🔥 Réunion du FOMC de septembre 2026 : points clés 🔎

📌 La Fed a relevé ses taux de 25 pb à 3,75 %–4,00 %, à l’unanimité (12-0), citant une croissance économique solide et la volonté d’accélérer les progrès vers l’objectif d’inflation de 2 %.

📌 Le « dot plot » s’est nettement orienté hawkish : les projections médianes des taux pour 2026-2027 ont bondi à 4,00 %–4,25 %, avec respectivement 16 et 14 membres soutenant de nouvelles hausses. Cela signifie qu’1 à 2 hausses supplémentaires sont possibles cette année et l’an prochain avant que la trajectoire des taux ne s’inverse de nouveau, pour converger finalement vers un taux long terme plus élevé de 3,25 %.

📌 Les prévisions de septembre montrent une Fed plus hawkish dans l’ensemble : le PIB 2026-2027 a été relevé à 2,3 % et 2,4 %, le chômage abaissé à 4,1 % (contre 4,3 %, sous la moyenne de long terme), tandis que l’inflation et l’inflation sous-jacente ont été révisées à la hausse à 3,7 % et 3,4 % (contre 3,6 % et 3,3 %).

📌 Warsh a déclaré que l’économie est en situation de plein emploi, sans conflit entre les deux objectifs du mandat de la Fed. Il a aussi jugé difficile de décrire les conditions financières actuelles comme restrictives, et a évoqué trois raisons à la hausse : la résilience des données sur l’emploi, des tendances sous-jacentes de l’inflation encore non résolues, et la hausse du risque géopolitique.

📌 La Fed a réaffirmé sa politique de réserves abondantes après avoir mis fin aux achats de bons à court terme en août. Les réserves bancaires restent stables près de 2,99 T$, et la TGA devrait approcher 1 T$ d’ici septembre-octobre sur la base de recettes d’impôts sur les sociétés par rapport à un objectif de fin d’année de 850 Md$, ce qui implique une libération de liquidité de l’ordre de 100 à 200 Md$ pour maintenir le soutien des réserves.

📌 Les marchés ont interprété cela comme hawkish : les probabilités de hausse en octobre sont passées de 41 % à 51 %, et les probabilités de trois hausses en 2026 sont montées de 28 % à 39 % selon FedWatch. Par ailleurs, le rendement à 10 ans a grimpé au-dessus de 4,74 % et celui à 30 ans s’est maintenu à 5,36 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007.

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