Selon le dernier rapport d’analyse de TD Securities, la reprise économique au-delà du niveau potentiel pousse la Banque du Japon (BOJ) à accélérer le rythme de hausse des taux d’intérêt. Les experts avertissent que la BOJ ne peut pas se permettre de retarder ses actions alors que la pression sur les prix et le marché du travail au Japon continuent de s’emballer, ce qui obligerait la banque à abandonner la stratégie de resserrement progressif.
Point notable : TD Securities prévoit que la BOJ relèvera ses taux à raison d’une fois par trimestre, contre le rythme semestriel observé auparavant. La trajectoire attendue commencerait par une hausse de 25 points de base dès la semaine prochaine et en décembre, puis se poursuivrait lors des réunions de 2027 afin d’amener le taux cible à 2,25 %. Si une politique budgétaire expansionniste est mise en œuvre, le cycle de resserrement pourrait même s’étendre jusqu’en 2028.
Sur le plan macroéconomique, l’accélération du resserrement des conditions monétaires par la BOJ risque de provoquer des perturbations au niveau de la liquidité mondiale. La hausse rapide des taux en JPY pourrait déclencher une vague de sortie des positions de Yen carry trade, soutenant le yen tout en exerçant une forte pression sur les rendements des obligations et sur les marchés financiers internationaux.
Concernant le marché des cryptoactifs, le déplacement des flux de capitaux lié à la clôture des carry trades comporte un risque d’ajustement à court terme pour $BTC v et les actifs risqués. Lorsque la liquidité issue de prêts à coût réduit se contracte, les investisseurs en monnaie numérique doivent rester vigilants face aux variations marquées susceptibles d’intervenir autour des décisions de la BOJ dans les prochains temps.
#boj #lai_suat #japon
Point notable : TD Securities prévoit que la BOJ relèvera ses taux à raison d’une fois par trimestre, contre le rythme semestriel observé auparavant. La trajectoire attendue commencerait par une hausse de 25 points de base dès la semaine prochaine et en décembre, puis se poursuivrait lors des réunions de 2027 afin d’amener le taux cible à 2,25 %. Si une politique budgétaire expansionniste est mise en œuvre, le cycle de resserrement pourrait même s’étendre jusqu’en 2028.
Sur le plan macroéconomique, l’accélération du resserrement des conditions monétaires par la BOJ risque de provoquer des perturbations au niveau de la liquidité mondiale. La hausse rapide des taux en JPY pourrait déclencher une vague de sortie des positions de Yen carry trade, soutenant le yen tout en exerçant une forte pression sur les rendements des obligations et sur les marchés financiers internationaux.
Concernant le marché des cryptoactifs, le déplacement des flux de capitaux lié à la clôture des carry trades comporte un risque d’ajustement à court terme pour $BTC v et les actifs risqués. Lorsque la liquidité issue de prêts à coût réduit se contracte, les investisseurs en monnaie numérique doivent rester vigilants face aux variations marquées susceptibles d’intervenir autour des décisions de la BOJ dans les prochains temps.
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