Chipsmaker 籌碼與鏈上研究

Dans mon logiciel de trading, j’appuie sur un raccourci clavier pour inverser les coordonnées. C’est une petite habitude que j’ai parfois pour me remettre les idées en place.
Face à une baisse prolongée, on a facilement tendance à projeter ses propres attentes et, à force de regarder le graphique, on finit toujours par vouloir anticiper un creux en achetant avant les autres.
En retournant le graphique, si la configuration du moment ressemble alors à une forte cassure haussière, l’envie pressante d’entrer et de « rattraper le couteau qui tombe » se calme instantanément.

$BTC

Ce qui doit le plus nous alerter dans cet incident de cybersécurité, ce n’est pas le vol de jetons on-chain, mais le fait que la puissance de calcul physique ait pu être détournée collectivement en quelques minutes.

【Détournement soudain de puissance de calcul】
Selon Crypto Briefing et TradingView, dans la soirée du 14 novembre, les paramètres d’environ 64 000 machines de minage de bitcoins ont été modifiés sans autorisation. Ces équipements ont redirigé de force environ 13 EH/s de puissance de calcul vers le pool de minage OCEAN, dont le tableau de bord a brièvement affiché une puissance proche de 50 EH/s.

【Une faille au niveau logiciel】
L’hébergeur de minage CoreX Hosting a rapidement détecté les paramètres anormaux et donné l’alerte. Après une enquête et des corrections d’urgence, la puissance de calcul détournée est retombée à environ 100 PH/s en quelques heures, et la menace a été rapidement maîtrisée.

Les mineurs victimes ont certes repris le contrôle, mais l’électricité a continué d’être consommée pendant le détournement, sans leur rapporter le moindre revenu. L’attaquant a bien remplacé l’adresse de versement des récompenses par celle de son propre portefeuille, mais n’a réussi à miner aucun bloc pendant cette période : son gain final a donc été nul. Les premières hypothèses du secteur pointent vers le logiciel de gestion de flottes minières Luxor Commander comme possible vecteur d’intrusion, mais aucune vulnérabilité logicielle n’a encore été officiellement confirmée.

【Lien avec les jetons et le marché】
Cet incident n’a pas déstabilisé le réseau Bitcoin : le registre des transactions et le mécanisme de création des blocs ont continué de fonctionner normalement. Selon les données du marché au comptant de Binance, le BTC évolue actuellement autour de 64 800 dollars, sans chute brutale liée à la panique.

Cependant, 13 EH/s représentent près de 2 % de la puissance de calcul du réseau. Cela montre que les sites de minage physiques qui dépendent excessivement d’un seul outil de gestion centralisé peuvent devenir un nouveau type de point de défaillance unique.

【Indicateurs à surveiller】
À court terme, il n’est pas nécessaire de surinterpréter l’évolution du cours. Il faudra plutôt suivre la publication éventuelle par Luxor d’un rapport de sécurité officiel ou d’un correctif au cours de la semaine à venir, ainsi que l’apparition d’éventuelles fluctuations anormales de la puissance de calcul du réseau avant le prochain ajustement de difficulté. Si davantage de grands sites de minage lancent des audits internes de leur configuration, la puissance de calcul pourrait légèrement fluctuer à court terme, mais cela contribuera à long terme à renforcer la protection des logiciels de minage.

Cette analyse est purement personnelle. Faites vos propres recherches avant d’investir (DYOR).
$BTC

【Bilan et analyse de HYPE】
Le 29 octobre, nous avons analysé le projet de l’Intercontinental Exchange (ICE) de se lancer dans les contrats perpétuels. À l’époque, HYPE cotait autour de 88,12 dollars. Nous avions posé une condition claire : s’il parvenait à franchir et à se maintenir au-dessus de la résistance des 89 dollars avec des volumes importants, il irait directement tester son précédent sommet de 95,3 dollars. À l’inverse, s’il échouait à la franchir et passait sous le point de départ de la hausse, à 79,3 dollars, les positions longues devaient se prémunir contre des liquidations en cascade.

