Lorsque la volatilité augmente aussi fortement, la véritable histoire n'est pas le prix — c'est la liquidité.
Le 5 février a entraîné des mouvements de marché brusques et émotionnels, mais en dessous des gros titres, la structure raconte une histoire plus claire. La chute d'environ 10 % du Bitcoin en dessous de la zone des 67K n'était pas simplement une vente aléatoire — elle a coïncidé avec une contraction visible de la position des contrats à terme. Une baisse de l'Open Interest sous 50 milliards de dollars signale des sorties forcées et une réduction des risques, et non des ventes à découvert avec une nouvelle conviction. Cela a de l'importance.
Du côté des dérivés, ce type de compression de l'Open Interest marque souvent une phase de réinitialisation plutôt qu'une décision de tendance. L'effet de levier est évacué, les mains faibles sortent, et le prix devient temporairement moins directionnel pendant que la liquidité se reconstruit. Les tentatives de rebond près des niveaux précédents doivent être lues avec prudence jusqu'à ce que l'acceptation soit prouvée.
La glissade d'Ethereum vers la zone des 2 100 $ s'inscrit dans le même thème. L'ETH continue d'agir comme un amplificateur de liquidité — lorsque le sentiment de risque général s'affaiblit, l'ETH le reflète généralement plus rapidement et plus profondément. Cela est cohérent avec le capital qui s'éloigne du bêta plutôt qu'un échec spécifique aux cryptos.
En prenant du recul, les actions américaines ajoutent du contexte. La faiblesse technologique — en particulier la forte baisse d'Alphabet — a exercé une pression sur le Nasdaq et a renforcé un environnement de risque plus large. Pendant ce temps, la force sélective dans des noms comme Nio montre que le capital ne disparaît pas ; il tourne. Combiné avec le ralentissement des flux d'ETF Bitcoin, cela suggère un retrait temporaire de liquidité, et non un effondrement systémique.
Le point clé à retenir : les marchés ne choisissent pas encore de direction — ils digèrent l'excès de levier.
Pensée commerciale / Cadre de décision
À des moments comme celui-ci, concentrez-vous sur l'acceptation contre l'échec, et non sur la prédiction.
Si le prix reprend et maintient des niveaux clés avec du volume, la structure peut se stabiliser.
Si le rejet persiste, une nouvelle balayage ou consolidation reste raisonnable.
La gestion des risques est plus importante que le biais pendant les réinitialisations de liquidité.
Quel niveau auriez-vous personnellement besoin de voir accepté pour retrouver la confiance directionnelle ?
$BTC $ETH #bounce