Les positions vendeuses sur le Bitcoin au CME continuent de diminuer — mais ce chiffre n’est pas un signal d’achat, et je vais vous expliquer pourquoi.
Les chiffres clés :
• Hedge funds (fonds à effet de levier) BTC : position nette vendeuse de -2.591 contrats au 3 nov., en amélioration de +1.388 contrats sur la semaine (CFTC, via ByKaranteli ; confirmé par AlphaScala). Évolution : -6.852 (6 oct.) → -3.979 (27 oct.) → -2.591 (3 nov.). Un contrat CME = 5 BTC, donc -2.591 contrats ≈ 12.955 BTC.
• Gestionnaires d’actifs BTC : position nette acheteuse de 2.403 contrats, réduite de 351 sur la semaine (CFTC, via ByKaranteli).
• Hedge funds ETH : position nette vendeuse de -3.699 contrats (CFTC, via ByKaranteli ; confirmé par AlphaScala).
Ce que j’en pense : les rachats de positions vendeuses se poursuivent et s’intensifient — ByKaranteli indique qu’il s’agit de la sixième semaine consécutive où les hedge funds augmentent leurs positions acheteuses. Mais deux réserves sont importantes. Premièrement, ces positions vendeuses sur le CME seraient en partie la jambe futures d’une stratégie de base trade sur les ETF, et non simplement un pari sur une baisse des prix. Deuxièmement, ces données correspondent aux positions du mardi 3 nov., avant la chute du jeudi 5 nov. — elles ne reflètent donc pas encore la réaction des fonds au krach qui a fait tomber le cours autour de 75.945 $. Les grands spéculateurs (catégorie Legacy), eux, restent nets acheteurs à +2.230 contrats, mais ont réduit leurs positions de 490 contrats sur la semaine — le tableau est contrasté, il ne va pas dans un seul sens.
Ce que je surveille ensuite : le prochain rapport COT (positions au 10 nov., publié vendredi) — les rachats de positions vendeuses se poursuivront-ils après le krach, et les gestionnaires d’actifs cesseront-ils de réduire leurs positions acheteuses ?
À votre avis, cette diminution des positions vendeuses indique-t-elle que les gros fonds commencent à y croire, ou s’agit-il simplement de la clôture de positions de base trade ?
Ceci est mon analyse, pas un conseil financier — faites toujours vos propres recherches (DYOR).
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