.

#nhat_ban #lai_suat #BOJ

Le rendement des obligations d’État allemandes à 10 ans vient de franchir le seuil de 3,4514 % – son plus haut niveau depuis avril 2011, juste avant la décision cruciale de taux de la Banque centrale européenne (BCE). Les marchés retiennent actuellement leur souffle en attendant le message de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, dans un contexte où les coûts d’emprunt « standards » en Europe ne cessent de battre de nouveaux records.

Cette hausse des rendements reflète les attentes d’un resserrement marqué de la part du marché : les opérateurs tablent sur une hausse du taux de dépôt, actuellement à 2,25 %, jusqu’à 2,74 % en décembre, soit deux relèvements de 25 points de base. Même la courbe des taux des échéances jusqu’à septembre 2027 intègre déjà un pic à 3,10 %, malgré les inquiétudes liées à la flambée des prix de l’énergie susceptible de freiner la croissance économique de la zone.

Le rendement de référence des obligations de l’économie locomotive en Europe a atteint un sommet sur 12 ans, exerçant une forte pression sur la liquidité mondiale. Des coûts du capital plus élevés pèsent directement sur les actifs risqués et les matières premières : on le voit clairement avec la baisse de 3 % du prix des contrats à terme de l’or sur le COMEX, à 6,61 USD la livre.

Pour le marché des crypto-actifs, un niveau élevé de rendement sans risque maintenu à un niveau élevé continue de resserrer les flux de capitaux des institutions, se dirigeant vers $BTC v et les altcoins. Les investisseurs en cryptomonnaies doivent surveiller de près la réaction de la BCE : si Mme Lagarde signale un ton moins belliciste et met l’accent sur les risques de récession, un mouvement de baisse des rendements obligataires pourrait ouvrir une courte phase de reprise pour l’ensemble du marché.

#ECB #lai_suat #trai_phieu

Après la décision de relever le taux directeur de 25 points de base supplémentaires, le portant à 2,5% jeudi à la Banque centrale européenne (BCE), le marché financier de la zone euro subit une forte pression d’ajustement. Cette mesure s’accompagne d’un message ferme sur les risques liés à une inflation persistante, ce qui rend encore plus net l’espoir/attente d’une nouvelle hausse en décembre.

À noter en particulier : des économistes, dont Mark Wall de Deutsche Bank, ont émis un avertissement prudent, indiquant que la flambée des prix du gaz pourrait éroder la croissance économique dans les prochains mois. En reconnaissant une inflation tenace et une croissance plus solide que prévu, la BCE a poussé les anticipations de taux maximaux du cycle à la hausse, brisant ainsi la conviction que 2,5% serait le niveau d’arrêt final.

Réaction immédiate : les obligations souveraines européennes ont été violemment vendues, faisant grimper le rendement des obligations d’État allemandes à 10 ans à 3,482% (plus haut depuis 2011) et celui des obligations à 30 ans de la France à plus de 5,1% (plus haut depuis 2003). Le différentiel de rendement entre la France et l’Allemagne sur 10 ans s’est élargi au-delà de 90 points de base, signalant un risque de fragmentation et une hausse inquiétante du coût du capital pour l’ensemble de l’économie commune.

Pour les marchés crypto, un environnement de taux sans risque mondial maintenu à un niveau élevé, conjugué à un resserrement monétaire prolongé, continuera de freiner les flux de capitaux spéculatifs. $BTC et les actifs à risque pourraient rencontrer, à court terme, un frein psychologique alors que les liquidités privilégient la défense face aux prochains épisodes de resserrement.

#ECB #lai_suat #trai_phieu

Le membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed), Christopher Waller, a récemment formulé des observations marquantes lors de la conférence de Jackson Hole, vendredi soir, relançant rapidement le scénario de hausse des taux lors de la prochaine réunion du mois de septembre. Selon l’analyse de l’expert Fawad Razaqzada de StoneX, M. Waller a refusé de s’engager à l’avance sur une trajectoire de politique monétaire et a souligné que la lutte contre l’inflation reste la priorité absolue, tout en indiquant sa confiance dans le fait que l’inflation sous-jacente se rapproche progressivement de l’objectif.

