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Jensen Huang a démissionné, mais je pense que ce qui l’a vraiment poussé à partir ne se résume probablement pas à une liaison extraconjugale.
Le 12 novembre, Nvidia a annoncé la démission de Jensen Huang de ses fonctions de PDG, de président et d’administrateur. La directrice financière Colette Kress assurera l’intérim.
C’est vraiment regrettable de voir partir de cette manière un homme qui a cofondé Nvidia, l’a dirigée pendant 33 ans et l’a menée au sommet de l’industrie mondiale de l’IA.
Mais réduire l’affaire à une infidélité serait sans doute sous-estimer sa complexité.
Jensen Huang a reconnu avoir été infidèle à son épouse, tandis que les soupçons évoqués par les médias concernant des renseignements étrangers et une relation intime entre personnes de niveaux hiérarchiques différents au sein de l’entreprise n’ont, à ce jour, pas été confirmés.
Le problème, c’est que Nvidia n’est pas une entreprise comme les autres. Elle détient des technologies essentielles à l’industrie mondiale de l’IA et se trouve au cœur des tensions technologiques entre la Chine et les États-Unis.
Dès lors qu’une relation privée du PDG est susceptible de concerner des secrets commerciaux, la sécurité nationale ou des conflits d’intérêts, elle ne relève plus seulement de la vie privée.
Cela met également en lumière certaines différences entre la gouvernance des entreprises en Chine et en Occident.
En Chine, l’opinion publique s’intéresse souvent davantage à la moralité privée des entrepreneurs, à leurs responsabilités familiales et à la possibilité de dissocier leurs mérites de leurs torts.
Aux États-Unis, les grandes sociétés cotées doivent davantage évaluer les risques que ces comportements privés pourraient entraîner en matière de conformité, de rapports de pouvoir, de responsabilité du conseil d’administration et d’intérêts des actionnaires.
La question n’est pas de savoir qui est le plus conservateur, mais si les comportements privés ont franchi les limites de la gouvernance d’entreprise.
Bien sûr, il faudra attendre les conclusions de l’enquête pour connaître les raisons précises de son départ ; les accusations non vérifiées ne doivent pas être considérées comme des faits.
À mon avis, la question qui mérite le plus réflexion est la suivante : aussi grande que soit la contribution d’une personne à une entreprise, cela signifie-t-il qu’elle peut se placer au-dessus des règles ?
Les réalisations de Jensen Huang dans les affaires ne font aucun doute. Mais une entreprise valorisée à plusieurs milliers de milliards de dollars ne peut pas faire reposer tout son avenir sur son fondateur.
Pour le conseil d’administration, le garder comporte des risques, mais le laisser partir a également un coût considérable.
Quant aux investisseurs, plutôt que de continuer à débattre de sa vie privée, ils devraient davantage s’intéresser à la stratégie à venir de Nvidia, à la confiance de ses clients et à la capacité de la direction à mettre ses décisions en œuvre.
Un grand entrepreneur peut créer une grande entreprise, mais une entreprise véritablement grande doit pouvoir résister au départ de son fondateur.
#黄仁勋 #NVIDIA #英伟达 #Aİ