Selon les données du marché spot de Binance, HYPE cote actuellement autour de 67,33 dollars. Après l’annonce, son cours a brièvement grimpé aux alentours de 94 dollars, mais sans parvenir à s’y maintenir durablement. Par la suite, le taux de financement des contrats s’est affaibli et le cours a enfoncé le seuil des 79,3 dollars, déclenchant des liquidations en chaîne et un repli. Au total, il a chuté de plus de 28 % depuis son sommet.

Notre analyse s’est révélée juste : le seuil séparant les positions haussières des positions baissières et l’avertissement d’une cascade de liquidations en cas de rupture se sont pleinement concrétisés. L’arrivée d’une plateforme d’échange traditionnelle est certes une nouvelle très favorable de premier plan, mais le processus d’examen réglementaire est long. Au moment de l’annonce, les volumes ont été multipliés par 146 et le taux annualisé a bondi à 28 % : il s’agissait essentiellement d’achats à effet de levier. En l’absence d’achats au comptant capables d’absorber durablement les ventes, une rupture du seuil a déclenché une compression de la liquidité.

La leçon à retenir : les annonces de partenariats importants avec des institutions déclenchent souvent une poussée d’émotion à court terme. Lorsque des positions à fort effet de levier se heurtent à une résistance importante près d’un sommet précédent, il faut éviter de se précipiter à l’achat et repérer dès le départ le seuil qui marque le début de la hausse. Pour suivre HYPE, nous nous intéresserons désormais aux contrats ouverts sur la blockchain Hyperliquid et au volume réel des transactions, plutôt que de nous focaliser uniquement sur les annonces réglementaires à long terme.

Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez évaluer les risques par vous-même.
$HYPE

Beaucoup de personnes répartissent leur capital en cinq parts lorsqu’elles constituent leur portefeuille, puis achètent des jetons de différents secteurs — blockchains publiques, DeFi, mèmes, etc. — en pensant ainsi diversifier leurs risques.

Mais lorsque la liquidité se retire du marché des cryptomonnaies, les corrélations entre monnaies dépassent souvent 0.85. Acheter un panier d’altcoins ne diversifie pas le risque : cela amplifie l’exposition au marché.

Dans la finance traditionnelle, la diversification peut atténuer la volatilité, à condition que les actifs évoluent indépendamment les uns des autres. Dans l’univers des cryptomonnaies, la plupart des jetons partagent les mêmes sources de liquidité ; lors d’un repli, leurs pertes ont tendance à s’amplifier dans la même direction.

Si vous répartissez 10,000 dollars sur 5 altcoins, leur valeur Beta moyenne est de 1.8. Lorsque le BTC recule de 4%, la perte attendue sur l’ensemble de la position atteint 7.2% [ 4% × 1.8 = 7.2% ], soit une perte de 720 dollars [ 10,000 × 7.2% = 720 ]. Une allocation que l’on croit équilibrée revient à subir un choc baissier équivalent à une position longue sur le marché avec un levier proche de deux.

Règles de gestion des risques pour éviter la fausse diversification :
1. Le cash est la seule véritable protection : seuls les stablecoins ou les espèces, dont la corrélation est de 0, offrent une véritable marge de sécurité en période de crise de liquidité.
2. Limitez l’exposition totale aux actifs évoluant dans le même sens : les positions cumulées sur des altcoins à Beta élevé ne devraient pas dépasser 30% du capital total, afin d’éviter que plusieurs positions ne subissent des pertes simultanément.
3. Réduisez vos positions sans hésiter lorsque le marché tourne au vent contraire : quand le marché général s’affaiblit, commencez par vous débarrasser des actifs les plus faibles et préservez vos liquidités. Évitez absolument de renforcer à la baisse des positions dans des secteurs différents.
4. Réduisez dynamiquement la taille de vos mises : lorsque la volatilité de vos positions est élevée, diminuez activement la taille de chaque position afin de maintenir une faible volatilité pour l’ensemble du compte.