Ce message, plus « faucon » que ce que le marché anticipait, revêt une importance considérable car il a sensiblement modifié la valorisation des marchés. La probabilité d’une nouvelle hausse de 25 points de base en septembre est passée de 30 % à environ 50 % juste après le discours. Toutefois, la décision finale dépendra étroitement des données économiques à venir, notamment de deux rapports clés : les créations d’emplois hors secteur agricole (NFP) et l’indice d’inflation CPI avant la réunion.

L’augmentation immédiate des anticipations de taux a insufflé une tension nouvelle au marché financier traditionnel. Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar américain font face à une nouvelle pression haussière alors que les flux se déplacent vers des actifs refuges, tandis que les marchés boursiers montrent des signes de refroidissement en raison d’un sentiment prudent qui domine.

Pour le marché des cryptoactifs, ce scénario crée un frein à court terme net sur la liquidité et le prix du $BTC . Le sentiment des investisseurs en crypto devrait continuer à osciller dans une fourchette étroite, dans l’attente des données CPI et de l’emploi. Si les chiffres à venir s’avèrent faibles, les anticipations de hausse des taux seront rapidement neutralisées, ouvrant la voie à un rebond. En revanche, un scénario d’inflation persistante pourrait déclencher une correction plus profonde pour l’ensemble du marché.

#fed #lai_suat #crypto

La Banque centrale européenne (BCE) a officiellement annoncé, le 10 septembre, une décision d’augmenter les taux d’intérêt de 25 points de base. Cette mesure porte le taux de la facilité de dépôt de 2,25 % à 2,5 %, le taux de refinancement principal à 2,65 % et le taux de la facilité de prêt marginal à 2,9 %, conformément exactement aux attentes du marché.

Cette décision marque la deuxième hausse des taux de la BCE afin de faire face à une pression inflationniste persistante, alimentée par des tensions géopolitiques et par la hausse des prix de l’énergie. À noter que la BCE prévoit que l’inflation restera au-dessus de son objectif de 2 % pendant une longue période (devrait atteindre 3 % en 2026 et 2,5 % en 2027). Elle souligne également une position dépendante des données spécifiques à chaque réunion, sans fournir d’engagement préalable concernant la trajectoire à venir.

En resserrant activement sa politique monétaire plus rapidement que la Fed ou la BoE, la BCE renforce la position de l’euro (EUR), mais exerce en parallèle une forte pression sur le coût du capital et sur l’élan de la reprise de l’économie mondiale. Les rendements des obligations libellées en monnaie unique ont tendance à augmenter, reflétant les anticipations des acteurs de marché selon lesquelles la BCE pourrait encore relever ses taux au cours de ce cycle.

Concernant le marché crypto, l’environnement de taux élevés qui devrait se prolonger dans les grandes économies continue de constituer un frein à la liquidité des actifs à risque. $BTC et le marché des actifs numériques pourraient continuer à évoluer en se consolidant dans une fourchette étroite, tandis que d’importants flux de capitaux maintiennent une attitude prudente, dans l’attente d’autres signaux clairs de la part de la Fed lors des prochaines réunions 📊

#ECB #lai_suat #lam_phat

Membre du Conseil de politique monétaire de la Banque du Japon (BOJ), M. Takeda Hajime, a récemment fait une déclaration notable indiquant que cette institution devrait adopter une trajectoire de relèvement des taux d’intérêt plus souple, plutôt que de maintenir le rythme habituel de six mois, une fois tous les six mois. Il s’agit d’un signal clair montrant que la BOJ examine la possibilité d’accélérer ou d’ajuster de manière flexible le cycle de resserrement monétaire, dans un contexte où les pressions inflationnistes et les tensions sur les taux de change continuent de peser.

Ce mouvement revêt une importance particulière, car le marché avait auparavant majoritairement intégré le fait que la BOJ agirait avec prudence et étalerait les hausses de taux afin d’éviter de provoquer un choc pour l’économie intérieure. Le fait qu’un responsable de la politique monétaire envoie un signal de rupture du cycle semestriel montre que le camp « faucon » au sein de la BOJ semble prendre l’avantage, ravivant les inquiétudes quant à un resserrement plus rapide que prévu.