Anthropic s’apprête à entrer en bourse, mais plutôt que de surfer sur la vague des IPO, je préfère aujourd’hui miser sur Nvidia.
Anthropic prévoit un prix d’introduction de 70 à 78 dollars, ce qui correspond à une valorisation proche de mille milliards de dollars. Ce prix m’amène à me poser à nouveau la question : le potentiel des entreprises spécialisées dans les modèles est-il plus précieux, ou faut-il accorder davantage d’attention aux profits déjà générés par la puissance de calcul ?
Personnellement, je penche plutôt pour la deuxième option :
Premièrement, la compétition entre modèles n’est pas encore tranchée, mais les vendeurs de puissance de calcul gagnent déjà de l’argent.
Anthropic, OpenAI et Google continuent de se disputer les utilisateurs et les clients professionnels. Les modèles gagnent sans cesse en capacités, et la concurrence sur les prix s’intensifie.
Les entreprises spécialisées dans les modèles doivent investir continuellement dans l’entraînement et l’inférence. La croissance de leurs revenus ne signifie pas nécessairement que leurs bénéfices augmentent au même rythme.
Nvidia a, quant à elle, déjà mis en place un modèle économique rentable et éprouvé. Quel que soit le modèle en tête, le secteur de l’IA a toujours besoin d’une puissance de calcul considérable.
Bien sûr, les TPU de Google, AMD et les puces développées en interne par différentes entreprises défient Nvidia. Mais, pour l’instant, cette concurrence n’a pas remis en cause sa position majeure sur le marché de la puissance de calcul pour l’IA.
Deuxièmement, l’IPO d’Anthropic pourrait offrir l’occasion de réévaluer les valorisations de l’ensemble du secteur de l’IA.
Si une entreprise spécialisée dans les modèles, qui n’a pas encore atteint une rentabilité stable, peut obtenir une valorisation proche de mille milliards de dollars, Nvidia, qui a déjà atteint une rentabilité à grande échelle, a-t-elle encore une marge de revalorisation ?
C’est la question que je me pose.
Mais il ne faut pas oublier que la capitalisation boursière de Nvidia, d’environ 4 000 milliards de dollars, intègre elle aussi des attentes de croissance très élevées.
Ce qui déterminera réellement le potentiel de hausse, ce n’est pas de savoir qui affiche la valorisation la plus élevée, mais si la croissance future des bénéfices peut dépasser les attentes déjà intégrées par le marché.
Troisièmement, les changements de politique qui pourraient suivre les élections de mi-mandat aux États-Unis sont susceptibles d’influer davantage sur la répartition des profits dans le secteur de l’IA.
La réglementation de l’IA, les restrictions à l’exportation de puces avancées, l’approvisionnement en énergie et la construction de centres de données pourraient tous être affectés par de futures évolutions politiques.
Les entreprises spécialisées dans les modèles font face à la réglementation et à la pression des investissements en puissance de calcul, tandis que Nvidia doit composer avec les politiques d’exportation, les dépenses d’investissement de ses clients et la concurrence des puces développées en interne.

Anthropic représente la valeur que l’IA pourrait créer à l’avenir ; Nvidia, les bénéfices que l’IA a déjà générés.
Les deux entreprises ont du potentiel, mais toutes deux présentent aussi des risques liés à leur valorisation.
À l’heure actuelle, je préfère toutefois payer pour des bénéfices déjà réalisés et susceptibles de continuer à croître, plutôt que de payer une prime excessive pour des promesses qui ne se sont pas encore concrétisées.
#Anthropic #NVIDIA #Aİ #美股 #半导体

白银反弹到53美元，我还是看空。黄金也一样。

白银。10月9日还在60.83美元，10月底跌到49美元附近，11月9日报价52.79美元。这波反弹收回了一部分跌幅，但离10月的价格还有很长一段距离。我更倾向于把它看成下跌后的修复。

上方先看53.5—55美元。这一带压不过去，价格就可能再回到50和48.5美元附近。48.5失守后，先看47美元；如果黄金也继续走弱，白银有可能回到40美元附近。

黄金的反弹比白银强一些。10月中旬高点接近4,220美元，10月底最低到过3,870美元，11月9日报价回到4,104美元附近。眼前的压力在4,140—4,220美元，收不回这片区域，我仍倾向于先看4,000，再看3,870；后者再被跌破，中期就要往3,500美元一带看。

