Après avoir vu cette image, j’ai carrément éclaté de rire.
ZEC est à 1363 maintenant, en baisse de 12 points sur 24h, mais devine quel est le coût moyen des « smart money » du côté des longs ? 1071. Oui, au total, ils sont encore en gain de 72 millions de dollars, avec un bénéfice moyen de 27 points : une marge tellement épaisse qu’on dirait un mur.
Mais le problème se cache dans la ligne en dessous : les positions longues totalisent 337 millions de dollars, tandis que les shorts ne font que 47 millions. Le ratio notionnel long/short atteint 710% — autrement dit, les longs sont 7 fois plus gros que les shorts. Sur 1174 positions longues, seulement 26,8% sont réellement rentables ; les 73% restants sont des achats « au-dessus de 1400 » qui se retrouvent maintenant coincés. À l’inverse, du côté des shorts : 592 comptes, dont 81,9% sont en profit. L’ambiance est excellente.
Cette structure est vraiment classique : un groupe de vieux longs à faible coût, en profit épais comme un mur ; en dessous, une pile de longs poursuivis en haut qui sont en train de perdre. Les shorts sont moins nombreux, mais ils gagnent.
Je vous le dis franchement : ce titre a très probablement une cible vers 1000.
La logique est simple : une fois que 1300 est cassé, le profit flottant de 72 millions va s’éroder à une vitesse visible à l’œil nu. Les vieux longs ne vont pas jouer à votre jeu : ceux qui sont entrés à partir de 1071 et qui ont réussi à monter jusqu’à 1699, s’ils sont à 1363 et gagnent encore 27%, dès que ça repasse à 1200, le profit tombera à 12% et là commencera l’abandon. Revenir à 1100, c’est presque plus rien : juste des « cacahuètes ». Le principe devient : plus on tue, plus on gagne — et les ventes accélèrent directement.
Le plus terrifiant, ce sont les 73% de poursuites déjà en perte : dès que 1300 est brisé, leurs stop-loss déclenchent une nouvelle vague de pression vendeuse.
Comment ça a monté de 1000 à 1700, on peut aussi le faire retomber de 1700 à 1000. Ce que les longs ont gagné, ils devront le rendre en retour, et peut-être même payer en plus.
De mon côté, quand le rebond est revenu à 1450, j’ai ajouté un peu de shorts, stop-loss à 1500, et comme objectif d’abord 1200. S’il est cassé, je viserai le coût moyen de 1071.
Ne me parlez pas de « bonnes nouvelles fondamentales ». Cette histoire, quand ça monte, c’est une croyance ; quand ça baisse, c’est juste un prétexte pour décharger.
Vous pensez que ZEC va tenir 1300 ? Ou alors il faut vraiment revenir à 1000 pour voir ? Parlez-en dans les commentaires.
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