Sur les marchés financiers mondiaux, toute mesure décisive de la BOJ pourrait déclencher une vague de retournement des positions sur le Yen carry trade – un phénomène qui avait déjà provoqué une forte volatilité en août. Le JPY est très probablement appelé à se renforcer, ce qui ferait pression à la baisse sur les marchés boursiers internationaux et entraînerait un reflux des capitaux bon marché vers le Japon.

Pour le marché des cryptomonnaies, en particulier $BTC , un resserrement des conditions de liquidité mondiales en provenance du Japon se traduit souvent par un sentiment prudent à court terme. Si la BOJ relève les taux plus tôt que prévu, la pression de ventes visant à réduire l’effet de levier pourrait faire son retour, obligeant les investisseurs à surveiller de près les prochaines réunions de politique monétaire de la BOJ.

#nhat_ban #lai_suat #BOJ

Le président américain Donald Trump a récemment multiplié les déclarations virulentes sur le réseau social Truth Social, augmentant la pression directe sur la Réserve fédérale (Fed) afin d’exiger que cette institution réduise rapidement les taux d’intérêt. Fait notable, il a cité des données sur l’emploi non agricole du mois d’août, s’établissant à 162 000 nouveaux emplois (au-dessus de toutes les prévisions), pour affirmer que l’économie américaine est suffisamment solide et mérite le niveau de taux d’intérêt le plus bas au monde, tout en menaçant de suspendre les échanges avec les pays avec lesquels les États-Unis affichent un déficit commercial.

Cette démarche montre une intervention de plus en plus marquée de l’exécutif dans l’indépendance de la Fed, dans un contexte où les politiques tarifaires et le déficit commercial continuent de servir d’outils majeurs de pression politique. Le fait de combiner des demandes de relâchement monétaire avec des menaces de guerre commerciale reflète l’espoir du gouvernement d’une politique visant à stimuler au maximum la croissance.

Pour les marchés financiers traditionnels, la pression visant à baisser les taux d’intérêt, ainsi que la tension commerciale potentielle, pourraient affaiblir le dollar américain, tout en favorisant un fort déplacement des flux vers des actifs refuges sûrs comme l’or, en raison des inquiétudes liées aux incertitudes géopolitiques et au retour de l’inflation.

Pour le marché crypto, l’anticipation que la Fed soit contrainte d’assouplir rapidement sa politique monétaire afin d’injecter des liquidités serait un moteur positif de long terme pour $BTC et l’ensemble du marché. Toutefois, l’imprévisibilité des mesures tarifaires pourrait provoquer des vagues de volatilité à court terme difficiles à maîtriser.

#fed #lai_suat #trump

Membre de la Banque du Japon (BOJ), M. Takeda Hajime, a récemment fait des déclarations fermes et remarquables en annonçant qu’il n’excluait pas la possibilité d’une hausse importante des taux d’intérêt, et ce de manière consécutive dans les temps à venir. Ces propos ont immédiatement déclenché une vague d’achats de yen, faisant grimper le taux USD/JPY de 0,5% à 159,44, après être brièvement tombé au plus bas de 160,39.

Ce qui marque un tournant, c’est le ton de M. Takeda, encore plus “hawkish” que celui du gouverneur et du vice-gouverneur de la BOJ ces derniers temps. Les marchés de capitaux étant habitués à la politique monétaire ultra-accommodante prolongée du Japon, la perspective d’un resserrement plus rapide que le niveau anticipé de 0,25% pourrait fondamentalement modifier les flux de capitaux à l’échelle mondiale.

Le fait que la BOJ envisage de relever les taux menace directement la stratégie du Yen Carry Trade — une machine qui a alimenté en liquidités à faible coût les actifs à risque pendant cette période. Lorsque le yen se renforce et que les coûts d’emprunt augmentent, les flux de capitaux mondiaux ont tendance à clôturer les positions à effet de levier afin de se couvrir contre le risque de change, ce qui exerce une pression sur l’ajustement des marchés boursiers et obligataires internationaux.