Tard dans la nuit de dimanche, les marchés boursiers américains sont fermés. Selon les données du marché au comptant de Binance, le BTC s’échange actuellement autour de 65,270 dollars (en baisse de 1.80% sur 24 heures) et l’ETH autour de 1,821 dollars (en baisse de 2.64%). Lorsque les volumes se contractent et que le marché consolide, les actifs les plus volatils chutent davantage ; s’accrocher aveuglément à plusieurs positions faibles accélère souvent l’érosion du capital.

Diversifier ses actifs ne consiste pas à détenir davantage de jetons différents, mais à disposer de compartiments qui ne sombreront pas tous ensemble dans la tempête.

Opinions personnelles et compilation d’informations, ceci ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.

$BTC $ETH

Un protocole qui avait attiré plus de 2,3 milliards de dollars ferme discrètement ses portes, signe que le modèle initial de rendement, soutenu par les particuliers, est arrivé à bout de souffle.

Selon BlockTempo, le protocole d’actifs réels stUSDT, intégré à l’écosystème TRON, a annoncé le lancement d’un retrait progressif et ordonné, la fin de la capitalisation automatique des intérêts et l’ouverture d’une période de six mois pour les remboursements. D’après les données de DefiLlama, sa valeur totale verrouillée a chuté depuis un sommet de 2,3 milliards de dollars à 8,61 millions de dollars, soit une baisse de plus de 99 %.

Selon les données du marché au comptant de Binance, le TRX s’échange actuellement à 0,31 dollar. Bien que ce retrait n’ait pas déclenché de ruée vers les retraits, il faudra surveiller la quantité de USDT conservée sur la blockchain TRON. Si les besoins de transfert sont de plus en plus orientés vers les solutions Ethereum Layer 2, le mécanisme de soutien du TRX fondé sur la destruction des frais pourrait être mis à l’épreuve.

Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez évaluer les risques par vous-même.

$TRX

Ethereum a connu une forte secousse en début de séance aujourd’hui. Selon les données du marché spot de Binance, son cours a brièvement plongé jusqu’à 1 711 dollars, avant de remonter progressivement au-dessus de 1 820 dollars en soirée.

Bien que le cours ait rebondi de plus de 100 dollars à court terme, les achats sur le marché spot sont restés faibles pendant la reprise. Cela ressemble davantage à un rebond technique après le désendettement sur le marché des contrats à terme.

En particulier, le taux de change de l’ETH contre le BTC reste sous les 0,028. En l’absence de soutien du taux de change, le cours risque souvent d’être à nouveau mis à l’épreuve à l’ouverture des marchés lundi.

Qu’en pensez-vous ? Cette mèche à 1 711 dollars en début de séance a-t-elle, selon vous, déjà éliminé les positions spéculatives ?

Ceci est une analyse personnelle. Faites vos propres recherches avant d’investir (DYOR).

$ETH

Selon PANews, l’organisme de cybersécurité Scam Sniffer a alerté sur une hausse de 2 000 % des attaques de logiciels malveillants visant récemment les communautés crypto sur Telegram. Les escrocs utilisent de faux robots de vérification pour inciter les utilisateurs à exécuter des scripts. Les clés privées de plusieurs utilisateurs ont ainsi été exposées et leurs portefeuilles vidés. En novembre, les pertes mondiales liées au phishing Web3 ont atteint 9,38 millions de dollars, avec plus de 9 200 victimes.

Cette méthode combine le recrutement via les réseaux sociaux et l’injection de chevaux de Troie. Les escrocs se font d’abord passer pour des analystes ou des membres d’un projet afin d’inciter leurs cibles à rejoindre un groupe. Une fois à l’intérieur, un robot contrefait leur demande de se vérifier dans un délai limité, créant un sentiment d’urgence. La page affiche ensuite délibérément un échec et invite l’utilisateur à « réparer manuellement » le problème, tout en copiant discrètement du code PowerShell malveillant dans le presse-papiers. Dès que l’utilisateur le colle et l’exécute dans le terminal, le cheval de Troie récupère en arrière-plan l’historique du navigateur et les clés privées des portefeuilles.

