Auteur : TinTinLand
Au cours de l'année écoulée, le marché mondial du capital-risque a connu un changement évident : le capital afflue vers l'IA à une vitesse sans précédent, tandis que le rythme d'investissement dans l'industrie crypto s'est clairement ralenti.
Voici deux ensembles de données :
D'un côté, il y a le marché crypto : le nombre total d'investissements en VC crypto dans le monde devrait passer d'environ 2900 à 1200 en 2025, soit une baisse de plus de 60%.
De l'autre côté, il y a le marché de l'IA : selon les données de l'OCDE, les investissements en VC dans le domaine de l'IA devraient atteindre 258,7 milliards de dollars en 2025, représentant 61% du total mondial des investissements en capital-risque, alors qu'en 2022, ce ratio n'était que de 30%.
Cette pression différentielle structurelle pousse un groupe d'anciens VC crypto à ajuster discrètement leur cap, en commençant à déployer des capitaux dans la voie de l'IA.
Le 28 février, selon des médias sectoriels, le VC crypto de premier plan Paradigm lève un nouveau fonds pouvant atteindre 1,5 milliard de dollars, dont les axes d'investissement ne se limitent plus au domaine crypto, mais s'étendent à l'intelligence artificielle, à la robotique et à d'autres technologies de pointe.
Les VC se détournent-ils vraiment de la crypto pour investir dans l'AI ?
Une analyse approfondie révèle que la plupart des principaux VC crypto ne se sont pas simplement tournés vers l'AI, mais cherchent plutôt de nouvelles opportunités qui émergent de la collision entre l'AI et la crypto. L'AI a besoin d'infrastructures de calcul, de données, d'identité et de paiements, et ce sont précisément les domaines dans lesquels la blockchain excelle.
TinTinLand a passé en revue 6 institutions représentatives, examinons sur quels projets AI elles ont spécifiquement parié au cours de l'année passée.
1️⃣ Paradigm : fonds de 1,5 milliard de dollars pariant sur l'AI.
Depuis sa création en 2018, Paradigm est connu pour son style d'investissement axé sur la recherche approfondie, avec Uniswap, Coinbase et dYdX comme ses succès emblématiques.
Dès 2023, Paradigm avait brièvement supprimé les mentions de 'Web3' de son site officiel, suscitant des spéculations sur une éventuelle transformation stratégique.
En réponse aux doutes externes selon lesquels 'Paradigm abandonne la crypto', le cofondateur Matt Huang a clairement répondu, 'nous n'avons jamais été aussi excités par crypto, et nous continuons à investir à toutes les étapes', tout en soulignant que 'les avancées en AI sont trop intéressantes pour être ignorées. Nous ne pensons pas que Crypto et AI soient en compétition à somme nulle, il y a un grand chevauchement entre les deux.'
Récentes stratégies représentatives de Paradigm
? Nous Research (avril 2025)
La startup AI décentralisée Nous Research a levé 50 millions de dollars lors d'un tour de série A en 2025, dirigé par Paradigm, atteignant une valorisation de 1 milliard de dollars.
L'entreprise s'efforce de développer et d'entraîner des modèles de langage ouverts, contrastant fortement avec la voie fermée des grands laboratoires centralisés.
? EVMbench (février 2026)
Début 2026, Paradigm et OpenAI ont lancé conjointement EVMbench.
C'est un outil de test de référence pour évaluer la capacité des modèles AI dans le domaine de l'audit de sécurité des contrats intelligents, fournissant une base technique pour les futurs outils d'audit automatisés par AI.
? Nouveau fonds de 1,5 milliard de dollars (février 2026)
Selon plusieurs médias sectoriels, Paradigm est en train de lever un nouveau fonds dont l'objectif pourrait atteindre 1,5 milliard de dollars, élargissant son champ d'investissement à l'AI, à la robotique et à d'autres technologies de pointe.
Le fonds est toujours dirigé par l'équipe de recherche et d'ingénierie existante de Paradigm, ce qui signifie que son parcours d'investissement AI continue de suivre son style habituel : en mettant l'accent sur les technologies fondamentales et l'infrastructure.
2️⃣ a16z : double offensive AI + Crypto.
