Lors d'une allocution récente, le membre du Conseil de la politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ), Takeda Hajime, a souligné que l’institution doit évaluer la vitesse du resserrement à chaque réunion, tout en affirmant que le scénario d’une hausse des taux lors de plusieurs réunions consécutives est tout à fait possible.
Cette orientation « belliciste » indique que la BoJ gagne en confiance quant à la dynamique de redressement de l’économie et à la pression de l’inflation intérieure. Contrairement à la période de maintien pendant de nombreuses années de politiques de relance extrêmement accommodantes, la volonté de relever les taux de manière accélérée montre que le Japon avance plus tôt que prévu dans le processus de normalisation de la politique monétaire, dépassant les attentes prudentes du marché.
Pour les marchés financiers mondiaux, ce signal menace directement la position des opérations de « Yen Carry Trade », qui reposent sur des emprunts en yens à faible coût pour investir dans des actifs à rendement élevé. Une légère hausse des rendements des obligations japonaises devrait entraîner un rapatriement des capitaux, tout en créant une forte pression sur la volatilité de l’indice DXY, sur le marché obligataire américain et sur les actions mondiales lorsque la liquidité globale se contracte.
Pour le marché des crypto-actifs, la pression liée au désendettement provenant du Carry Trade pourrait provoquer des épisodes de turbulences à court terme pour le $BTC . Lorsque le coût du capital mondial devient plus élevé, l’appétit pour le risque des investisseurs diminue temporairement. Le marché doit alors traverser une phase de reconstitution des positions avant d’établir à nouveau une tendance haussière durable.
#nhat_ban #lai_suat #boj
Cette orientation « belliciste » indique que la BoJ gagne en confiance quant à la dynamique de redressement de l’économie et à la pression de l’inflation intérieure. Contrairement à la période de maintien pendant de nombreuses années de politiques de relance extrêmement accommodantes, la volonté de relever les taux de manière accélérée montre que le Japon avance plus tôt que prévu dans le processus de normalisation de la politique monétaire, dépassant les attentes prudentes du marché.
Pour les marchés financiers mondiaux, ce signal menace directement la position des opérations de « Yen Carry Trade », qui reposent sur des emprunts en yens à faible coût pour investir dans des actifs à rendement élevé. Une légère hausse des rendements des obligations japonaises devrait entraîner un rapatriement des capitaux, tout en créant une forte pression sur la volatilité de l’indice DXY, sur le marché obligataire américain et sur les actions mondiales lorsque la liquidité globale se contracte.
Pour le marché des crypto-actifs, la pression liée au désendettement provenant du Carry Trade pourrait provoquer des épisodes de turbulences à court terme pour le $BTC . Lorsque le coût du capital mondial devient plus élevé, l’appétit pour le risque des investisseurs diminue temporairement. Le marché doit alors traverser une phase de reconstitution des positions avant d’établir à nouveau une tendance haussière durable.
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