AVERTISSEMENT SUR LA STAGFLATION : LA RÉSERVE FÉDÉRALE SE TROUVE DANS UNE SITUATION DIFFICILE
Les données économiques américaines envoient un signal mitigé qui pourrait rendre la prochaine décision de la Fed extrêmement délicate.
L’inflation résiste encore.
📈 Inflation PCE : 3,7%
vs. 3,6% attendu
🎯 Objectif de la Fed : 2%
Pendant ce temps, la croissance économique perd de son élan.
📉 PIB T2 : 1,5%
vs. 2,1% au T1
En réunissant ces chiffres, on obtient une combinaison que les investisseurs détestent :
Les prix continuent d’augmenter tandis que l’activité économique ralentit.
Cela crée un important dilemme de politique monétaire pour la Réserve fédérale.
➡️ Maintenir les taux élevés ou les relever → l’inflation pourrait se calmer, mais la croissance économique pourrait subir un autre coup.
➡️ Baisser les taux → la croissance pourrait être soutenue, mais l’inflation risque de devenir encore plus persistante.
C’est pourquoi le risque de stagflation redevient un récit sérieux sur les marchés.
Et les traders ajustent déjà leurs attentes.
Après les dernières données d’inflation, la probabilité implicite d’une hausse des taux de la Fed en septembre est passée à environ 44%, contre environ 36% auparavant.
C’est un changement significatif.
Le problème pour les marchés, c’est qu’il se peut qu’il n’y ait plus de choix de politique monétaire simple pour la Fed.
Et si l’inflation reste élevée pendant que la croissance continue de s’affaiblir, l’impact pourrait se diffuser sur les actions, la crypto, les obligations et le dollar américain.
🔥 Les prochains rapports économiques pourraient compter davantage que le marché ne le pense.
La Fed surveille l’inflation.
Les marchés surveillent la Fed.
Et tout le monde surveille l’économie.
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