金银比也从10月9日的约69升到了11月9日的78。白银明显跑输黄金。如果黄金这一轮反弹结束，白银可能承受更大的下行压力。

把图拉回2010年以后，我更担心调整的时间会被低估。2011—2015年，黄金经历过持续数年的下跌。眼下的反弹，还不足以让我把判断改成新一轮牛市。

往后看，美元和实际利率仍然是绕不开的因素。美联储10月28日把政策利率维持在3.75%—4.00%，还有两位委员主张加息。如果美元资产的实际回报继续有吸引力，金银的调整就可能拖得更久。

人民币这边，我看的是下一阶段转弱。目前美元兑人民币约6.68，过去几个月曾从6.74附近回落到6.65，人民币此前是在升值。接下来先看美元兑人民币能否重新站上6.70—6.75，再看6.85和7.10。若继续跌破6.65，我对人民币转弱的预期就要降温。

我目前的估计是：2027年一季度，黄金看3,950美元附近，白银看48美元附近，美元兑人民币看6.85；到2027年末，分别看3,550、40和7.10。如果调整延续到2028—2029年，黄金可能回到3,000美元一带，白银看30—35美元，美元兑人民币看7.3—7.4。
#黄金 #白银 #美元 #人民币

Le rival le plus redoutable de NVIDIA pourrait bien être l’un de ses propres clients.
Le 9 novembre, Google a lancé deux nouveaux systèmes TPU :
🔹 8tx : conçu pour le calcul sécurisé, afin de protéger les données sensibles.
🔹 8i Max : deux TPU réunis dans un même boîtier, avec deux fois plus de puissance de calcul, de capacité SRAM et de bande passante HBM qu’un 8i seul.
Ce qui mérite vraiment notre attention, ce ne sont pas les caractéristiques techniques, mais le fait que Google passe du statut d’acheteur de puissance de calcul pour l’IA à celui de concepteur et de fournisseur de puces.
Jusqu’à présent, les géants de la tech rivalisaient pour savoir qui pouvait acheter le plus de GPU.
Maintenant, ils commencent à rivaliser pour savoir qui peut le moins dépendre de NVIDIA.
Bien sûr, l’écosystème CUDA reste le principal atout de NVIDIA.
Mais son rival le plus redoutable pourrait ne pas être une autre entreprise de puces, mais ses grands clients, qui disposent à la fois des moyens financiers, de l’expertise technique et d’une demande massive en IA.
À l’avenir, la puissance de calcul dédiée à l’IA sera-t-elle dominée par les GPU ou verra-t-on fleurir les puces spécialisées ?

#AI #Google #NVIDIA #TPU

为什么同一笔链上转账，有时几秒完成，有时要等很久？

很多人第一次使用区块链时，会有个疑问：

同样是转账，为什么有时候很快，有时候却要等很久？

原因之一，是区块链网络的交易处理能力有限。

当大量用户同时提交交易时，网络可能出现拥堵。

在部分采用竞争性手续费机制的网络中，愿意支付更高手续费的交易，可能更容易被优先处理。

但这里还有一个容易混淆的问题：

交易被打包进区块，不一定代表所有接收方都认为它已经达到最终确认要求。

不同区块链的共识机制、最终性设计和交易确认规则并不相同。

交易所也可能设置自己的充值确认门槛。

所以看到区块浏览器显示交易成功，却发现平台余额还没有更新，不一定意味着资产丢失。

可以先检查交易哈希、目标网络、接收地址和平台要求的确认数量。

区块链转账速度，不只是网络快不快，还取决于你如何定义“完成”。

#区块链 #链上转账

Le principal danger du Wi-Fi public n’est peut-être pas un mot de passe trop simple

Quand on se connecte au Wi-Fi public d’un café, on croit souvent à tort que :

si le réseau est protégé par un mot de passe, il est forcément sûr.

Ce n’est pas toujours le cas.

Si de nombreux clients utilisent le même mot de passe, des appareils inconnus peuvent tout de même se connecter au même réseau.

Il faut surtout se méfier des faux points d’accès dont le nom ressemble à celui du vrai réseau.

