Un vieux chien a jeté un œil et a vu que
$QCOM a chuté de 7,588 % ce jour-là, le prix étant bloqué à 231,63, avec un volume de positions de 38216 contrats, ce qui n'est pas négligeable, mais le taux de financement est plat, 0,00000000, il ne reste rien du tout. Les positions longues et courtes ne s'échangent pas d'argent, ce qui montre que personne n'ose prendre de risque, le marché ne croit pas vraiment qu'il puisse rebondir immédiatement, et les shorts n'ont pas le courage de continuer à pousser vers le bas. Ce type de taux de financement stagnant, je l'ai vu plusieurs fois sur des contrats perpétuels dans la chaîne des semi-conducteurs, souvent, cela ne signifie pas que la tendance est terminée, mais que les deux camps sont effrayés.
Quand on regarde les pairs, c'est très intéressant. Du côté de NVDA, ils se battent pour la puissance de calcul, AMD profite de MI300 et s'accroche à la narration des centres de données, MU se redresse grâce au cycle de stockage, chacun a un soutien en IA.
$QCOM semble être un outsider, avec sa base dans les puces pour smartphones, le marché pense que tu ne vends pas de GPU, quelle est donc ta relation avec l'IA ? Mais vieux chien doit dire une chose, ces deux dernières années, le volume de l'IA en périphérie et du raisonnement en bordure a principalement tourné sur la plateforme Snapdragon, et peu de gens ont vraiment compté les volumes de livraison des puces de raisonnement de QCOM. Cette chute ressemble plus à une sortie du secteur AI des semi-conducteurs qu'à un effondrement des fondamentaux. La structure des OI sur les contrats perpétuels peut également montrer des signes, ces derniers jours, la réduction des positions a surtout été le fait de spéculateurs à court terme, tandis que la concentration des positions a en fait augmenté, avec quelques anciens market makers dont les portefeuilles n'ont pas beaucoup bougé.
Il faut aussi retourner la position du cycle. Le quatrième trimestre des semi-conducteurs est généralement la fin du désenstockage, et QCOM a déjà des stocks de canaux côté smartphones plutôt bas, les dernières données opérationnelles publiques pointent toutes vers un réchauffement des livraisons. Dans ma mémoire, la dernière fois que le financement a été collé à zéro avec une grande bougie rouge en une journée, c'était lors de l'ajustement du troisième trimestre de l'année dernière, et après deux mois, cela a lentement remonté d'environ 18 %, même si ce n'était pas une flambée, c'était suffisant pour que ceux qui avaient été coupés à la plancher à ce moment-là maudissent. L'environnement actuel ressemble un peu à cela, les attentes de taux d'intérêt oscillent, et les capitaux passent des matériels à haut risque vers les secteurs défensifs, QCOM est justement traité comme une machine à sous. Tout le monde dit qu'il a cassé et qu'il n'y a plus d'espoir, mais je pense que c'est le joueur en bordure le plus sous-estimé dans la chaîne de l'IA, et c'est là que se trouve le désaccord.
Pour la suite, je vais surveiller le niveau 225. Si la semaine ne reste pas au-dessus de 225, je vais couper ma légère position sans hésiter.
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