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1/Dans l’épisode précédent, nous expliquions qu’une fois la gestion des garanties, l’effet de levier, l’emprunt de titres et la liquidation transférés on-chain, l’ensemble ressemble à une activité de prime brokerage on-chain.
Cette fois, posons la question autrement : est-ce que cela va vraiment voir le jour ? La réponse est : c’est déjà en train d’émerger, mais sous une forme différente de celle que la plupart des gens imaginent. Il ne s’agit pas de « contrats intelligents qui remplacent les prime brokers », mais de « prime brokers qui utilisent les contrats intelligents comme couche d’exécution ».
2/ Le cas le plus parlant : Ripple Prime × Hyperliquid
Ripple a racheté pour 1,25 milliard de dollars Hidden Road, un prime broker bien établi, et l’a rebaptisé Ripple Prime. Son volume annuel de compensation dépasserait les 3 000 milliards de dollars. Le 4 février de cette année, Ripple Prime a annoncé son intégration à Hyperliquid : les clients institutionnels peuvent accéder à la liquidité des contrats à terme perpétuels on-chain depuis la même interface de prime brokerage, et regrouper ces positions DeFi avec leurs positions sur le marché des changes, les titres à revenu fixe, les swaps de gré à gré et les produits dérivés compensés, le tout avec une marge unifiée.