Pour se protéger de ces chevaux de Troie déguisés en vérifications, gardez à l’esprit ces trois règles :
1. Ne collez jamais de commandes dans le terminal : une vérification légitime se fait simplement en cliquant dans le logiciel ; elle ne nécessite jamais d’ouvrir une ligne de commande pour y coller du code.
2. Séparez les échanges sociaux de vos actifs : utilisez des espaces distincts pour les discussions de groupe et les portefeuilles contenant des sommes importantes ; ne stockez pas vos clés privées en clair sur un ordinateur utilisé au quotidien.
3. Vérifiez l’origine des communautés officielles : avant de rejoindre un groupe, vérifiez son authenticité sur le site officiel du projet et ne cliquez pas sur les liens inconnus publiés dans les commentaires.

Toute vérification qui vous demande d’ouvrir le terminal et d’y coller du code est à coup sûr un cheval de Troie visant vos clés privées.

Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez évaluer les risques par vous-même.
$BTC $ETH

Quand la figure emblématique d’une blockchain publique déclare elle-même ne plus se préoccuper du cours de son token, les investisseurs doivent regarder la réalité en face. L’époque où le marché était soutenu par le pouvoir de persuasion personnel du fondateur est bel et bien révolue.

Selon BlockTempo, le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, a déclaré sans détour lors d’une récente diffusion en direct que la feuille de route des cinq ères de la blockchain publique était désormais entièrement achevée. En réponse aux critiques de la communauté concernant la faiblesse du cours, il a rétorqué qu’il n’avait jamais promis que le prix dépasserait celui du bitcoin. « Je l’ai menée aussi loin que je le pouvais », a-t-il affirmé, allant jusqu’à comparer le passage de relais après la décentralisation à la mort d’Oda Nobunaga : « Oda Nobunaga est mort ; maintenant, il faut vivre avec le shogunat Tokugawa. » Quant aux demandes visant à faire monter le cours, il estime qu’elles n’ont pas de fin : quel que soit le niveau auquel il se retirerait, il mécontenterait des investisseurs.

Au cours de la diffusion, il a également révélé qu’il n’envisageait pas, pour le moment, de devenir représentant délégué à la gouvernance on-chain (DRep). Il a reconnu être las des querelles politiques sans fin au sein de la communauté. Il a même déclaré qu’il ne parvenait pas à faire bouger la Fondation Cardano et ne voulait pas dépenser son énergie dans de grandes batailles de gouvernance autour de protocoles de fork ou de la suspension de financements. À l’avenir, il compte se consacrer davantage à Midnight, une sidechain axée sur la confidentialité, ainsi qu’au développement de jeux. Cela signifie qu’une fois le plan technique achevé, la gouvernance de la communauté et la répartition des fonds entrent officiellement dans une phase d’exploration sans figure forte pour les guider.

D’après les données du marché au comptant de Binance, l’ADA recule d’environ 8 % aujourd’hui et s’échange actuellement à 0,15 dollar. Par rapport à son sommet de 3,09 dollars en septembre 2021, son cours a chuté d’environ 95 %. La valorisation de Cardano sur le marché dépendait fortement, par le passé, des enseignements universitaires du fondateur et de ses grandes ambitions. Aujourd’hui, la feuille de route de développement est officiellement achevée, mais les applications de l’écosystème qui connaissent un véritable essor on-chain restent limitées. Alors que le marché ne bénéficie plus d’anticipations technologiques pour soutenir le cours, les ventes, faute d’acheteurs prêts à les absorber, se reflètent directement dans la profondeur du marché au comptant.

Les prochains indicateurs à surveiller sont le taux de participation aux votes des DRep on-chain et les décisions concernant le budget du trésor de la Fondation. Si, sans le fondateur aux commandes, la participation continue de baisser ou si les programmes d’incitation de l’écosystème sont à l’arrêt, l’ADA pourrait être confronté à une longue période d’épreuve, marquée par une décote de liquidité. À l’inverse, si la communauté parvient à déployer de manière autonome des applications concrètes au cours des deux prochains trimestres, le cours pourrait avoir l’occasion de se stabiliser entre 0,12 et 0,15 dollar, le temps que les positions changent de mains.

