Une voiture a décollé pendant quatre secondes, et l’entreprise a vu 620 milliards disparaître de ses comptes.
J’ai regardé deux fois le replay de la conférence. Le 15 octobre, heure de la côte Est des États-Unis, la deuxième génération de Roadster a grimpé sur un mur presque vertical, s’y est retrouvée suspendue, a fait un salto dans les airs, puis est retombée au sol. Tout cela grâce au système de propulsion à gaz froid A71, développé conjointement avec SpaceX : 600 litres d’air comprimé à haute pression propulsés, tandis que les ventilateurs du châssis généraient une force d’adhérence de deux G. Le saut n’a duré que quelques secondes. Il faut aussi que le site soit fermé au public. Et que le conducteur soit un pilote professionnel.
Le lendemain, l’action a clôturé en baisse de plus de 2 %. Sur cinq séances, elle a perdu plus de 7 %. Par rapport au 12 octobre, cela représente environ 93 milliards de dollars en moins, soit plus de 600 milliards de yuans. Une capitalisation de 1 400 milliards de dollars : en cinq jours, une belle couche est partie.
Beaucoup pensent que l’action a baissé parce que la voiture volante n’est qu’un coup de pub. Sauf que le coup de pub, le marché l’avait déjà intégré depuis longtemps. Ce qui a vraiment fait fuir l’argent, c’est que la conférence n’a pas annoncé le prix définitif. Elle n’a parlé que d’un dépôt d’intention : 332 000. Et, pour la production en série, l’année indiquée était 2028. Après neuf ans de retard, voilà qu’on repousse encore de trois ans.
Ce qui me fait réfléchir, c’est le montage. Ce dépôt d’intention n’est pas un acompte. Ça ressemble davantage à un prêt sans intérêts sur trois ans, consenti à une entreprise qui décide elle-même de sa date de livraison. Pendant ces trois ans, impossible de finaliser la transaction ou de récupérer son argent. Besoin de liquidités ? Il ne reste qu’à transférer sa commande. Et il faut trouver soi-même quelqu’un pour la reprendre. On négocie le prix, et si on ne tombe pas d’accord, on attend.
Ceux qui ont commandé des machines de minage en 2017 connaissent sûrement la chanson. On envoyait d’abord l’argent, la livraison était sans cesse repoussée, et chaque jour quelqu’un demandait dans le groupe quand ça partirait. Au bout du compte, les machines reçues ne produisaient même pas assez de cryptomonnaie pour payer l’électricité. Ce montage n’a rien de nouveau. Le plus grand danger d’une précommande, ce n’est pas le produit. C’est le temps. Plus le temps passe, plus un maillon de la chaîne peut changer, et on ne peut que regarder, impuissant.
Le monde des cryptos pousse ce mécanisme encore plus loin. Il suffit d’écrire un livre blanc pour fixer un prix ; la livraison, elle, est renvoyée à plus tard. La différence, c’est qu’une voiture doit subir des crash-tests, être certifiée et attendre son autorisation de vol. La remarque de He Xiaopeng était plutôt juste : pour savoir si une voiture volante peut vraiment circuler, il faut examiner des paramètres comme l’autonomie et la sécurité du vol ; partout dans le monde, la certification aéronautique est un processus de longue haleine, avec des files d’attente. Les cryptos, elles, n’ont pas ce genre de barrière. Alors, même si dans les deux cas on vend l’avenir, il faut cinq ans pour solder les comptes d’une voiture, contre cinq minutes pour une crypto. Entre la lenteur et la vitesse, le risque ne se situe pas au même endroit. Voilà tout.
Musk a reconnu lui-même sur scène que ce projet n’aurait pas d’impact notable sur le chiffre d’affaires global. Vrai ou faux, il faudra attendre le bon de livraison de 2028 pour le savoir. Pour l’instant, personne ne peut vérifier. Difficile pour qui que ce soit de se prononcer.
Quant à savoir si la voie des voitures volantes est viable ou non, rien n’est encore tranché.
À mon avis, ce qui a disparu dans ces 620 milliards, ce n’est absolument pas la technologie du vol. C’est la décote liée au fait de repousser encore une fois la date de livraison. Beaucoup aiment voir des voitures voler. Mais ceux qui sont prêts à débourser 332 000 d’avance, puis à attendre trois ans sans rien faire, sont de moins en moins nombreux.
Voilà.
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