Fondé en 2009, Andreessen Horowitz (a16z) est l'un des VC les plus influents de la Silicon Valley, ayant créé en 2018 le fonds a16z crypto, se positionnant systématiquement sur l'infrastructure blockchain et DeFi. Avec l'explosion de l'AI générative, a16z a rapidement ouvert un second front.
Début 2026, a16z a annoncé avoir levé plus de 15 milliards de dollars pour un nouveau fonds, dont environ 1,7 milliard de dollars spécifiquement destinés à des investissements dans l'infrastructure AI.
Plusieurs partenaires de a16z crypto ont publiquement déclaré que 2026 sera une année cruciale pour le passage des agents AI de la phase prototype à celle des pilotes d'application réelle. L'AI et les réseaux crypto partagent des intersections naturelles en matière d'identité, de paiements et de mécanismes d'incitation, formant ainsi de nouvelles directions de fusion technologique dans le futur.
Investissements représentatifs récents de a16z
? Thinking Machines Lab (juin 2025)
En 2025, la startup AI Thinking Machines Lab, fondée par l'ancien CTO d'OpenAI Mira Murati, a annoncé avoir levé 2 milliards de dollars lors d'un tour de Seed, atteignant une valorisation post-investissement de 12 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des plus gros tours de Seed de l'histoire de la Silicon Valley.
L'entreprise se concentre sur la construction de systèmes AI génératifs plus sûrs et plus polyvalents, attirant de nombreux chercheurs d'organisations comme OpenAI et Meta.
? Cursor (2024-2025)
L'assistant de programmation AI Cursor a reçu plusieurs tours d'investissement de a16z entre 2024 et 2025, et après un tour de série D en novembre 2025, sa valorisation a atteint 29,3 milliards de dollars.
Cursor est l'un des outils de développement AI à la croissance la plus rapide. Il permet aux développeurs d'accomplir des tâches complexes telles que la génération de code, le débogage et la refonte par le biais d'une intégration approfondie de grands modèles linguistiques. Selon plusieurs médias sectoriels, le revenu annuel récurrent (ARR) de Cursor a dépassé 2 milliards de dollars.
? Catena Labs (mai 2025)
Catena Labs a été fondée par Sean Neville, cofondateur de Circle et inventeur de l'USDC, et se consacre à bâtir une infrastructure financière sur mesure pour les agents AI, y compris des paiements intelligents, une vérification d'identité et des règlements à faible coût.
En 2025, le projet a levé 18 millions de dollars lors d'un tour de Seed, avec a16z crypto en tête de file, suivi par des institutions comme Coinbase Ventures.
3️⃣ Polychain : développement de la confiance et de l'identité dans l'AI.
Polychain Capital a été fondé en 2016 par Olaf Carlson-Wee, un ancien employé de Coinbase, et s'est positionné dès le début en tant qu'institution d'investissement crypto-native.
Polychain n'a pas clairement déclaré 'passer de la crypto à l'AI', sa logique d'investissement est davantage proche de considérer l'AI comme une nouvelle couche d'infrastructure pour la blockchain.
Selon Polychain, les principaux goulots d'étranglement de l'AI, tels que la puissance de calcul, les données et les mécanismes d'incitation, sont précisément les problèmes que la blockchain sait résoudre.
Investissements représentatifs récents de Polychain Capital
? Billions Network (août 2025)
Billions Network est un projet d'infrastructure d'identité qui combine AI, calcul de confidentialité et preuves à zéro connaissance, permettant aux utilisateurs de compléter la vérification de leur identité sans divulguer de données personnelles, et fournissant une couche d'identité fiable pour les systèmes AI.
En août 2025, le projet a annoncé avoir levé environ 30 millions de dollars, avec des investisseurs tels que Polychain Capital.
? Talus Labs (2024-2025)
En septembre 2025, Talus Labs a levé 10 millions de dollars, dirigé par Polychain Capital, ce qui représente le troisième investissement de Polychain dans ce projet.
Talus Labs a proposé le concept de PredictionAI : combiner les agents AI avec les marchés prédictifs sur la chaîne, permettant aux modèles AI de concourir, prédire et prendre des décisions dans un environnement transparent et vérifiable.