Pour le marché des cryptos, en particulier $BTC , le resserrement de la liquidité par la BOJ pourrait provoquer des fluctuations à court terme en raison de la pression de désendettement. Les investisseurs doivent donc faire preuve d’une extrême prudence en surveillant les seuils de taux en JPY, car ils constituent généralement un indicateur précoce des épisodes de volatilité de liquidité sur l’ensemble du marché.

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Lors d'une allocution récente, le membre du Conseil de la politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ), Takeda Hajime, a souligné que l’institution doit évaluer la vitesse du resserrement à chaque réunion, tout en affirmant que le scénario d’une hausse des taux lors de plusieurs réunions consécutives est tout à fait possible.

Cette orientation « belliciste » indique que la BoJ gagne en confiance quant à la dynamique de redressement de l’économie et à la pression de l’inflation intérieure. Contrairement à la période de maintien pendant de nombreuses années de politiques de relance extrêmement accommodantes, la volonté de relever les taux de manière accélérée montre que le Japon avance plus tôt que prévu dans le processus de normalisation de la politique monétaire, dépassant les attentes prudentes du marché.

Pour les marchés financiers mondiaux, ce signal menace directement la position des opérations de « Yen Carry Trade », qui reposent sur des emprunts en yens à faible coût pour investir dans des actifs à rendement élevé. Une légère hausse des rendements des obligations japonaises devrait entraîner un rapatriement des capitaux, tout en créant une forte pression sur la volatilité de l’indice DXY, sur le marché obligataire américain et sur les actions mondiales lorsque la liquidité globale se contracte.

Pour le marché des crypto-actifs, la pression liée au désendettement provenant du Carry Trade pourrait provoquer des épisodes de turbulences à court terme pour le $BTC . Lorsque le coût du capital mondial devient plus élevé, l’appétit pour le risque des investisseurs diminue temporairement. Le marché doit alors traverser une phase de reconstitution des positions avant d’établir à nouveau une tendance haussière durable.

#nhat_ban #lai_suat #boj

Le marché financier américain enregistre une forte volatilité après la décision d’acheter des obligations du Trésor par le ministère des Finances, lorsque le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a soudainement bondi de 10,52 points de base, pour atteindre 4,942%.

Cette accélération spectaculaire montre que la pression à la vente sur le marché de la dette publique reste très forte, reflétant le sentiment d’inquiétude des investisseurs face au volume d’émissions record et aux perspectives d’un niveau de taux qui devrait rester élevé plus longtemps que prévu. Le fait que le rendement à 10 ans s’approche du seuil des 5,0% constitue un signal d’alerte indiquant que le coût du capital se resserre de manière nettement significative.

Pour le marché traditionnel, la hausse des rendements sans risque renforce le dollar américain, mais exerce une pression considérable à la baisse sur la valorisation du marché boursier américain et met les actifs refuges ne générant pas de rendement, comme l’or, sous pression pour des ajustements à court terme.

Du côté des cryptomonnaies, la flambée des rendements obligataires constitue un vent contraire pour les flux de capitaux à risque. La liquidité du marché risque d’être aspirée vers des instruments plus sûrs, ce qui rend <$BTC và> les altcoins susceptibles de subir des secousses ou des corrections lorsque les investisseurs deviennent plus prudents. 📊

#lai_suat #trai_phieu #vi_mo

La Banque du Japon (BOJ), selon des sources du marché datées du 3/9, aurait tendance à augmenter son taux directeur de 25 points de base dès la tenue de la présente réunion. Cette décision intervient alors que des responsables de la BOJ estiment que les risques d’inflation s’accroissent en raison de la hausse des prix des services et de la faiblesse du yen, même si la possibilité d’un relèvement important de 50 points de base est presque exclue.

Le fait que la BOJ prépare un resserrement de la politique monétaire marque un tournant important, alors que le Japon s’éloigne progressivement de la période prolongée des taux bas. Même si la hausse de 25 points de base a quelque peu atténué les inquiétudes liées à un resserrement brutal, la flexibilité dans les ajustements à venir conduit les investisseurs à devoir reconfigurer à nouveau leurs positions financières à l’échelle mondiale.

