Les grandes entreprises agricoles indiennes testent la tokenisation des reçus de grains (RWA) avec Avalanche
La plateforme de stockage agricole et de financement des produits agricoles d’envergure en Inde, Arya.ag, teste la tokenisation des bons d’entrepôt de grains : en s’appuyant sur la technologie d’Avalanche, elle met en place une blockchain dédiée de niveau 1 (Layer 1) afin que les agriculteurs, les opérateurs d’entrepôts et les institutions financières puissent, sur un même système, confirmer la propriété des produits agricoles et l’état des sûretés (nantissements).
Ce projet a été présenté publiquement par l’entrepreneur technologique indien Nandan Nilekani lors du Global Fintech Festival à Bombay ; il est désormais en phase de test et implique 3 grandes banques, mais les noms des banques concernées n’ont pas encore été révélés.
À l’heure actuelle, Arya.ag stocke environ 2 milliards de dollars de produits agricoles dans ses propres entrepôts, et facilite chaque année la conclusion d’environ 1,3 milliard de dollars de prêts. Cela fait aussi des bons de dépôt sur produits agricoles un autre grand cas d’usage de la tokenisation d’actifs physiques (RWA) en Inde.
Les 2 milliards de dollars actuellement annoncés correspondent à la valeur totale des produits agricoles détenus dans les entrepôts d’Arya.ag, et non à des actifs de 2 milliards de dollars déjà tokenisés et mis sur la blockchain. Ni Arya.ag ni Ava Labs n’ont encore communiqué les volumes de céréales effectivement tokenisés pour la première phase, les montants des prêts ni le calendrier de déploiement complet.
Tokenisation e-NWR : chaque jeton correspond à des produits agricoles effectivement stockés.
Ce qui a été transféré sur la blockchain cette fois, ce sont les bons de dépôt électroniques transférables en vigueur en Inde (Electronic Negotiable Warehouse Receipts, e-NWRs). Ces bons électroniques ont été reconnus par la loi indienne : ils permettent de prouver que les produits agricoles sont stockés dans l’entrepôt désigné, et les agriculteurs peuvent aussi utiliser ces bons comme garantie auprès des banques pour obtenir des prêts.
Devika Mittal, responsable pour l’Inde chez Ava Labs, indique que chaque bon de dépôt tokenisé représente la propriété des produits agricoles correspondants stockés dans l’entrepôt. Le système vise à intégrer, dans un même registre, les enregistrements de stockage des céréales, les bons de dépôt, l’état des garanties et les informations relatives aux prêts.
Les inspecteurs d’Arya.ag collectent des informations sur les céréales stockées dans l’entrepôt et les saisissent dans la plateforme. Ensuite, Finternet assemble les données relatives aux agriculteurs, aux produits agricoles, aux entrepôts et aux assurances pour créer un « jeton composite (Composite Token) », afin de permettre aux banques d’évaluer le risque des garanties.
Cette architecture vise principalement à résoudre le problème de la dispersion des données qui perdure depuis longtemps dans le financement agricole. Lorsque les agriculteurs stockent leur récolte en entrepôt et demandent un prêt, la banque doit vérifier que les céréales existent bien, quelle est leur valeur, si elles ont déjà été nanties pour d’autres prêts, et combien de dettes restent encore impayées.
À l’heure actuelle, les données pertinentes peuvent être dispersées entre plusieurs systèmes. Les institutions financières doivent donc procéder à des vérifications supplémentaires. Grâce à un registre partagé, les opérateurs d’entrepôts, les banques et d’autres participants autorisés peuvent consulter simultanément l’état des garanties, réduisant ainsi le risque de nantissement multiple et de décalage des informations.
Arya.ag développe sa propre couche 1 dédiée, et trois grandes banques rejoignent les tests
Ce projet utilise la technologie Avalanche pour établir une couche 1 dédiée. La blockchain est exploitée en propre par Arya.ag, tandis qu’Ava Labs fournit la technologie. Pour l’instant, le réseau teste son fonctionnement avec l’infrastructure de stockage et le système financier d’Arya.ag ; à l’avenir, il est prévu de l’étendre à d’autres opérateurs d’entrepôts et d’ouvrir l’accès à davantage de banques.
Mittal indique qu’à l’heure actuelle, trois grandes banques participent déjà, mais que les deux parties n’ont pas encore divulgué la liste des banques.
Arya.ag dispose aussi de capacités de financement agricole. Sa filiale, la société de finance non bancaire Arya Dhan, accorde chaque année directement environ 230 millions de dollars de prêts ; le reste du financement provient principalement de banques et d’institutions financières. Ces institutions décident d’accorder ou non des prêts garantis en se basant sur les produits agricoles présents dans les entrepôts d’Arya.ag et sur les enregistrements associés.
Cette coopération est également liée au projet d’infrastructure financière de Finternet. Finternet Labs a été créé conjointement par des personnes telles que Pramod Varma, architecte du système d’identité Aadhaar en Inde, tandis que la notion de Finternet est portée par Nilekani et l’ancien directeur général de la Banque des règlements internationaux (BIS), Agustín Carstens, entre autres. L’objectif est de bâtir une infrastructure numérique pouvant relier différents actifs et services financiers.
Les produits agricoles deviennent un nouveau cas d’usage RWA : viser l’écart de financement des agriculteurs en Inde
Le choix d’Arya.ag de passer par les bons de dépôt de céréales est aussi lié à la structure du marché du financement agricole en Inde. Des données pertinentes indiquent que les agriculteurs représentent environ 40 % de la population indienne, mais la proportion de personnes pouvant accéder à des crédits formels n’est que d’environ 15 %. De nombreux agriculteurs dépendent encore de canaux d’emprunt informels, dont le coût est plus élevé.
Si les agriculteurs vendent immédiatement leurs produits agricoles à la période de récolte, ils peuvent facilement subir des pressions sur les prix dues à une offre concentrée. En stockant d’abord les produits dans un entrepôt, puis en utilisant des bons de dépôt légaux comme garantie pour obtenir des fonds, les agriculteurs peuvent reporter le moment de la vente tout en obtenant un fonds de roulement à court terme.
La tokenisation de l’e-NWR sert principalement à la gestion des informations relatives aux garanties. En enregistrant ces données sur la blockchain, elle améliore la transparence concernant les bons de dépôt, la propriété et l’état des prêts, permettant ainsi aux banques de vérifier plus facilement si des produits agricoles ont déjà fait l’objet d’une garantie en double.
Ces dernières années, Avalanche continue aussi d’étendre son développement vers le marché des institutions et des RWA, avec des applications comme des titres tokenisés au Japon, des fonds et des infrastructures de paiement. Cette fois, Arya.ag étend le périmètre d’application aux produits agricoles et au financement agricole.
Pour l’instant, le plan en est encore au stade des tests. Arya.ag n’a pas encore publié la taille des premiers actifs tokenisés mis sur la blockchain, l’heure prévue pour un lancement commercial officiel, ni le nombre final de prêts annuels qui seront traités via ce système. La question de savoir si des produits agricoles d’une valeur de 2 milliards de dollars pourront être intégrés progressivement au système de bons de dépôt on-chain dépendra de la participation ultérieure des banques, du déploiement du système et de l’utilisation réelle du financement.
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« Promouvoir la tokenisation des produits agricoles ! Une plateforme de financement agricole en Inde s’associe à Avalanche, et 2 milliards de dollars de reçus de céréales sont mis sur la blockchain » ; cet article a été publié pour la première fois sur « Crypto City ».