? Grass (2025)
Grass est un projet de réseau de données destiné aux modèles AI. Grass utilise un modèle DePIN, permettant aux utilisateurs de contribuer avec de la bande passante et des ressources de données réseau, et d'utiliser ces données pour l'entraînement des modèles AI.
En 2025, Grass a levé environ 10 millions de dollars, avec des investisseurs comme Polychain Capital. C'est aussi le troisième investissement de Polychain dans ce projet.
4️⃣ Pantera Capital : augmentation des investissements dans DePIN et puissance de calcul décentralisée.
Pantera Capital a été fondée en 2003, initialement en tant que fonds de couverture macroéconomique mondial. En 2013, elle s'est entièrement tournée vers l'investissement dans les actifs crypto, étant l'un des premiers soutiens de projets comme Circle, Coinbase et Ripple.
La logique d'investissement en AI de Pantera Capital découle de plusieurs jugements clés : l'AI nécessite une nouvelle infrastructure de calcul et de données ; le Web3 peut fournir une puissance de calcul décentralisée et un réseau de données ; DePIN + AI deviendra une nouvelle couche d'infrastructure.
Investissements représentatifs récents de Pantera Capital
? Gradient Network (juin 2025)
Gradient Network est un réseau de raisonnement AI décentralisé, visant à utiliser des ordinateurs personnels, des appareils mobiles et d'autres puissances de calcul inutilisées pour fournir des capacités de raisonnement distribuées aux modèles AI, réduisant ainsi les coûts de calcul de l'AI.
En 2025, Gradient Network a levé 10 millions de dollars en financement Seed, dirigé par Pantera Capital et Multicoin Capital. Ce projet est considéré comme une exploration importante dans le domaine de l'infrastructure DePIN × AI.
? Based (février 2026)
Based est une super application Web3 qui intègre des fonctionnalités de trading, de paiement et de social, et introduit un agent AI comme principal moyen d'interaction pour les opérations sur la chaîne, permettant aux utilisateurs d'exécuter automatiquement des transactions et la gestion d'actifs via l'AI.
Début 2026, Based a levé environ 11,5 millions de dollars, dirigé par Pantera Capital, avec des institutions telles que Coinbase Ventures participant également.
5️⃣ 1kx : parier sur l'ère d'Internet avec des agents.
1kx a été fondé en 2018, basé à Berlin, et a été un soutien précoce pour des projets comme Lido, Arweave et Gitcoin, établissant une forte influence dans les domaines DeFi et des infrastructures décentralisées.
Le jugement clé de 1kx est que l'Internet entre dans l'ère de l'« Internet des agents », où de nombreux agents AI exécuteront des tâches, des transactions et collaboreront au nom des utilisateurs, tandis que l'infrastructure Web3 est la couche de soutien clé de cette transformation.
Investissements représentatifs récents de 1kx
? Olas (février 2025)
Olas (anciennement Autonolas) est un réseau d'agents AI décentralisé qui permet aux développeurs de créer et de déployer des agents AI autonomes, et de faire collaborer plusieurs agents pour exécuter des tâches via un mécanisme d'incitation sur la chaîne.
En février 2025, Olas a complété un financement de 13,8 millions de dollars dirigé par 1kx. Le projet prévoit de lancer une boutique d'applications pour agents AI, Pearl, permettant aux utilisateurs de posséder et de contrôler leurs propres agents AI sur la chaîne, pour des scénarios tels que le trading automatique et la gestion des réseaux sociaux.
? Camp Network (avril 2025)
Avec l'utilisation croissante de contenus Internet pour l'entraînement des modèles AI, les conflits de droits d'auteur entre les créateurs de contenu et les entreprises d'AI se multiplient. Camp Network s'engage à créer une plateforme de stockage et de licence sur la chaîne pour les créateurs de contenu, explorant de nouveaux modèles commerciaux pour le divertissement et les actifs IP à l'ère de l'AI.
Le projet a levé 25 millions de dollars lors d'un tour de série A en 2025, co-dirigé par 1kx et Blockchain Capital.
6️⃣ YZi Labs : investissement dans l'innovation des applications et des produits AI.
YZi Labs, anciennement Binance Labs, a officiellement pris son indépendance de la marque Binance en 2025, en mettant clairement l'accent sur le Web3, l'AI et la biotechnologie comme ses trois nouvelles directions d'investissement.