Opinions personnelles et synthèse d’informations ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR).
$ADA

Les pools de fonds dormants que personne ne surveille dans les protocoles de prêt deviennent souvent les portes dérobées les plus dangereuses.

Selon BlockTempo, des pirates ont exploité une faille liée à la désactivation du pool BUSD de Kava Lend, multipliant par 243 000 la valeur des garanties en trois minutes. Ils ont ainsi emprunté 55,2 millions de KAVA, puis les ont transférés vers la BNB Chain pour les vendre et encaisser environ 2,09 millions de dollars.

D’après les données du marché au comptant de Binance, le KAVA a chuté de plus de 60 % aujourd’hui et s’échange actuellement autour de 0,03 dollar. L’équipe a précisé qu’il ne s’agissait pas d’une émission supplémentaire de jetons et que le risque avait été isolé. Il reste à voir si le protocole utilisera sa trésorerie pour couvrir les créances irrécouvrables et quand les plateformes d’échange coréennes reprendront les dépôts et les retraits.

Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez évaluer les risques par vous-même.

$KAVA $BNB

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En début de séance dimanche, le soutien du marché s’est effondré. La baisse des principales cryptomonnaies s’est accentuée et a déclenché des stops chez les acheteurs : le marché traverse actuellement une forte vague de liquidation des positions à effet de levier.

Selon les données publiques de Binance, le BTC s’échange actuellement à 64 084, en baisse de 6,33 % sur 24 heures. Sa baisse atteint 15,4 % sur 7 jours. Son cours frôle le plus bas de la semaine, à 63 545, et s’est nettement éloigné de son plus haut à 76 074.

Les positions acheteuses à effet de levier se dénouent à un rythme accéléré. L’intérêt ouvert des contrats BTC a reculé de 6,49 % en 24 heures et de 13,75 % sur 7 jours. Le désendettement est particulièrement marqué pour le SOL, qui s’échange actuellement à 70,19, en baisse de 10,44 % sur la journée. Son intérêt ouvert sur 24 heures a également chuté de 10,52 %.

Côté taux de financement, le BTC reste à 0,0047 %, tandis que celui du SOL plonge à -0,014 %, signe d’une montée du sentiment de couverture contre une baisse. Selon les données d’Alternative.me, l’indice de peur et d’avidité est tombé à 10, contre 28 il y a 7 jours : le sentiment est en proie à une peur extrême.

Le niveau à surveiller de près aujourd’hui est le plus bas du BTC sur 7 jours, à 63 545. Si le cours clôture dimanche en dessous de ce niveau et que les acheteurs ne parviennent pas à reprendre pied, la baisse pourrait se poursuivre.

Ces propos reflètent une opinion personnelle et ne constituent pas un conseil en investissement.
$BTC $SOL

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Garder un carnet à portée de main, à côté de l’écran, est l’une des petites habitudes qui m’ont semblé les plus rassurantes ces dernières années.
Avant chaque ordre, je m’impose d’écrire une phrase : quelle est la logique de cette transaction et où se situe le stop-loss.
Cette étape peut sembler superflue, mais ces quelques dizaines de secondes de pause m’ont souvent évité d’innombrables opérations inutiles, dictées par l’agitation du marché.

$BTC

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Le robinet de liquidités le plus puissant qui a soutenu le marché haussier du Bitcoin au cours des six derniers mois s’est soudainement transformé, ces deux dernières semaines, en une pompe qui aspire les fonds sans relâche.

Selon Cointelegraph et les données de Farside Investors, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des sorties nettes cumulées de 2,35 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines. Les rachats ont dépassé 1 milliard de dollars chacune de ces deux semaines, marquant la vague de retraits institutionnels la plus importante depuis la fin juin. Dans l’ensemble, les ETF spot ont enregistré vendredi des sorties nettes de 185 millions de dollars, prolongeant à sept le nombre de séances consécutives de sorties.