Par exemple, le véritable réseau peut s’appeler Coffee_Guest, tandis que quelqu’un crée un réseau nommé Coffee_Guest_Free.

Vous pensez vous connecter au réseau du café, mais vous pourriez en réalité rejoindre un réseau contrôlé par un pirate.

Cela dit, le chiffrement HTTPS moderne protège une grande partie des communications avec les sites web habituels. Se connecter au Wi-Fi public ne signifie donc pas que votre mot de passe sera directement dérobé.

Les bons réflexes à adopter sont plutôt de vérifier le nom du réseau, de ne pas ignorer les avertissements relatifs aux certificats et de désactiver la connexion automatique lorsqu’elle n’est pas nécessaire.

Pour les comptes importants, vous pouvez aussi privilégier un réseau mobile de confiance.

#Cybersécurité #SécuritéWiFi #Cybersécurité #ProtectionDeLaViePrivée

交易所显示的成交量，为什么不等于真实买盘？

看到某个代币24小时成交量突然暴涨，很多人第一反应是：

是不是有大资金进场？

但成交量本身，并不能直接回答这个问题。

每一笔成交，都同时存在买方和卖方。

如果有人以市价主动买入，另一边就有人提供卖出的流动性。

因此，成交量增加只说明交易活动变得活跃。

它不直接证明资金正在净流入，也不能证明价格一定会上涨。

更复杂的是，不同交易平台的成交量统计口径、流动性质量和异常交易识别能力可能不同。

成交量是市场活动的温度计，不是资金方向的指南针。

研究市场时，最好结合价格变化、订单簿深度、成交结构等信息。

不要把一个数字，当成完整的市场故事。

#加密货币 #交易量 #Crypto

Un token avec une capitalisation boursière d’un milliard ne vaut-il vraiment qu’un milliard ?
Quand on analyse un projet crypto, deux chiffres sont souvent confondus.
L’un est la capitalisation boursière en circulation, l’autre la valorisation entièrement diluée (FDV).
Supposons qu’un token coûte 10 dollars, que 10 millions de tokens soient actuellement en circulation et que l’offre totale soit de 100 millions.
La capitalisation boursière en circulation est de 100 millions de dollars.
La FDV, calculée sur la base de l’offre totale, est de 1 milliard de dollars.
L’écart est de 10 fois. Cela ne signifie pas que le prix va forcément chuter de 90 %, mais cela vous rappelle qu’une grande quantité de tokens n’est pas encore en circulation.
Pour analyser un projet, il faut aussi s’intéresser à l’offre, au calendrier de déblocage, à la demande réelle et à la répartition des tokens, pas seulement au prix.
Le marché ne vous proposera pas automatiquement des tokens à bon prix simplement parce qu’un chiffre semble bas.
#cryptomonnaie #économiedestokens #Crypto #Tokenomics

Certains étudient les principes qui permettent de gagner de l’argent, d’autres les publications des gourous de la finance sur les réseaux sociaux.
Certains cherchent à comprendre pourquoi les entreprises réussissent, d’autres à quelle heure les personnes qui ont réussi se lèvent chaque jour.
Les premiers cherchent les causes, les seconds imitent les apparences.
Ce qui a vraiment de la valeur, ce n’est pas ce que les personnes qui réussissent ont fait, mais pourquoi elles l’ont fait.
Si l’on ne comprend pas les principes, même les meilleures techniques risquent de n’être que des coups de chance.

La conduite assistée de Tesla s’étend à davantage de pays européens

Le 26 octobre, la Lettonie est devenue le 10e pays européen à approuver le logiciel de conduite assistée de Tesla.

La Slovaquie l’avait également approuvé plus tôt ce mois-ci.

Mais lors d’un essai sur route et d’un entretien sur place, Reuters a relevé un détail :

Dans certaines situations routières complexes, le conducteur doit toujours reprendre rapidement le contrôle du véhicule, notamment face à une barrière fermée.