En octobre 2025, YZi Labs a annoncé le lancement d'un fonds d'environ 1 milliard de dollars, le BNB Builder Fund, pour soutenir de nouveaux projets incluant AI, RWA, DeFi et infrastructure.
Comparé à certains VC crypto axés sur les technologies fondamentales, la stratégie d'investissement en AI de YZi Labs est plus orientée vers l'application.
Cas d'investissement récents de YZi Labs AI
? VideoTutor (octobre 2025)
VideoTutor est un agent AI éducatif destiné au K12, capable de générer automatiquement des vidéos d'enseignement animées à partir des questions posées par les utilisateurs, et d'expliquer des concepts complexes par la voix et la visualisation. Son fondateur est un étudiant chinois de 20 ans, Kai Zhao.
En octobre 2025, YZi Labs a dirigé un financement de 11 millions de dollars pour ce projet lors d'un tour de Seed. Le produit a attiré 20 000 utilisateurs en 10 jours après son lancement, générant 20 000 vidéos d'enseignement.
? USD.AI (août 2025)
En août 2025, YZi Labs a annoncé un investissement stratégique dans USD.AI. USD.AI est un protocole financier d'infrastructure AI qui permet aux opérateurs de GPU ou de serveurs AI d'obtenir des prêts en mettant en gage du matériel, et d'émettre des stablecoins liés aux ressources de calcul, fournissant ainsi des sources de financement pour la construction des capacités AI.
? Résumé : quels secteurs AI les VC crypto préfèrent-ils ?
Dans l'ensemble, les tendances montrent que les secteurs d'investissement en AI les plus prisés par les VC crypto se concentrent principalement sur les directions suivantes :
① Infrastructure AI décentralisée
C'est la voie la plus prisée, avec des projets représentatifs comme Nous Research, Gradient Network, Grass, etc.
La logique fondamentale est la suivante : les coûts d'entraînement et d'inférence des modèles AI sont extrêmement élevés, et en coordonnant les GPU inutilisés à l'échelle mondiale via des mécanismes d'incitation de la blockchain, il pourrait être possible de construire des alternatives moins coûteuses et plus décentralisées.
② Paiements et finances des agents AI
Les projets comme Catena Labs, Olas, etc., représentent cette ligne principale.
À mesure que les agents AI commencent à pouvoir exécuter automatiquement des tâches et des transactions, la demande pour une identité autonome, un règlement automatique et des paiements sur la chaîne devient pressante. Le système financier traditionnel, avec sa lenteur, ses barrières élevées et ses exigences de conformité, est peu amical envers les agents AI, il existe donc un véritable manque d'infrastructure.
③ Identité AI et couche de confiance
Projets représentatifs : Billions Network.
Dans un environnement réseau saturé de contenu généré par l'AI et envahi par des bots, 'prouver que vous êtes humain' devient une demande clé. La combinaison des preuves à zéro connaissance et des mécanismes d'identité sur la chaîne offre une solution pour valider l'identité sans divulguer de données.
④ AI × Droits d'auteur vérifiables
Projets représentatifs : Camp Network.
Avec le développement de l'AI générative, la provenance des données d'entraînement et les questions de droits d'auteur deviennent de plus en plus importantes, et la blockchain offre un mécanisme d'enregistrement et de partage des droits d'auteur qui est traçable et exécutable.
⑤ Couche d'application AI
Certaines VC crypto parient également directement sur des produits AI destinés aux utilisateurs finaux comme Cursor, VideoTutor, sans mettre l'accent sur les attributs Web3, mais en utilisant directement l'AI pour réduire les barrières de service et élargir les frontières de l'inclusion.
? Conclusion
Les agents AI doivent payer de manière autonome, la puissance de calcul doit être coordinée de manière décentralisée, l'identité doit être vérifiée sur la chaîne, et les droits d'auteur doivent être traçables et vérifiables - ces besoins ne sont pas des récits créés par le Web3, mais plutôt un manque d'infrastructure inévitable découlant du développement de l'AI.
Les VC crypto n'ont pas vraiment 'abandonner' le Web3. Le fait que les VC crypto se tournent vers l'AI est en fait un pari sur son prochain point de rupture.