Sur les marchés traditionnels, cette annonce a eu un impact direct sur la courbe des taux : les rendements des obligations d’État japonaises à 30 ans ont baissé de 11 points de base pour s’établir à 4,055 %. Les opérations de dénouement des positions de carry-trade en yen pourraient continuer à exercer une pression sur la liquidité en USD et sur les principaux marchés actions à court terme.

Concernant le marché crypto, en particulier le $BTC , une contraction de la liquidité mondiale, déclenchée par la hausse des taux de la BOJ, entraîne souvent à court terme un sentiment plus défensif. Les flux de capitaux pourraient temporairement devenir prudents, en attendant une décision officielle, mais si la dynamique de hausse des taux reste modérée, le marché devrait rapidement absorber l’effet et se stabiliser à nouveau.

#boj #lai_suat #japon

Le rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans, lors de la séance du jour, a fortement bondi de 10 points de base, pour atteindre 4,53 %. Dans le même temps, l’Energy Information Administration (EIA) a publié un rapport sur les stocks de gaz naturel de la semaine s’achevant le 4/9, à un niveau de 400 milliards de pieds cubes, dépassant largement les prévisions de 310 milliards de pieds cubes ainsi que le chiffre de 300 milliards de pieds cubes de la période précédente.

La hausse spectaculaire des rendements à court terme indique que le marché doit rapidement réévaluer ses anticipations concernant la politique monétaire. Bien que des stocks de gaz naturel plus élevés que prévu contribuent à tempérer quelque peu la pression inflationniste provenant du secteur de l’énergie, la dynamique observée sur le marché obligataire révèle que les inquiétudes liées à un maintien plus long des taux à un niveau élevé (higher-for-longer) continuent d’influencer fortement le sentiment.

Le bond des rendements à 2 ans exerce généralement une pression directe sur les actifs à risque et renforce, à court terme, la vigueur du dollar américain. Lorsque le coût du capital reste élevé, les valorisations des groupes d’actions de croissance, ainsi que les flux spéculatifs sur un large éventail de marchés, subissent une correction nettement perceptible.

Pour le marché crypto, la hausse des rendements des obligations américaines constitue toujours un obstacle majeur à l’afflux de nouveaux capitaux vers $BTC . Le sentiment des investisseurs devrait très probablement évoluer vers un mode défensif, ce qui entraînera un resserrement de la volatilité du marché à court terme, jusqu’à l’apparition d’autres signaux macroéconomiques plus clairs.

#lai_suat #trai_phieu #vi_mo

Le ministre des Finances américain Scott Bessent a récemment fait une déclaration notable à l’Université Southern Methodist (Texas), appelant publiquement la Banque centrale du Japon (BOJ) à relever ses taux lors de la prochaine réunion. Dans le même temps, le marché mondial de l’énergie a fortement vacillé lorsque le prix du gaz en Europe a bondi de 6,8 % pour atteindre 80,98 euros par mégawattheure, enregistrant son plus haut niveau depuis janvier 2023.

Cette intervention rare du chef du ministère des Finances américain montre que les attentes concernant une hausse de 25 points de base du gouverneur Kazuo Ueda deviennent de plus en plus fortes, alors que le prix du gaz en Europe a doublé depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient. Le double choc lié à l’énergie coûteuse et à l’inversion de la politique monétaire menace de raviver les pressions inflationnistes à l’échelle mondiale.

Pour les marchés financiers traditionnels, le scénario d’un resserrement monétaire de la BOJ combiné à une hausse des coûts de l’énergie pourrait déclencher une vague de sortie des positions de carry trade en yens. Cela ferait grimper les rendements obligataires mondiaux, exerçant une pression sur les taux de change et affaiblissant l’appétit pour le risque des grands flux de capitaux.

Les marchés des cryptomonnaies ne peuvent pas échapper aux fortes secousses, alors que la liquidité en USD subit des pressions dans le cadre d’une restructuration. Les investisseurs $BTC c doivent surveiller de près la réaction de la BOJ et l’évolution des prix de l’énergie, car dans un contexte où le scénario de carry trade s’inverse et où l’inflation revient, cela pourrait déclencher des ajustements à court terme avant que les flux de capitaux ne se stabilisent sur une nouvelle tendance. 📉

#nhat_ban #lai_suat #khi_dot

Parmi les sources d’information, la Banque du Japon (BOJ) placée sous la direction du gouverneur Kazuo Ueda devrait relever de nouveau son taux d’environ 25 points de base lors de la réunion prévue la semaine prochaine. Si ce scénario se réalise, le taux d’intérêt de référence du Japon pourrait atteindre 1,25 %, soit le niveau le plus élevé observé au cours des 31 dernières années.