L’épicentre de cette vague de retraits se trouve chez les principaux acteurs institutionnels. IBIT, le fonds de BlackRock, a de nouveau enregistré vendredi des sorties nettes de 144 millions de dollars, portant à 11 le nombre de séances consécutives de sorties. En 11 jours, IBIT a perdu environ 2,35 milliards de dollars. Rien qu’en novembre, les rachats d’IBIT ont atteint 2,12 milliards de dollars, soit près de 90 % du total des retraits des ETF spot. FBTC, le fonds de Fidelity, a également enregistré vendredi des sorties de 41,9 millions de dollars.

Cela exerce un effet de pression direct sur le BTC spot. Lorsque les clients institutionnels rachètent leurs parts d’ETF, les émetteurs et les teneurs de marché agréés doivent vendre du Bitcoin sur les marchés spot et à terme afin de couvrir leurs positions et de répondre aux demandes de retrait. En l’absence de nouveaux apports sur le marché spot, cette pression vendeuse a directement fait passer le cours sous le seuil psychologique des 70 000 dollars, avant qu’il ne recule jusqu’à environ 65 200 dollars pour se stabiliser.

Le prochain point à surveiller sera l’évolution des flux d’IBIT après l’ouverture des marchés américains lundi prochain. Si la série de sorties d’IBIT s’interrompt et que les sorties nettes quotidiennes se réduisent à moins de 30 millions de dollars, voire deviennent positives, cela signifiera que les rachats défensifs des institutions sont terminés et que la pression vendeuse sur le marché spot pourrait s’atténuer. À l’inverse, si la série de sorties se prolonge jusqu’à une 13e séance, cela indiquera que les institutions continuent d’accélérer leur désendettement, et que le marché spot pourrait être contraint de tester le support situé entre 60 000 et 62 000 dollars.

Opinion personnelle et synthèse d’informations, ceci ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.
$BTC

Selon les données du marché spot de Binance, le BNB est passé ce soir sous le seuil symbolique des 600 dollars. Son plus bas sur 24 heures a atteint 593,64 dollars, soit une baisse de près de 5 %.

Après avoir suivi le marché une bonne partie de la nuit, j’ai constaté que même les tokens de plateformes, dont la tendance était auparavant relativement solide, ont accusé un retard dans la baisse. Cela montre que les acheteurs sont effectivement peu enclins à soutenir le marché ce week-end.

À court terme, si le cours ne parvient pas à se stabiliser rapidement au-dessus de 590 dollars, cette lente baisse accompagnée d’une diminution des volumes risque de se prolonger.

Par curiosité, j’aimerais savoir : face au passage du BNB sous la barre des 600 dollars, à quel niveau prévoyez-vous de commencer à acheter par tranches ?

Ce qui précède est un avis personnel et ne constitue pas un conseil en investissement.

$BNB

Avalanche est une blockchain L1 haute performance axée sur une architecture de sous-réseaux personnalisables. Le lancement récent du testnet de la mise à niveau majeure « Avalanche9000 », associé à la proposition ACP-77 qui réduit de plus de 99 % le seuil d’accès au déploiement de validateurs L1, a ravivé les discussions du marché autour des chaînes applicatives personnalisées.

【Capture de valeur et revenus】
AVAX sert à payer les frais de gas, à sécuriser le réseau par le staking et à régler les frais de location d’enregistrement des L1. Le protocole génère de véritables revenus issus des frais on-chain et applique un mécanisme de destruction intégrale. Selon les données d’AvaScan, plus de 4,5 millions d’AVAX ont déjà été détruits sur l’ensemble du réseau. Dans le cadre de l’ACP-77, chaque validateur L1 paie désormais des frais variables d’environ 1,33 AVAX par mois, intégralement brûlés plutôt que redistribués aux nœuds.