Ce qui prête le plus à confusion dans la conduite assistée, c’est que son nom donne l’impression que la voiture est déjà capable de penser par elle-même.

Les progrès technologiques sont prometteurs, mais la personne au volant doit rester attentive.

L’approbation dans certains pays européens ne signifie pas que l’ensemble de l’Union européenne a donné son feu vert.

芯片出口可能少1000亿美元？
10月27日，韩国银行的一份压力情景分析受到关注。
如果美国科技巨头明年削减AI基础设施投资，韩国半导体出口可能比此前预测减少500亿至1000亿美元。
在该悲观情景下，韩国2027年GDP增速可能受到约0.4个百分点的拖累。
注意，这是风险模拟，不是已经发生的出口暴跌。
存储芯片行情火热时，最容易被忽略的问题是：如果大客户突然减少采购，谁来接盘新增产能？

Est-il vraiment prudent de conserver des documents importants sur un seul SSD ?
Beaucoup de gens achètent un SSD externe et se disent que leurs photos et leurs documents sont enfin en sécurité.
Mais un disque peut tomber en panne ou être perdu. Des fichiers peuvent aussi être supprimés par erreur ou affectés par un rançongiciel.
La règle à retenir en matière de sauvegarde est la règle du « 3-2-1 » :
3 copies des données.
2 types de supports de stockage différents.
Au moins 1 copie conservée dans un autre lieu ou à un emplacement indépendant.
Sauvegarder ne consiste pas simplement à copier des fichiers ailleurs, mais à s’assurer d’avoir une solution de repli en cas de problème.
Cela vaut particulièrement la peine de le faire sérieusement pour les photos de famille et les documents professionnels importants.

À l’étranger, ne vous précipitez pas pour choisir le yuan
Lorsque vous payez par carte à l’étranger, certains terminaux vous demandent :
Souhaitez-vous régler dans la monnaie locale ou convertir le montant en yuans ?
Beaucoup choisissent instinctivement le yuan, car le montant leur semble plus facile à comprendre.
Mais cela peut déclencher la conversion dynamique de devises (DCC) : le taux de change est alors fixé par le commerçant ou le prestataire de paiement, et le coût final n’est pas forcément avantageux.
Le réflexe le plus prudent : comparez d’abord les frais d’un règlement en monnaie locale.
Pensez aussi à vérifier les frais de transaction en devises étrangères appliqués par votre carte bancaire.
En voyage à l’étranger, les dépenses superflues ne viennent pas toujours d’un achat trop cher : parfois, il suffit d’appuyer machinalement sur la mauvaise option au moment de payer.

Pendant le festival des ventes du 11 novembre, ce qui pousse le plus à acheter sur un coup de tête, ce n’est pas le prix, mais les « réductions immédiates à durée limitée » et les « deux dernières heures ».
Voici une méthode simple :
regardez d’abord le prix final à payer, puis vérifiez le prix récent du même produit, et enfin les frais de livraison, les cadeaux offerts et les conditions de retour.
Après avoir passé une demi-heure à calculer les réductions, vous finissez par payer plus cher que d’habitude. Ce n’est pas faire une bonne affaire, c’est participer à un concours de maths. 😂

HSBC intègre un stablecoin en dollars de Hong Kong à son application de paiement

Le 23 octobre, HSBC a officiellement lancé le stablecoin en dollars de Hong Kong RedCoin.

Au cours des prochains jours, plus de 3,3 millions d’utilisateurs de PayMe pourront progressivement ouvrir un portefeuille pour effectuer des virements entre particuliers et payer des commerçants.

Pour que les stablecoins se généralisent vraiment, il ne s’agit peut-être pas de demander à chacun de maîtriser d’abord le Web3, mais de faire en sorte que l’expérience de paiement change le moins possible.

