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La valeur des offres pour les entreprises à la Bourse de Londres est 27 fois plus élevée que la valeur des nouveaux entrants cette année, suscitant de nouvelles inquiétudes quant à la réduction des marchés publics du Royaume-Uni. $EVAA

Malgré les attentes initiales selon lesquelles 2026 apporterait un redressement à la LSE, il n’y a eu que sept introductions en bourse au premier semestre de l’année, levant au total 577,2 millions de livres sterling, d’après des données de la société de services professionnels EY. $EDGE

La valeur totale de marché des nouveaux immeubles est de 2,2 milliards de livres sterling, portée principalement par l’entrée en bourse d’une participation du fonds national d’investissement ouzbek, qui a également levé la plus forte somme de toutes les annonces, atteignant 511 millions de livres sterling. $CLO


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LSEG s’est, depuis plusieurs années, davantage préoccupée de la génération de revenus issus de la vente de produits de données que de l’investissement dans un marché fonctionnel, a-t-il déclaré. Les réductions récentes des coûts de la distribution des prix de détail, a-t-il ajouté, contribuent à la situation, mais font peu pour encourager la participation.
S’agissant des propositions visant à étendre les horaires de négociation au Royaume-Uni, Saunders a soutenu que l’effet serait d’étirer la liquidité existante plutôt que d’en créer une nouvelle.
Il a décrit le mécanisme comme une baisse de la densité de liquidité : le même nombre d’actions change de mains, mais les ordres sont répartis sur une période plus longue, ce qui rend le carnet d’ordres moins fourni à tout moment donné.
« Les teneurs de marché et les investisseurs institutionnels ne doublent pas leur capital-risque simplement parce que l’horloge indique qu’ils devraient le faire », a-t-il déclaré. « Ils répartissent le même budget de risque sur une journée plus longue. »
Selon lui, la conséquence est qu’un teneur de marché qui exécute un ordre détient des stocks plus longtemps avant de trouver un contrepartiste, ce qui augmente le risque que les prix évoluent à l’encontre de la position. Les teneurs de marché compensent en élargissant les écarts, ce qui fait grimper le coût effectif moyen de la négociation.
En outre, il estime que la qualité d’exécution divergerait selon le type d’ordre. Les ordres au marché se dégraderont : ils traverseront davantage de niveaux de prix pour être exécutés et produiront des prix d’exécution nettement pires que le prix de référence.
Les ordres limités s’amélioreraient marginalement : ils feraient concurrence à moins d’ordres en attente sur un écart plus large, mais avec une probabilité d’être exécutés plus faible, et pourraient rester non exécutés pendant des heures ou expirer à la clôture.
Saunders a noté que la demande d’un accès prolongé aux actions britanniques existe bien, mais elle dépend de la disponibilité d’une liquidité suffisante. La hausse des coûts de négociation pendant les heures peu liquides finirait par faire chuter cette demande.
Concentrer la liquidité lors des enchères pourrait compenser cet effet, a-t-il dit, tandis qu’un carnet d’ordres continu pendant des horaires prolongés représente une menace pour la liquidité et, par conséquent, pour la viabilité de la bourse.