【Économie du jeton et déblocages】
Selon les données de CoinGecko et DefiLlama, l’offre totale d’AVAX est plafonnée à 720 millions de jetons. L’offre en circulation est actuellement d’environ 446 millions, pour une offre totale d’environ 471 millions. Sur la base d’un cours au comptant d’environ 7,85 dollars sur Binance, la capitalisation boursière en circulation s’élève à environ 3,50 milliards de dollars, et la valorisation entièrement diluée (FDV) à environ 5,65 milliards de dollars.
Concernant les déblocages, les périodes de cliff des allocations initiales de l’équipe et des investisseurs privés sont terminées. L’essentiel de l’augmentation de l’offre provient désormais des récompenses de blocs des validateurs PoS et du budget régulier de la fondation (environ 1,67 million de jetons par période, soit moins de 0,4 % de l’offre en circulation), sans pression de ventes massives concentrées.

【Perspectives haussières et baissières】
Arguments haussiers :
1. Forte baisse des coûts de déploiement : l’ACP-77 supprime l’ancien seuil de staking de 2 000 AVAX. Associé au programme d’incitation Retro9000 de 40 millions de dollars, cela réduit considérablement les obstacles au lancement de L1 dédiées par les entreprises et les éditeurs de jeux Web3.
2. Déflation continue sous un plafond d’offre fixe : avec un plafond strict de 720 millions de jetons, 100 % des frais du réseau sont brûlés de manière permanente, ce qui verrouille le plafond de l’offre à long terme.

Arguments baissiers :
1. La baisse des frais de base réduit les destructions à court terme : l’ACP-125 réduit le taux de base de plus de 90 %. Si le nombre de transactions n’explose pas à court terme, le montant total des frais et le rythme de destruction pourraient au contraire être sous pression.
2. La liquidité des chaînes applicatives fait face à la concurrence : confrontée aux solutions d’extension Ethereum L2, ainsi qu’à Solana et Sui qui se disputent les traders on-chain, la TVL DeFi, actuellement d’environ 580 millions de dollars (selon les données de DefiLlama), progresse relativement lentement.

【Conclusion et indicateurs à suivre】
Avalanche évolue d’un modèle de sous-réseaux à seuil d’accès élevé vers une infrastructure multichaîne plus légère. Ses performances à long terme dépendront de la capacité de seuils plus bas à entraîner une forte hausse du nombre de chaînes applicatives et du volume des transactions.
Indicateurs vérifiables à suivre : dans les 90 jours suivant le lancement du mainnet Avalanche9000, le nombre de L1 Avalanche actives fonctionnant de manière indépendante sur le mainnet dépassera-t-il 50, et le volume mensuel de jetons brûlés retrouvera-t-il les 50 000 AVAX ?

Cette analyse est strictement personnelle. Faites vos propres recherches avant d’investir (DYOR).
$AVAX $SOL

Cette star du Layer 2, financée grâce à son aura de « blockchain publique la plus rapide », est désormais contrainte de licencier et de se tourner vers l’IA pour se trouver un nouveau récit.

Selon BlockTempo, MegaETH, rebaptisé MEGA et ayant investi 30 millions de dollars pour se lancer dans l’inférence IA, a confirmé des licenciements touchant 20 % de ses effectifs dans le cadre d’une restructuration. Le projet avait émis son token sur la base d’une valorisation proche d’un milliard de dollars. Aujourd’hui, d’après les données du marché spot de Binance, le MEGA s’échange autour de 0,05 dollar, soit une baisse de moitié par rapport à son cours de référence lors de son lancement.

Les bénéfices de la simple mise à l’échelle ont atteint leur plafond, et un virage vers l’IA aura du mal à générer des frais suffisants à court terme. Le prochain point à surveiller sera la capacité du stablecoin de l’écosystème, USDm, à maintenir une capitalisation de 480 millions de dollars, ainsi que le déclenchement du déblocage des tokens lié aux KPI grâce à des applications concrètes.

Opinions personnelles et synthèse d’informations, ceci ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.

$MEGA $ETH