Cette annonce est particulièrement importante, car elle survient seulement environ trois mois après le dernier relèvement des taux, ce qui indique que le rythme de normalisation de la politique monétaire de la BOJ est plus rapide que prévu. La BOJ estime que la pression inflationniste et la reprise modérée de l’économie, en dépit des conditions favorables, justifient de resserrer davantage la politique. En outre, la banque pourrait aussi augmenter les taux plus rapidement si les risques liés à une poursuite de la hausse des prix se matérialisent.

Le relèvement des taux par la BOJ continuera de peser sur les acteurs du « Yen Carry Trade » à l’échelle mondiale. Si le yen s’apprécie, le rendement des obligations japonaises pourrait augmenter, ce qui est susceptible d’entraîner un rapatriement de liquidités depuis les actifs risqués internationaux, ainsi qu’un retour vers le marché obligataire américain pour regagner du rendement, provoquant alors de fortes fluctuations sur le marché des changes et des mouvements importants sur les marchés mondiaux des obligations et des actions.

Un scénario d’appréciation du yen déclenchée par une hausse brutale du taux est également un vent contraire pour le marché des devises et des taux à terme. La pression de liquidation des positions de portage pourrait provoquer des perturbations à court terme pour $BTC kau moment où la liquidité mondiale se retrouve à nouveau bloquée. Les investisseurs restent donc prudents face aux fortes variations de prix autour de l’annonce de la décision de la BOJ la semaine prochaine.

#nhat_ban #lai_suat #BOJ

La banque Barclays vient de publier ses dernières prévisions concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Selon celles-ci, l’institution estime que la Fed augmentera de nouveau ses taux de 25 points de base en septembre et en décembre de cette année, ce qui marque un changement radical par rapport à la précédente prévision qui maintenait les taux inchangés.

Parallèlement, la perspective avancée par Barclays présente un caractère notable, car elle va à l’encontre de l’attente prudente de la majorité des marchés. Le scénario prévoyant deux nouvelles hausses de taux d’ici la fin de l’année indique que la pression inflationniste demeure très persistante et oblige la Fed à maintenir une posture de politique monétaire plus ferme que prévu.

En réaction, un ajustement s’est déjà fait sentir sur les marchés financiers, car la hausse des taux a soutenu le redressement du dollar américain (USD) et exercé une forte pression sur les métaux précieux. L’or au comptant a reculé de 1,29% en une journée, passant sous le seuil des 4.400 USD l’once, marquant la première fois qu’il repasse sous ce niveau depuis le 19 août.

Pour les marchés de crypto-monnaies, le scénario consistant à maintenir des taux à un niveau élevé, ou à les relever encore de 50 points de base d’ici la fin de l’année, représenterait un défi majeur en matière de liquidité. Des actifs plus risqués tels que $BTC pourraient faire face à des ajustements à court terme si le sentiment des investisseurs devient plus prudent face à un USD plus fort. 📊

#fed #lai_suat #gold

Selon le dernier rapport d’analyse de TD Securities, la reprise économique au-delà du niveau potentiel pousse la Banque du Japon (BOJ) à accélérer le rythme de hausse des taux d’intérêt. Les experts avertissent que la BOJ ne peut pas se permettre de retarder ses actions alors que la pression sur les prix et le marché du travail au Japon continuent de s’emballer, ce qui obligerait la banque à abandonner la stratégie de resserrement progressif.

Point notable : TD Securities prévoit que la BOJ relèvera ses taux à raison d’une fois par trimestre, contre le rythme semestriel observé auparavant. La trajectoire attendue commencerait par une hausse de 25 points de base dès la semaine prochaine et en décembre, puis se poursuivrait lors des réunions de 2027 afin d’amener le taux cible à 2,25 %. Si une politique budgétaire expansionniste est mise en œuvre, le cycle de resserrement pourrait même s’étendre jusqu’en 2028.