Bien sûr, le fait qu’une banque l’émette ne signifie pas qu’il est sans risque.

Nokia publiera ses résultats le 22 octobre : au troisième trimestre, ses ventes aux clients de l’IA et du cloud ont progressé de 123 % sur un an.
Les centres de données dédiés à l’IA ne se résument pas aux GPU et à la HBM.
Plus la puissance de calcul est concentrée, plus la transmission de données entre les serveurs devient importante.
Alors que tout le monde s’empresse de se procurer des puces de calcul, les vendeurs d’équipements réseau ne sont pas en reste.

SK hynix a annoncé le 23 octobre qu’elle suspendait l’étude d’une éventuelle introduction en bourse aux États-Unis de Solidigm, sa filiale spécialisée dans les NAND et les SSD.
La raison n’est pas la disparition de la demande de stockage, mais la volatilité des marchés financiers et les performances décevantes de son action.
L’entreprise a toujours besoin de fonds pour accroître ses capacités de production.
La forte demande de stockage liée à l’IA ne signifie pas que les marchés financiers sont prêts à investir à tout moment.

Le 21 octobre, le Bureau du contrôleur de la monnaie des États-Unis a publié la version définitive de sa réglementation sur les stablecoins. Celle-ci porte notamment sur les exigences applicables aux émetteurs, aux actifs de réserve, aux remboursements et à la gestion des risques.

La règle devrait entrer en vigueur le 18 janvier 2027.

Cela ne prouve pas que les stablecoins seront désormais sans risque.

Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est de savoir selon quelles normes les émetteurs devront gérer leurs réserves et si les utilisateurs pourront obtenir leur remboursement sans difficulté.

Pour que les cryptomonnaies soient utilisées au quotidien pour les paiements, la clarté des règles compte plus que les slogans retentissants.

Solana刚刚完成了一次重要升级。
10月21日，Alpenglow共识协议正式在主网上激活。
根据核心开发团队Anza披露的信息，新协议的目标是将交易最终确认时间从原来的约12.8秒，缩短到约150毫秒。
什么概念？
150毫秒，大约是0.15秒。
但这里必须解释清楚：
交易被网络看到，不等于交易已经获得最终确认。
最终确认意味着，按照协议规则，交易被回滚的可能性已经降低到网络定义的最终性标准。
这对交易所入金、链上支付和需要快速结算的应用尤其重要。
不过，150毫秒属于新协议的目标性能，不能理解为所有实际交易、所有网络环境下都已经稳定达到这个速度。
而且，确认速度提高，不代表网络拥堵、应用故障或安全风险全部消失。
我觉得这次升级真正值得关注的，不是SOL价格会怎么走。
而是：
当区块链的最终确认时间进入毫秒级，它距离普通互联网应用要求的交互体验，又近了一步。
技术升级不是涨价保证书。
但它可能改变开发者愿意在这条链上做什么。

看到「24小时爆仓10亿美元」，别急着以为有人亏了10亿美元

Crypto新闻里经常出现一种很吓人的标题：

「24小时爆仓10亿美元！」

很多人的第一反应是：

完了，市场又亏掉10亿美元。

但这里有个容易混淆的概念。

爆仓金额，通常指被强制平仓的合约名义价值，不等于交易者实际损失的本金。

举个简单例子。

一个人拿1000美元保证金，使用10倍杠杆，建立了价值1万美元的仓位。

如果这笔仓位被全部强制平仓，统计中的爆仓名义价值可能是1万美元。

但这不代表他实际亏损了1万美元现金。

真实损失取决于保证金、开仓价格、平仓价格、费用及其他仓位安排。

所以，看到巨额爆仓数据时，我更关心三个问题：

爆的是多头还是空头？

爆仓金额采用什么统计口径？

是否出现了连续的强制平仓？

数字越吓人，越应该先看它到底在统计什么。

Crypto市场不缺刺激。

缺的是把刺激和事实分开看的人。