Hausse des taux de la Fed cette semaine : un mouvement unique ou le début d’un cycle ?
L’IPC de base a progressé de 0,3 % sur un mois en août, au-dessus des attentes. La probabilité d’une hausse de 25 pdb de la Fed cette semaine est d’environ 90 %, et je penche vers une hausse.
Je ne pense pas que ce soit forcément un ajustement ponctuel. L’inflation de base “collante” signifie que la Fed, sous la présidence de Warsh, pourrait vouloir renforcer son engagement à lutter contre l’inflation.
Le “dot plot” de septembre sera déterminant pour savoir s’il s’agit d’une seule hausse ou du début d’un cycle de resserrement modéré.
Cela dit, la pression politique avant les élections de mi-mandat reste importante ; la Fed pourrait donc relever ses taux puis faire une pause en attendant les données d’octobre–novembre.
Si les taux montent :
• $BTC : Légèrement baissier à court terme, car le dollar se renforce et la liquidité se resserre. Si c’est déjà intégré dans les cours, nous pourrions voir une chute rapide suivie d’un redressement.
• $SPCX : Plus clairement baissier, car des taux plus élevés augmentent le coût du capital et exercent une pression sur les valorisations de croissance.
• $XAU : Neutre à légèrement faible à court terme, mais toujours soutenu à plus long terme si l’inflation reste au-dessus de 2 %.
Mon plan : conserver le BTC comme position principale et éviter d’augmenter l’effet de levier. Réduire l’exposition des technos à court terme et attendre un repli. Garder une petite position sur l’or comme couverture.
La gestion du risque passe d’abord avant la décision de 14 h (heure de l’Est) et la conférence de presse de Warsh.
#FedRateWatch
L’IPC de base a progressé de 0,3 % sur un mois en août, au-dessus des attentes. La probabilité d’une hausse de 25 pdb de la Fed cette semaine est d’environ 90 %, et je penche vers une hausse.
Je ne pense pas que ce soit forcément un ajustement ponctuel. L’inflation de base “collante” signifie que la Fed, sous la présidence de Warsh, pourrait vouloir renforcer son engagement à lutter contre l’inflation.
Le “dot plot” de septembre sera déterminant pour savoir s’il s’agit d’une seule hausse ou du début d’un cycle de resserrement modéré.
Cela dit, la pression politique avant les élections de mi-mandat reste importante ; la Fed pourrait donc relever ses taux puis faire une pause en attendant les données d’octobre–novembre.
Si les taux montent :
• $BTC : Légèrement baissier à court terme, car le dollar se renforce et la liquidité se resserre. Si c’est déjà intégré dans les cours, nous pourrions voir une chute rapide suivie d’un redressement.
• $SPCX : Plus clairement baissier, car des taux plus élevés augmentent le coût du capital et exercent une pression sur les valorisations de croissance.
• $XAU : Neutre à légèrement faible à court terme, mais toujours soutenu à plus long terme si l’inflation reste au-dessus de 2 %.
Mon plan : conserver le BTC comme position principale et éviter d’augmenter l’effet de levier. Réduire l’exposition des technos à court terme et attendre un repli. Garder une petite position sur l’or comme couverture.
La gestion du risque passe d’abord avant la décision de 14 h (heure de l’Est) et la conférence de presse de Warsh.
#FedRateWatch