Sur le plan macroéconomique, l’accélération du resserrement des conditions monétaires par la BOJ risque de provoquer des perturbations au niveau de la liquidité mondiale. La hausse rapide des taux en JPY pourrait déclencher une vague de sortie des positions de Yen carry trade, soutenant le yen tout en exerçant une forte pression sur les rendements des obligations et sur les marchés financiers internationaux.

Concernant le marché des cryptoactifs, le déplacement des flux de capitaux lié à la clôture des carry trades comporte un risque d’ajustement à court terme pour $BTC v et les actifs risqués. Lorsque la liquidité issue de prêts à coût réduit se contracte, les investisseurs en monnaie numérique doivent rester vigilants face aux variations marquées susceptibles d’intervenir autour des décisions de la BOJ dans les prochains temps.

#boj #lai_suat #japon

La tension géopolitique au Moyen-Orient continue de monter d’un cran alors que les médias régionaux font état de l’extension du contrôle des forces houthis sur des positions stratégiques situées près du détroit de Mandeb. Dans le même temps, l’expert Massimo Spadotto, d’Eurizon, estime que la capacité de la Banque centrale européenne (BCE) à relever les taux de dépôt à 2,75 % lors de ses deux dernières réunions de l’année constitue un scénario de base, sous l’effet de la pression des prix des matières premières.

La combinaison du risque de perturbation de la chaîne d’approvisionnement liée à l’énergie maritime et de la politique de resserrement monétaire place le tableau macroéconomique mondial dans une situation délicate. Toutefois, d’après les analyses d’Eurizon, le marché semble avoir déjà intégré presque l’intégralité des scénarios de hausse des taux de la BCE dans ses prix, ouvrant la possibilité de l’apparition d’un effet « vendre la rumeur, acheter la réalité » au moment où la décision officielle sera prise.

Pour les marchés financiers traditionnels, lorsqu’un détroit vital est menacé, cela déclenche généralement une hausse du prix du pétrole et des métaux précieux, en raison de la demande de couverture contre le risque. Néanmoins, lorsque la pression de taux de la BCE ne réserve plus de surprise, la dynamique de hausse de l’EUR ou des rendements des obligations européennes pourrait s’essouffler après la phase de surévaluation.

Sur les marchés crypto, en particulier $BTC , l’escalade géopolitique peut provoquer de courtes phases de volatilité liées à une aversion au risque. Toutefois, si le cycle de resserrement des banques centrales entre réellement dans sa phase finale et est entièrement absorbé par le marché, la liquidité attendue devrait progressivement se stabiliser, apportant un soutien aux flux de capitaux en quête d’opportunités.

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Le marché financier mondial vient d’enregistrer des fluctuations remarquables alors que le rendement des obligations d’État allemandes à 10 ans a augmenté de 3,9 points de base pour atteindre 3,377 %, établissant ainsi son plus haut niveau depuis avril 2011. Dans le même temps, la société de courtage Tokyo Shorts a estimé que la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon (BOJ) lors de la réunion de septembre est passée à 97 %.

Cette synchronisation met en évidence que la pression liée au maintien de taux élevés continue de peser sur l’ensemble de la zone euro, tandis que le Japon s’approche de très près de la fin complète de l’ère de la monnaie ultra-accommodante. Le fait que la BOJ soit prête à resserrer sa politique va à l’encontre des attentes de relâchement venues d’Occident, entraînant une réévaluation à grande échelle du coût du capital à l’échelle mondiale.

Pour les marchés financiers traditionnels, la hausse des rendements obligataires exerce une pression sur la valorisation des actions et déclenche un risque de retournement des positions importantes liées au Yen Carry Trade. Les flux de capitaux internationaux ont tendance à se retirer des marchés à risque pour revenir vers des actifs défensifs ou à procéder au remboursement de dettes libellées en yens.

Le marché crypto subira très probablement un impact indirect de cette baisse de liquidité mondiale. Les flux vers $BTC et les altcoins pourraient marquer le pas à court terme lorsque l’appétit pour le risque des investisseurs se réduit, ce qui nécessite de la prudence face aux variations macroéconomiques entre les marchés.

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